上市僅4年，“質譜第一股”禾信儀器去年收入不足億元，再發退市風險警示，又一家百元*ST股將出現？

“質譜第一股”禾信儀器（SH688622，股價123元，市值86.67億元）正滑向可能被實施退市風險警示的邊緣。

2月26日晚間，禾信儀器發布2025年度業績快報。業績快報顯示，公司2025年營業總收入為9734.14萬元，同比大幅下降了51.93%，扣非歸母凈利潤則虧損9934.35萬元。

《每日經濟新聞》記者注意到，禾信儀器扣除與主營業務無關的業務收入和不具備商業實質的收入后的營業收入僅為8781.58萬元，已低于1億元的紅線。2月26日晚間，禾信儀器同步發布了股票可能被實施退市風險警示的第三次風險提示公告。

記者查詢還發現，禾信儀器股價在今年2月一度超過150元，截至2月26日收盤股價仍有123元，若最終被“披星戴帽”，禾信儀器也將成為為數不多的百元*ST股——東方財富顯示，截至當前，滬深京板塊上，股價在百元以上的上市公司共228家，其中僅有*ST鋮昌（SZ001270，股價138.11元，市值285億元）、*ST松發（SH603268，股價104.85元，市值1018億元）、ST嘉澳（SH603822，股價106.41元，市值81.75億元） 3家百元股票被冠“ST”或“*ST”。

業績快報顯示營收不足億元

2月26日晚間，科創板上市公司禾信儀器發布了一份黯淡的2025年度業績快報。公告顯示，公司在報告期內實現營業總收入9734.14萬元，與上年同期的2.03億元相比，大幅下滑51.93%；扣非歸母凈利潤為-9934.35萬元，虧損額進一步擴大。

禾信儀器在公告中提示，公司2025年扣除與主營業務無關的業務收入和不具備商業實質的收入后的營業收入為8781.58萬元。根據《上海證券交易所科創板股票上市規則》規定，若經審計的扣除非經常性損益前后的凈利潤孰低者為負值，且扣除后營業收入低于1億元，其股票或將被實施退市風險警示。根據公告，公司2025年度報告的預約披露日期為4月29日。

對于業績的大幅下滑，禾信儀器在公告中給出了多重解釋。收入方面，禾信儀器稱，公司核心業務聚焦環境在線監測質譜儀領域，該細分市場受政府采購周期影響，正處于調整階段；新產品收入未能補足傳統產品線下滑，疊加公司主動管控業務質量，戰略性篩選并放棄高風險、賬期過長的訂單。以上多種因素疊加，致使2025年訂單與收入雙降。

凈利潤方面，除了收入下滑的影響外，禾信儀器還介紹，針對部分業務線收縮而導致使用率不足的長期資產進行減值測試，并依評估結果計提減值準備。此外，針對部分賬齡較長的存貨相應計提了存貨跌價準備等。

擬并購高增長標的尋求突圍

實際上，禾信儀器的業績并不是在2025年才突然生變。

《每日經濟新聞》記者查詢到，禾信儀器在2021年9月上市，當時被報道為“質譜第一股”，但該公司業績有明顯的“上市即巔峰”表現。

2021年，禾信儀器實現營收4.6億元，凈利潤6890.43萬元。此后營收出現明顯波動，2024年營收只有2.03億元，對比2021年收入高峰已腰斬。同時，除2021年實現盈利外，禾信儀器自2022年至今一直處于虧損狀態。

在主營業務深陷調整泥潭之際，禾信儀器也在積極尋求“解藥”。《每日經濟新聞》記者注意到，禾信儀器正在推進對高增長標的上海量羲技術有限公司（以下簡稱上海量羲）的并購。

對于此次并購，禾信儀器稱，上市公司專注于質譜儀的自主研發、國產化及產業化，標的公司專注于極低溫極微弱信號測量調控設備的研發、生產與銷售，交易后，上市公司與標的公司通過優勢技術協同提升上市公司產品性能、布局標的公司新技術路線，并整合客戶及供應商資源，擴大整體銷售規模，增強市場競爭力。

根據禾信儀器于2025年11月發布的交易報告書草案（修訂稿），上海量羲在2025年上半年營收達到7079.61萬元，已接近上市公司2024年全年水平（7435.35萬元），而在2023年，上海量羲營收只有2679.43萬元，可見增長勢頭之迅猛。因此，這次收購能否順利落地，并幫助禾信儀器走出困境，備受市場關注。