69.21% 控股 + 三次沖上市！聯通分拆智網科技闖創業板，輔導前法人突然換了

11 月 11 日證監會網站一則消息，把聯通旗下的智網科技推到臺前 —— 這家做車聯網的子公司要沖創業板了，還找了中金當輔導機構。但有意思的是，這已經是聯通第三次推它上市，前兩次都沒成，而且輔導前沒多久，公司法人還悄悄換了人，不少細節等著捋清楚。

69.21% 控股打底！聯通絕對主導，股東名單藏 “車企 + 科技” 跨界局

先說說智網科技和聯通的關系，股權上看得明明白白：聯通直接握了 68.88% 的股份，再通過旗下創投公司間接拿 0.33%，加起來 69.21%，妥妥的絕對控股。這意味著在智網科技的決策體系里，聯通有著壓倒性的話語權。

再看股東陣容，除了聯通這個 “大老板”，名單里還藏著不少行業玩家 —— 一汽、東風、廣汽這些國內頭部車企都在列，還有思必馳這類聚焦人工智能的科技公司，以及聯創投資這樣的資本機構。從股東構成就能看出，智網科技想在車聯網領域搞 “通信 + 汽車 + 科技” 的組合拳，把產業鏈上下游的資源都串起來。

輔導前 12 天換法人！張然懋接棒趙越，雙重職務背后有啥變動？

不過最近最讓人好奇的，是智網科技的法人變動。10 月 30 日，也就是距離 11 月 11 日啟動上市輔導剛好 12 天的時候，公司悄悄把法定代表人換成了張然懋。要知道，之前這個位置，連同一把手董事長的活兒，都是趙越在管。

其實從今年下半年開始，人事調整的跡象就已經顯現了。據智網科技內部員工透露，張然懋當時就已經開始同時擔任公司總經理與董事長職務，慢慢接了趙越的董事長職責。公開活動信息也能印證這一點：趙越最后一次以智網科技董事長身份公開露面，是在今年 4 月的上海國際汽車工業展覽會，之后就很少以這個身份出現在公眾視野；而到了 11 月 9 日烏鎮的世界互聯網大會，張然懋已經頂著 “聯通智網科技董事長、總經理” 的雙重頭銜，在論壇上發言談車聯網發展趨勢了。

我特意給聯通集團和智網科技打了電話，想問問這次換帥的具體原因，結果智網科技的接線員說 “不清楚高層變動情況”，聯通那邊更是至今沒給出任何公開回應，這事兒透著點蹊蹺。

通信圈 “老人” 趙越：管過 4 家聯通系企業，曾拉來思必馳投資

既然提到了人事變動，就不得不扒扒趙越的背景。他在通信和數字科技領域摸爬滾打多年，算是行業里的 “老人” 了。2021 年起，趙越開始出任智網科技董事長，在他管事兒的這幾年里，干過不少實在活兒 —— 比如推動智網科技完成 B 輪融資，把思必馳這樣的戰略投資者拉了進來，為公司補充了技術和資金資源。

除了智網科技，趙越還曾在聯通體系內多個關鍵崗位任職：當過聯通大數據有限公司的法定代表人、總經理，還兼任過聯通高新、云景文旅、智慧足跡這三家企業的董事長。有意思的是，這三家企業的第一大股東都是聯通大數據，可見趙越在中國聯通數字業務板塊的分量，算是核心管理層之一。

成立 10 年盯準車聯網！三大業務覆蓋 “連接到應用” 全鏈條

再聊聊智網科技到底是做啥的，能讓聯通這么上心，三次推它上市。這家公司 2015 年 8 月成立，到現在剛好 10 年，這 10 年里就沒離開過車聯網這個賽道。

現在它的業務主要分三塊：一是車聯網的智能連接服務，幫車企和車主搞定網絡連接問題；二是智能運營服務，負責車聯網平臺的日常運維和數據管理；三是創新應用服務，基于 5G、V2X（車與萬物互聯）、MEC（邊緣計算）這些前沿技術，開發車路協同、車隊管理、智能座艙這類落地場景。簡單說，從最基礎的網絡連接，到車主能直接用到的智能功能，智網科技都能覆蓋到，在車聯網產業鏈里算是個 “全鏈條選手”。

兩次折戟后再沖創業板！2022 年 1 億凈利潤成底氣

這次沖創業板，可不是智網科技第一次闖關。第一次是 2021 年 8 月，聯通計劃把它分拆到 A 股上市，結果不知道是業務沒達標還是其他原因，最后沒推進下去；第二次是 2023 年 3 月，目標換成了科創板，眼看要動真格了，又因為監管政策調整，計劃無奈終止。

不過好在智網科技的業績還算撐得起場面。根據 2023 年披露的分拆預案，2022 年它實現了 8.09 億元的營業收入，凈利潤有 1.00 億元，這個盈利水平在車聯網行業里不算差，也成了這次再沖上市的重要底氣。

聯通三季度營收 2929.9 億！分拆上市為子公司拓融資路

對于第三次推子公司上市，聯通其實早有說法。在 10 月 22 日香港聯交所發布的公告里，聯通明確表示，讓智網科技獨立上市，主要是想幫它更好地發展創新業務。畢竟上市后能拓寬融資渠道，智網科技就能多投點錢在技術研發上，爭取成為車聯網領域的 “專精特新” 企業，后續在市場上的競爭力也能更強。

巧的是，同一天聯通還發布了 2025 年三季度的業績報告。數據挺亮眼：前三個季度營收 2929.9 億元，比去年同期增長 1%；歸屬于母公司股東的凈利潤 87.7 億元，增長 5.2%；扣掉非經常性損益后的凈利潤 76.2 億元，漲幅更高，達到 10.9%。單看三季度，營收 927.8 億元和去年差不多，凈利潤 24.2 億元增長 5.4%，扣非后 20.4 億元增長 12.4%，整體盈利能力很穩，這也給分拆智網科技上市提供了 “大后方支持”。

A 股市值 1720 億！市場還在等 “第三次闖關” 結果

截至 11 月 13 日收盤，中國聯通 A 股股價報 5.45 元 / 股，對應總市值 1704 億元。雖然母公司市值不低，但市場對智網科技這次分拆上市的反應還沒完全顯現。

現在大家最關心的是兩個問題：一是投資者會不會買賬，畢竟前兩次都沒成功，這次能不能打破 “魔咒”；二是智網科技能不能順利完成輔導期，畢竟創業板對企業的創新能力和業績穩定性要求不低。這些答案，還得等后續的進展才能知道。

（提醒：內容來自：證監會官網、中國聯通往期公告、藍鯨新聞及過往公開新聞報道。文中觀點僅供參考、不作為投資建議。）

尾聲：

“ 從2021年第一次計劃上市，到現在第三次沖擊創業板，聯通對智網科技的期待從來沒藏著掖著。只是輔導前突然換法人的操作，加上前兩次折戟的經歷，讓這次闖關多了不少不確定性。對于這家車聯網領域的“全鏈條選手”來說，能不能抓住這次機會成功登陸創業板，后續每一步動靜都值得大家多留意。”

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