小紅書1.48億元拿到支付牌照，值嗎？

圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

出品｜搜狐科技

作者｜張 瑩

編輯｜楊 錦

小紅書拿到支付牌照。

近日，支付機(jī)構(gòu)東方電子支付有限公司（以下簡稱“東方支付”）完成重大股權(quán)變更，原6家股東全部退出，寧智信息科技（上海）有限公司成為其唯一控股股東。

按照東方支付此前在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開轉(zhuǎn)讓股權(quán)的底價(jià)計(jì)算，東方支付估值1.48億元。也就是說，小紅書獲得100%股權(quán)的代價(jià)或?yàn)?.48億元。

同時(shí)，東方支付注冊資本也由1.21億增至2億，滿足支付牌照的相關(guān)續(xù)展要求。

外界普遍認(rèn)為，小紅書獲取支付牌照有利于完善商業(yè)生態(tài)閉環(huán)。

對于移動(dòng)支付市場而言，有研究員向搜狐科技表示，小紅書所獲取的支付牌照資質(zhì)為互聯(lián)網(wǎng)支付“儲(chǔ)值賬戶運(yùn)營I類”，對微信、支付寶此類支付巨頭而言影響甚微。

小紅書收購支付牌照，或斥資上億元

圖片來源：天眼查

天眼查顯示，寧智信息科技（上海）有限公司成立于2019年1月，法定代表人為小紅書CFO章子琦。該公司由小紅書科技有限公司100%持股。

據(jù)央行官網(wǎng)，東方支付于2011年5月正式獲得中國人民銀行首批發(fā)放的“支付業(yè)務(wù)許可證”，并于2024年8月成功續(xù)展，有效期至2026年5月2日。

央行官網(wǎng)還顯示，東方支付的業(yè)務(wù)類型為儲(chǔ)值賬戶運(yùn)營Ⅰ類。據(jù)了解，《非銀行支付機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理?xiàng)l例實(shí)施細(xì)則》正式施行，原互聯(lián)網(wǎng)支付、移動(dòng)電話支付(固定電話支付、數(shù)字電視支付)的，歸入儲(chǔ)值賬戶運(yùn)營Ⅰ類。

圖片來源：央行官網(wǎng)

這也意味著，小紅書通過旗下子公司獲得支付牌照。用戶在小紅書進(jìn)行購物時(shí)，有望不必再跳轉(zhuǎn)至微信、支付寶等第三方渠道，而是直接在小紅書App內(nèi)完成支付。

今年8月，東方支付在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開轉(zhuǎn)讓股權(quán)。2.62%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓底價(jià)約387.7萬元，6.885%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓底價(jià)為1018.98萬元。據(jù)此計(jì)算，東方支付估值1.48億元。也就是說，小紅書獲得100%股權(quán)的代價(jià)或?yàn)?.48億元。

東方支付股權(quán)變更的同時(shí)，其注冊資本也由1.21億增至2億。

根據(jù)央行信息，東方支付的牌照將于2026年5月2日到期。根據(jù)續(xù)展要求，支付公司的注冊資本需增加到2億元。

數(shù)據(jù)顯示，2024年東方電子支付營收888萬元，凈利潤虧損800萬元；2025上半年，營收376萬元，凈利潤虧損527萬元。最新的資產(chǎn)總計(jì)1.32億元，所有者權(quán)益9300萬元。

“其實(shí)小紅書并不在意紙面上的虧損，小紅書需要這塊牌照，對于紙面上的損失，小紅書只要承擔(dān)即可，這是并購成本的一部分。”工信部信息通信經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)委員盤和林指出，只要小紅書進(jìn)入電商并連接了該支付平臺(tái)，相信東方支付業(yè)績會(huì)迅速改觀。因?yàn)闁|方支付的問題，本身就是因?yàn)樵谥Ц缎袠I(yè)缺少份額。

小紅書為什么需要支付牌照

目前，小紅書正在加碼電商、本地生活，推進(jìn)商業(yè)化。

2025年8月，為促進(jìn)商業(yè)化與交易的深度協(xié)同，小紅書進(jìn)行了一次重要的組織架構(gòu)調(diào)整，成立“大商業(yè)板塊”，由COO柯南擔(dān)任總負(fù)責(zé)人，與CMO之恒共同組建新領(lǐng)導(dǎo)班子。

在電商方面，今年5月起，小紅書先后與阿里、京東合作，品牌可使用“廣告掛鏈”功能，一鍵跳轉(zhuǎn)至淘寶、京東等平臺(tái)，構(gòu)建從內(nèi)容種草到電商交易的全鏈路閉環(huán)。8月底，小紅書電商就發(fā)布了“百萬免傭計(jì)劃”，并將“市集”調(diào)整至App底部導(dǎo)航欄一級入口。

在本地生活方面，9月，小紅書推出了一款名為“小紅卡”的“吃喝玩樂一卡通”。用戶購買小紅卡之后，選擇去小紅卡收錄的“精選門店”消費(fèi)時(shí)，能享受至少九折的優(yōu)惠。

數(shù)據(jù)顯示，2024年小紅書電商GMV突破了4000億元。在沒有支付牌照的情況下，用戶每使用第三方支付工具完成一筆交易，第三方平臺(tái)都要收取一筆手續(xù)費(fèi)。

小紅書電商學(xué)習(xí)中心顯示，若用戶使用第三方支付工具（支付寶/微信等）支付商品實(shí)付及運(yùn)費(fèi)實(shí)付款項(xiàng)，會(huì)收取手續(xù)費(fèi)。支付手續(xù)費(fèi)商家承擔(dān)，平臺(tái)統(tǒng)一按照0.7%費(fèi)率對商家收取，若發(fā)生退貨會(huì)按比例返還支付手續(xù)費(fèi)。

按照0.7%的費(fèi)率計(jì)算，4000億元的GMV或?qū)a(chǎn)生28億的支付手續(xù)費(fèi)。不過按照小紅書規(guī)則，該筆支付手續(xù)費(fèi)由商家承擔(dān)。

相對于節(jié)省支付渠道費(fèi)，完善商業(yè)生態(tài)閉環(huán)是小紅書獲取支付牌照更重要的價(jià)值所在。

素喜智研高級研究員蘇筱芮表示，參照同類平臺(tái)看，基于支付牌照的商業(yè)化路徑，先是搭建系統(tǒng)、合規(guī)的自有支付賬戶體系，后續(xù)則會(huì)發(fā)力于培養(yǎng)C端用戶使用習(xí)慣、強(qiáng)化用戶粘性，同時(shí)進(jìn)一步完善商家支付體系。

“基于小紅書已經(jīng)形成‘內(nèi)容+種草+電商’的商業(yè)鏈路，未來其在支付牌照基礎(chǔ)之上，還可能發(fā)力信用支付、供應(yīng)鏈金融等其他金融業(yè)務(wù)。”

蘇筱芮還指出，小紅書所獲取的支付牌照資質(zhì)為互聯(lián)網(wǎng)支付“儲(chǔ)值賬戶運(yùn)營I類”，不論是資質(zhì)范圍還是注冊資本規(guī)模均難以與頭部支付匹敵，對微信、支付寶此類資質(zhì)范圍齊全、資金實(shí)力強(qiáng)大、能夠觸達(dá)海量實(shí)體商家的支付巨頭而言影響甚微。

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