日元正在崩潰？

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日元正在崩潰之中，現在美元兌日元的匯率，已經突破157, 預計很快就會逼近到160的整數關口，如果這里突破之后，日元繼續貶值的空間，可以說是上不封頂。

其實從今年初以來，日元的匯率一直是在升值的，從年初的時候最低在159附近，一路升值到了140左右，之后總體是在145~150之間持續震蕩，直到高市早苗這個極右翼的 首相 新星冒出來之后，日元的匯率開始大幅貶值。

從10月初以來到現在，一個多月的時間，日元從147貶值到今天的突破157，貶值幅度接近7%，很多人對于匯率上面的這個波動幅度可能沒有什么感覺，覺得7%可能是不是也還好。

我打個比方對比一下大家可能就知道了，像股市一般沒有什么杠桿，比如說一個漲停是10%，這個幅度對于很多人來說可能就比較大了，而期貨呢，通常一般在10倍左右的杠桿，所以說期貨漲1%，差不多就相當于股票漲10%，而匯率市場，通常的杠桿在100倍左右，也就是說匯率波動1%, 相當于股票的價格翻一倍。

而日元在一個多月的時間里面貶值7%，如果你真的是有100倍的杠桿，你想想這個收益率是非常驚人的。那么換句話說，對于匯率市場而言，一個多月的時間，7%的貶值幅度，實際上已經是可以算得上巨大了。

那么在過去的這一個多月的時間里面，究竟發生了什么，導致這么大的貶值呢？從日本的角度來看，唯一的變量就是高市早苗的上臺，加劇了整個東亞的緊張局勢，中日關系出現了嚴重的惡化，這就是最主要的原因。

有人可能會說了，日元貶值不正好可以推動日本的出口增長嗎？但是不要忘了，日本是一個資源貧乏的國家，主要的資源都要依靠進口，所以日元的大幅貶值，也會嚴重加劇日本國內的輸入性通脹，日本的出口增長可能會增加大型企業的收益，但是日本的通脹，只會是絕大部分普通人的負擔。

其實對于任何一個大型經濟體來說，匯率最主要的是要維持相對的穩定，保持一個持續穩定的預期才是最重要的，而現在日元短期內大幅貶值，對于日本來說，絕對不是什么好事。

這很大程度上，可以說就是拜高市早苗所賜。但是高市早苗，只是我們在臺面上看到的現象。更重要的原因是，高市早苗為什么能夠當上首相？

這個很大程度上可能就要從宏觀層面，去看日本極右翼的上臺與美國金融資本利益的需求，交集在什么地方了？

我們知道9月份美國開啟了第2輪降息，實際上按通常的理解來說，美元降息是貨幣寬松，對于美國的資本市場是利好，但實際上恰好相反，美元作為國際貨幣來說，它會在全球流動逐利。美元降息會推動美國與其他國家的利差縮窄，實際上美元會在利差的推動下，從美國流出。這反倒會緊縮美國國內的流動性，這也是為什么美聯儲近期會宣布退出縮表，并表示有可能會重啟購債擴表的原因之所在。

而要阻止美元從美國集中快速大幅的流出，按照美國慣用的手段，一般都會是在資金流入的主要目的地，制造地緣安全的緊張局勢，通過破壞地區的安全局勢，來增加資金流入的風險成本。

實際上這一輪美元降息以來，人民幣的匯率保持著相對的穩定，持續在7.11附近小幅震蕩。今年以來總體是維持小幅升值的趨勢，這背后其實是資金在逐步的回流。

而日元由于長期的零利率政策，是國際上最主要的套利貨幣之一，再加上日本在經濟產業鏈上的作用，使得日元一直是作為東亞地區進行投資的主要跳板和中轉站。今年前九月，日本對華投資同比就增長了50%。

而現在日元大幅貶值，東亞地緣安全局勢緊張，毫無疑問，這為美國降息的過程中，避免資金大幅流出，使美國可以金融軟著陸，創造了一定的條件。

日元不僅是對美元匯率在大幅貶值，對于歐元也是持續的貶值，最近甚至突破了180，創了歷史新低，這背后也說明，資金正持續的從日本流向歐美，而不是反過來。

在日元持續貶值的推動下，美元指數目前已經突破100，這其實為后續的美元繼續降息，創造了條件。雖然現在美國還在制造12月降息概率大幅下降的預期，但反過來你也可以理解為這是美國在向東亞持續施壓，希望局勢更進進一步的緊張。這樣美國的降息，風險就會更小。

所以從金融的視角來看，日元的大幅貶值，甚至后面不排除有可能會在突破160之后出現大崩盤。這一過程，可能會持續的需要地緣安全局勢的配合。那誰能勝任這一角色呢，毫無疑問，只有是日本的極右翼。

日本極右翼的這種選擇，是把自己的命運交到了美國金融資本的手里，在做一次賭博式的冒險。但是歷史的經驗告訴我們，跟美國金融資本交朋友的，最后無一例外，都會被出賣。