20251119早報

宏觀：
1. 美聯儲正面臨一項挑戰——在缺乏新的經濟數據可供參考的情況下，如何彌合內部在利率路徑上的分歧，并做出艱難判斷。
2. 據CME“美聯儲觀察”：美聯儲12月降息25個基點的概率為42.9%，維持利率不變的概率為57.1%。美聯儲到明年1月累計降息25個基點的概率為48.2%，維持利率不變的概率為35.6%，累計降息50個基點的概率為16.1%。
3. 美聯儲巴爾金：通脹高于目標水平，但不太可能進一步上升。

中日：
1. 與日方外交官磋商后，對結果中方不滿意。日本外務省正式拒絕中方所有要求且不會向中方道歉。
2. 外交部：日方必須立即收回錯誤言論，深刻反省，改弦更張，給中國人民一個明確的交代。
3. 高市早苗或在12月26日參拜神社。

人工智能：
1. 谷歌推出Geminiii，有觀點表示，Gemini 3 Pro 可以理解為：在同一代算力資源上，把模型“智力”和“多模態執行力”進一步榨干的一次大版本進化。
2. 百度：Q3AI業務增長超50%。其中，AI云收入同比增長33%，其中AI高性能計算基礎設施的訂閱收入同比增長128%；AI應用收入達26億元；AI原生營銷服務收入28億元，同比增長262%。
3. 字節成立中國交易與廣告部門，將中國電商、生活服務、中國廣告的工程技術團隊，整合為“產品研發與工程架構-中國交易與廣告”。
4. 《重慶市加快推進人工智能終端產業創新蝶變行動計劃(2026—2030年)》：人工智能終端產業規模達3000億元以上。

新能源：
1. 賣方：儲能系統報價維持穩定，“價格戰”實為過時信息再傳播。
2. 網傳YWLN董事長交流：不認為行業是普遍全都50%增長，一定是分化的，YW增速就明顯高于50%。材料會漲價,電池價格也會漲，但更多修復意義更確定，最終漲幅得看上下游博弈和終端接受度。看好三元回歸，看好大圓柱，看好儲能快速發展。（參考意義有限）

外資：
高盛：市場普遍呈現“避險”模式，波動率指數（VIX）升至約23，為去年10月以來的最高水平。期權市場正為下周四（屆時將發布美國9月就業報告）和12月10日（下次FOMC會議及原定發布美國CPI的日期）定價一些最大的波動。對增長和利率更敏感的羅素2000指數正為12月初更大的風險定價。日元波動率也反映了圍繞12月19日日本央行會議的更多風險——高盛的經濟學家維持其基本預測情景，即日本央行將在2026年1月加息。