遭MSCI中國指數剔除，子公司卷入合同詐騙案，“油茅”怎么了？

資本市場反應如此之大，其中一個重要原因或是這18.81億元經濟損失，對應著金龍魚75%的年度凈利潤

投資時間網、標點財經研究員 李路

交出一份四年來凈利潤首次回升的三季報后，食用油行業巨頭益海嘉里金龍魚食品集團股份有限公司（下稱金龍魚，300999.SZ）就頻頻成為市場焦點。

公開信息顯示，金龍魚2020年10月成功登陸創業板。但從上市次年起，公司盈利就轉頭向下。2021年至2024年，公司歸母凈利潤同比降幅分別為31.15%、27.12%、5.43%和12.14%，直到2025年業績才出現回升態勢。

今年前三季度，金龍魚營業收入實現1842.7億元，同比上漲5.02%；歸母凈利潤實現27.49億元，同比上漲92.06%。據披露，前三季度公司營業收入較上年同期增長，主要是因為廚房食品、飼料原料及油脂科技產品的銷量較上年同期均有所增加，疊加原料成本下降等因素，使得利潤有較大幅度的增長。

金龍魚2017年以來歸母凈利潤同比變動情況（%）

數據來源：Wind

然而這份業績喜訊的熱度沒有維持太長時間，金龍魚就接連陷入風波之中。受“油罐車食用油事件”余波影響，2024年7月，湖北前首富、民營企業家蘭世立通過抖音、今日頭條賬號發布視頻，稱金龍魚“運油以后連清洗都不清洗”“金龍魚兩天之內跌了6500個億”。后經調查，涉事糧油企業并不包含金龍魚。同年10月，金龍魚全資子公司益海嘉里食品營銷有限公司（下稱益海嘉里）以名譽權糾紛為由，將蘭世立訴至上海市浦東新區人民法院。

2025年4月，上海市浦東新區人民法院作出一審判決，判令蘭世立在抖音、今日頭條連續七天公開道歉，并賠償益海嘉里1萬元經濟損失，支付2萬元律師費。蘭世立不服一審判決提起上訴，同年9月，二審法院作出判決，駁回上訴，維持原判。11月11日，蘭世立通過抖音賬號發布了道歉聲明。

不過十余天后，針對前述判決，蘭世立正式向上海高院提出再審申請。同時他表示，因益海嘉里隱匿已經收到判決款的事實，反而向法庭申請強制執行，凍結其賬戶并非法占有其錢款，他要對金龍魚提起訴訟。

前述糾紛之外，金龍魚子公司廣州益海糧油工業有限公司（下稱廣州益海）近日還陷入一起合同詐騙案。

金龍魚方面發布的公告顯示，11月19日，廣州益海收到淮北市中級人民法院的一審《刑事判決書》。判決書顯示，廣州益海構成合同詐騙罪，系從犯，判處罰金100萬元。同時，法院責令廣州益海對安徽華文的經濟損失18.81億元與云南惠嘉承擔共同退賠責任。案件的關鍵人物廣州益海原總經理柳德剛因構成合同詐騙罪、非國家工作人員受賄罪，被決定執行有期徒刑19年，并處罰金280萬元。

公告一出，資本市場反應強烈，公司股價連續四個交易日下跌，市值蒸發超過100億元。截至11月26日午盤，金龍魚報29.89元/股，總市值約為1621億元。而市場之所以反應如此之大，其中一個重要原因或是這18.81億元經濟損失，對應著金龍魚75%的2024年凈利潤。若該判決最終執行，將對公司利潤構成較大侵蝕。

金龍魚11月19日以來股價走勢（元）

數據來源：Wind

面對前述一審判決，金龍魚于11月21日召開投資者說明會，以六大核心抗辯理由堅決否認犯罪指控，董事長郭孔豐甚至以家族聲譽擔保清白。

據公司于會后披露的投資者關系活動記錄顯示，從法律層面來看，公司認為在案件審理過程中存在諸多事實認定不清、證據不足的問題。金龍魚管理層表示，子公司在相關業務往來中，始終秉持合法合規的原則，不存在主觀故意欺騙的行為。所有的業務操作都有完善的合同、文件和記錄作為支撐，每一筆交易都經過了嚴格的內部審批流程，不存在虛構事實或隱瞞真相的情況。從商業邏輯角度分析，金龍魚作為一家具有廣泛市場影響力和良好商業信譽的企業，沒有必要為了短期的利益而冒險涉足違法犯罪活動。

金龍魚管理層指出，公司已經收集了大量的證據和資料，準備在上訴過程中進行詳細說明和舉證，以證明子公司的清白。

雖然目前相關事項還未塵埃落定，但對公司聲譽已造成一定影響。就前述一審判決公布后不久，全球知名指數公司MSCI宣布將金龍魚從MSCI中國指數中剔除，該調整于11月24日收盤后正式生效。

剛從業績壓力中得以喘息的金龍魚，能盡快從種種風波中走出嗎？

投時關鍵詞：金龍魚（300999.SZ）