復牌就現三連板！扣非凈利連虧六年的亞太藥業，易主后翻盤有望？

高溢價收購與定增募資是否能夠成為亞太藥業的“對癥良方”，2025年下半年的業績將是首個關鍵觀察窗口

投資時間網、標點財經研究員 習羽

亞太藥業（002370.SZ）發布公告稱，公司控股股東富邦集團及其一致行動人漢貴投資已與星浩控股及星宸投資正式簽署《股份轉讓協議》。

根據協議，富邦集團和漢貴投資以每股8.26元的價格轉讓1.09億股股份，該部分股份占總股本的14.62%，總交易金額9億元。此次協議轉讓完成后，亞太藥業控股股東將由富邦集團變更為星浩控股。同時，邱中勛則成為公司新的實際控制人。

投資時間網、標點財經研究員注意到，亞太藥業股票自9月29日起停牌，停牌前收盤價為5.67元。此次轉讓價格較停牌前溢價45.68%，傳遞出強烈的市場信心信號。10月14日復牌后，亞太藥業即以一字漲停開盤，此后的15日、16日，該股連續鎖定一字板，復牌三日三現漲停。

亞太藥業關于籌劃公司控制權變更事項的進展情況

資料來源：公司公告

成立于1989年的亞太藥業2010年在深交所正式掛牌上市，公司核心業務覆蓋化學藥品制劑、化學原料藥及藥品研發等領域。

2015年，亞太藥業斥資9億元收購上海新高峰，這一動作也成為企業發展的關鍵轉折點——后者在2016年至2018年期間，通過虛增營收4.54億元和利潤總額1.74億元的財務造假行為，導致亞太藥業在2019年不得不計提12.4億元的投資損失。后續事件持續發酵，使得亞太藥業2019年至2022年年報連續遭遇深交所問詢。2021年，浙江證監局更是出具行政處罰決定書，致使公司時任管理層被采取市場禁入措施。

2022年，富邦集團作為控股股東正式入主，亞太藥業由此也成為富邦集團旗下大健康產業鏈的重要一環。

不過，該公司業績頹勢依舊未能得到有效扭轉。財報數據顯示，亞太藥業2019年至2024年連續六年扣非凈利潤為負，分別為-19.4億元、-1.43億元、-2.39億元、-1.17億元、-6894.45萬元和-2813.19萬元。盡管近三年虧損幅度有所收窄，但始終未能實現盈利轉正。值得注意的是，公司2025年上半年業績進一步走低，營收為1.52億元，同比下滑31.48%，扣非凈利潤虧損4886.22萬元，同比擴大524.31%。

業績走低背后，核心業務競爭力的不足加劇了公司經營壓力。亞太藥業以化學仿制藥為主的產品結構在行業內遭遇激烈競爭，而隨著2024年底可轉債募投項目的終止，研發投入的匱乏嚴重制約了企業的戰略轉型。2025年上半年，公司營收大幅下滑就是主營業務持續疲軟的直接體現。盡管富邦集團曾嘗試整合資源，但受限于歷史遺留問題及業務協同效應的局限，最終還是難以帶領亞太藥業擺脫經營困境。

亞太藥業2019年—2024年業績情況

數據來源：東方財富網

本次亞太藥業控股股東易主后，市場焦點迅速聚焦于新實控人邱中勛。由其創建的藥兜科技，作為交易規模累計超過600億元的醫藥互聯網平臺，擁有覆蓋全國的線上線下銷售網絡及與上千家藥企的深度合作資源。這一渠道整合能力，為陷入困境的亞太藥業注入了新的動力及想象空間。

投資時間網、標點財經研究員注意到，在亞太藥業發布控制權變更公告的同日，該公司宣布計劃向星浩控股定向增發募集資金，總額不超過7億元，發行價格為5.11元/股，發行數量上限為1.37億股，占本次向特定對象發行股票前公司總股本的18.37%。扣除發行費用后，所募資金將悉數投入新藥研發項目。此次發行完成后，星浩控股的持股比例預計將提升至22.38%。

行業人士認為，亞太藥業定增有著以下幾方面的考量：一是星浩控股承諾18個月不減持，可消除控股股東頻繁變動的不利影響；二是現金認購傳遞了對公司前景的信心，增強了投資者信任；三是此行動將推動業務轉型，應對仿制藥政策收緊，向改良型新藥、類創新藥升級。根據定增預案，7億元募資中將有1.5億元投入溶瘤病毒平臺，5.5億元用于布局長效制劑。

高溢價收購與定增募資是否能夠成為亞太藥業的“對癥良方”，2025年下半年的業績將是首個關鍵觀察窗口。根據滬深交易所2024年修訂的退市規則，主板上市公司如果最近一個會計年度經審計的扣除非經常性損益后的凈利潤為負值，且營業收入低于3億元，將面臨退市風險警示。

投時關鍵詞：亞太藥業（002370.SZ）