重磅：GPU第一股摩爾線程今天申購

本周新股申購迎來“國產(chǎn)GPU第一股”。根據(jù)Wi-nd及公開信息梳理統(tǒng)計，本周（11月24日至11月28日）有2只新股安排申購，分別為摩爾線程智能科技（北京）股份有限公司（下稱“摩爾線程”，688795）、百奧賽圖（北京）醫(yī)藥科技股份有限公司（下稱“百奧賽圖”，688796）。

　 在現(xiàn)在行情如此不景氣的情況下，我只能說，我很渴望摩爾線程能中個簽，只要能中，這絕對是個大肉簽，期待所有人保佑，來中簽。

摩爾線程主要從事GPU及相關產(chǎn)品的研發(fā)、設計和銷售，是國內極少數(shù)具備全功能GPU研發(fā)能力的企業(yè)。公司自2020年成立以來、始終聚焦自主研發(fā)的MU-SA架構以打造差異化競爭優(yōu)勢，依托MU-SA架構，公司全功能GPU產(chǎn)品具備較強的技術領先性。

　　值得一提的是，摩爾線程也是今年以來“最貴”新股，發(fā)行價超過百元，達到114.28元/股。

摩爾線程是國內全功能GPU領域的領軍企業(yè)，2025年11月啟動科創(chuàng)板IPO，即將成為“國產(chǎn)GPU第一股”，其產(chǎn)品覆蓋消費級與企業(yè)級，構建了完整的軟硬件產(chǎn)品矩陣，以下是詳細介紹：

1. 公司介紹 ：摩爾線程智能科技（北京）股份有限公司于2020年10月正式運營，核心目標是成為具國際競爭力的GPU領軍企業(yè)。公司基于自主研發(fā)的MUSA統(tǒng)一系統(tǒng)架構，實現(xiàn)了單芯片支持多種計算任務的技術突破，5年間量產(chǎn)五顆芯片并完成四次GPU架構迭代。截至2025年6月，累計研發(fā)投入超43億元，研發(fā)人員占比超77%，獲授權專利514項。2022 - 2024年營收年復合增長率超208%，2025年上半年營收達7.02億元，產(chǎn)品廣泛服務于智算中心、能源、制造等多個領域。
2. 核心產(chǎn)品 ：產(chǎn)品涵蓋芯片、顯卡、智算集群及軟件工具等，覆蓋消費級和企業(yè)級多場景：
- 消費級顯卡：有MTT S80、MTT S70、MTT S50等，比如MTT S80單精度浮點算力接近英偉達RTX3060，適配主流圖形接口，能滿足游戲和創(chuàng)作需求；MTT S50基于MUSA架構，可為創(chuàng)意創(chuàng)作、AI應用等場景提供算力。
- 企業(yè)級GPU/顯卡：像MTT S4000針對萬億規(guī)模大語言模型訓推定制優(yōu)化；MTT S3000含4096個MUSA核心，適配AI推理訓練、云渲染等場景；MTT S2000兼容主流CPU架構，適配多類計算場景。
- 智算與系統(tǒng)設備：包括MTT KUAE智算中心、MCCX D800 X1服務器系統(tǒng)等，其中KUAE智算集群可擴展至千卡和萬卡，能支撐千億甚至萬億參數(shù)大模型的訓推任務。
- 軟件與應用工具：有MUSA SDK開發(fā)環(huán)境、KUAE系列訓推套件，還有摩筆馬良、摩筆天書等AI創(chuàng)作應用，以及MTVerse XR等適配特定場景的工具，同時每月會更新驅動程序優(yōu)化兼容性和性能。

摩爾線程于2025年11月24日啟動科創(chuàng)板申購，市場預計其網(wǎng)上申購中簽率在0.02%-0.04% 之間，頂格申購中簽概率或不足1%中簽概率或不足1%，中簽難度極大。以下是具體分析：

1. 發(fā)行份額分配失衡：此次摩爾線程發(fā)行總數(shù)7000萬股，初始戰(zhàn)略配售1400萬股占比20%，網(wǎng)下初始發(fā)行4480萬股，網(wǎng)上初始發(fā)行量僅1120萬股，僅占扣除戰(zhàn)略配售后公開發(fā)行量的20%。即便觸發(fā)回撥機制（申購倍數(shù)超100倍時），網(wǎng)上發(fā)行增至1680萬股，相較于龐大的申購資金，份額依舊稀缺。
2. 市場關注度高引發(fā)資金哄搶：作為“國產(chǎn)GPU第一股”，摩爾線程在國內全功能GPU領域具有稀缺性，疊加2025年科創(chuàng)板新股首日無一破發(fā)、平均漲幅超200%的市場環(huán)境，其上市后單簽盈利或達數(shù)萬元甚至超10萬的預期，吸引了海量散戶與機構資金參與申購，進一步稀釋了中簽概率。
3. 科創(chuàng)板打新本身中簽率偏低：科創(chuàng)板網(wǎng)上發(fā)行股份占公開發(fā)行總量的比例遠低于主板，通常僅30%左右，而主板該比例約70%。再加上科創(chuàng)成長層打新有資產(chǎn)和交易經(jīng)驗的門檻，資金相對集中，這也導致包括摩爾線程在內的科創(chuàng)板新股，本身就比主板新股中簽難度高很多。