當年最火的兩家中臺廠商，終是滴普笑到了最后

也許很多從業者都不會想到，幾年前“北滴普、南云徙”這兩家中臺行業的老對手，如今會走出兩條截然相反的道路。

2025年10月12日，港交所官網信息顯示，滴普科技股份有限公司已通過上市聆訊，并披露了聆訊后資料集。

這家由前華為、阿里核心技術高管創立的公司，在成立七年后，即將沖刺“企業級大模型AI應用第一股”。

回顧過去幾年，中國企業服務市場曾掀起一股狂熱的“中臺”浪潮。在這場浪潮中，滴普科技與云徙科技被視為兩家最具代表性的明星創業公司，它們在資本的加持下展開了一場無聲的較量。

如今，隨著滴普科技率先撞線IPO，這場中臺之爭似乎已塵埃落定。

只不過，滴普科技遞交的招股書講述的卻是一個關于進化與轉型的故事——從“數據中臺”到“企業級大模型AI應用解決方案”。

今年，「首席數智官」結合其聆訊資料與公開信息，為你深入剖析滴普科技如何完成這場關鍵的進化，它與昔日對手云徙科技的競爭分野何在，以及在波瀾壯闊的AI時代，它將面臨怎樣的市場前景與挑戰。

一、從“數據中臺”到“AI-Ready”

直到概念的沉寂，可能都還有很多人沒搞懂，“中臺”究竟是什么。

2015年12月，馬云在參觀完芬蘭游戲公司Supercell后，正式提出了“大中臺、小前臺”的戰略構想，希望借助這種新的IT架構為業務端賦能，幫助阿里在數字時代繼續領跑。

就在那個“數據中臺”概念正如日中天的2018年，曾在華為和阿里擔任核心技術角色的“老兵”趙杰輝，敏銳地洞察到傳統企業在數字化轉型中面臨的數據孤島、系統響應慢、業務創新成本高等痛點，在當時那個中國軟件行業“最膨脹”的年份創立了滴普科技。

與當時眾多追逐風口的公司不同，滴普科技從一開始就帶有濃厚的技術基因。其創始團隊成員多來自華為、阿里、IBM等公司，崇尚第一性原理，強調技術的底層架構和實際價值。

正如趙杰輝在一次采訪中所言，中臺的最終目標是“讓業務變得敏捷，讓數據實時在線共享”。

從時間軸來看，滴普科技的發展大致分為三個階段。

• 第一階段（2018-2020）：深耕數據治理，奠定技術基石

在成立初期，滴普科技以“數據中臺”為切入點，推出了FastData企業級數據智能解決方案。其核心是幫助企業整合、治理分散在各個系統中的數據，將原始數據加工成標準化的數據模型和API服務，為業務部門提供彈藥。

根據滴普科技的聆訊資料，這一階段公司聚焦于數據存儲、集成、治理、開發和分析，憑借自主研發的湖倉一體架構，開始與OPPO、吉利汽車等行業領軍企業合作，驗證了其技術能力和商業模式。

• 第二階段（2021-2023）：構建數據融合平臺，探索“Data+AI”

隨著業務的深入，滴普科技意識到，單純的數據治理并不足以解決企業的核心問題。真正的價值在于如何讓數據“活”起來，驅動智能決策。

2021年，公司進入發展的第二階段，戰略重心轉向數據治理與人工智能的深度結合。

這一階段的標志性成果是構建了FastData Foil數據融合平臺。該平臺不僅集成了湖倉一體、實時與離線數據處理能力，更關鍵的是，它具備了將多模態原始數據進行“分詞化”處理的能力。

這意味著，平臺可以將企業內部復雜的文檔、圖紙、公式等非結構化數據，轉化為大模型能夠理解和處理的格式，為后續訓練企業專屬AI模型奠定了堅實基礎。

這一步，讓滴普科技從一個數據工具提供商，進化為“AI-Ready”的數據基礎設施平臺。

正是基于這一能力，滴普科技在2023年底順勢推出了FastAGI企業級人工智能解決方案，正式邁入大模型應用領域。

這一轉型也帶來了商業上的快速增長。其累計服務的客戶數從2022年底的129家增至2025年6月30日的283家，復購客戶達94家，顯示出較強的客戶黏性。

• 第三階段（2024至今）：Agentic AI與行業場景深度融合

如今，滴普科技已明確將自身定位為“企業級大模型人工智能應用解決方案提供商”。其核心打法是基于兩大技術基礎設施：FastData Foil數據融合平臺和Deepexi企業級大模型平臺。

FastData Foil 負責解決企業數據的“質”與“量”的問題，將雜亂無章的多模態數據轉化為高質量的AI訓練語料。

Deepexi平臺 則負責將主流的開源基礎模型與企業特有的數據和業務邏輯相結合，通過監督微調（SFT）和強化學習（RL）等技術，訓練出“零幻覺”的企業專屬大模型。

最終，通過FastAGI解決方案，這些訓練好的企業模型被封裝成一個個“數字員工”（AI Agent），如運營決策智能體、生產力智能體等，直接嵌入企業的核心業務流程中，解決具體問題。

這種從數據治理到AI應用的全棧能力，構成了滴普科技當前的核心競爭力。

二、昔日的“中臺雙雄”之爭

在滴普科技的發展過程中，有一個名字不得不提，那就是它昔日的老對手——云徙科技。

2016年成立的云徙科技，同樣以“業務+數據”雙中臺為核心技術，獲得了紅杉、云鋒基金等頂級資本的青睞，一度成為中臺賽道的“獨角獸”。

但兩家公司在相同的賽道上，走出了截然不同的發展路徑。

云徙科技從創立之初就更側重于營銷數字化，其核心產品圍繞“全渠道零售”、“超級會員小程序”、“經銷商生意平臺”等展開，旨在為消費品、地產、汽車等行業的客戶提供全鏈路的數字化增長解決方案。其技術理念更偏向于通過中臺PaaS平臺，快速構建前端應用，賦能業務創新。

根據其官網信息，云徙科技的解決方案包括營銷云、交易云、洞察云等，強于業務應用層面的快速搭建和迭代。

相比之下，滴普科技雖然也服務于零售、制造等行業，但其技術底色更為濃厚。

如前所述，滴普科技的起點是解決企業底層的數據治理難題，其核心是基于互聯網微服務架構、分布式數據庫等技術構建的數據智能平臺。

這種“深淘灘、低作堰”的策略，雖然前期見效慢，但為其后續向AI轉型構建了堅不可摧的數據基礎。

不過，即使兩家公司的路徑存在差異，但并不妨礙二者都曾是資本的寵兒。

云徙科技在2021年10月宣布完成近億美元D輪融資，累計融資金額超2億美元，估值一度達到60億人民幣，成為中臺領域的明星企業。

滴普科技同樣經歷了多輪融資，累計獲得高瓴、五源資本、IDG資本、興業資管等知名機構約20億元的投資。其B2輪融資后估值約為9.35億美元。

在2021年的一份中臺市場研究報告中，云徙科技被列為獨立中臺廠商的典型代表，與滴普科技、袋鼠云、奇點云等公司一起，被視為中臺市場的重要力量。

然而好景不長。2020年，中臺市場開始迎來轉折點。阿里"認為當前中臺不夠敏捷，希望再敏捷一些"的言論被市場錯誤解讀為"拆中臺"，引發了整個行業的大討論。

更深層次的問題在于，很多企業在盲目跟風建設中臺后，發現效果并不如預期。

傳統的煙囪式IT架構確實存在重復造輪子、數據孤島等問題，但中臺并不是包治百病的神藥。很多企業在缺乏清晰戰略規劃的情況下倉促上馬中臺項目，結果不僅沒有解決原有痛點，反而增加了新的復雜性。

隨著“中臺”概念在2022年后逐漸冷卻，資本市場對這類商業模式的追捧也趨于理性。

遺憾的是，在這場市場調整中，云徙科技似乎沒能找到新的發展方向。雖然在餐飲、零售等垂直行業，云徙科技仍然有一定的市場份額，比如其"云徙數盈"產品在餐飲成本管理方面有所應用，但整體的市場聲量已經大不如前。

盡管如今云徙科技仍然被列為數據中臺行業的重要參與者，但已經不再是市場的焦點，并沒有像滴普科技那樣抓住AI轉型的機遇。

與云徙科技的保守調整不同，滴普科技在關鍵時刻做出了大膽的選擇。

前文提到，2023年，隨著ChatGPT的爆發，生成式AI技術掀起了新一輪的技術革命。滴普科技敏銳地抓住了這個機會，全面轉型升級，推出了FastAGI企業級AI解決方案。

關鍵的不同在于，當大模型浪潮來臨時，滴普科技憑借其“AI-Ready”的數據平臺，迅速抓住了新的技術范式，將故事從“數據中臺”成功切換到“企業級AI應用”，這為其在當前資本環境下沖刺IPO贏得了寶貴的窗口期。

在「首席數智官」看來，滴普科技的轉型并非簡單的概念跟風，而是基于公司在中臺和數據智能領域的技術積累。中臺的本質是解決企業的數據孤島和重復建設問題。而AI技術，特別是大模型技術，正是激活這些數據價值的最佳工具。

如今，滴普科技即將以“企業級大模型AI應用第一股”的身份站在了聚光燈下。而老對手云徙科技在市場上的聲音卻越來越少。

這場中臺之爭的結局，與其說是誰戰勝了誰，不如說是誰更成功地穿越了技術周期。

三、AI藍海中的“流血”奔跑

滴普科技選擇的賽道，無疑是一片廣闊的藍海。

根據弗若斯特沙利文報告，中國企業級人工智能應用解決方案市場規模預計將從2024年的人民幣386億元增長至2029年的人民幣2,394億元，年復合增長率（CAGR）高達44.0%。

其中，滴普科技聚焦的企業級大模型人工智能應用市場增速更為驚人，預計將從2024年的人民幣58億元增長至2029年的人民幣527億元，CAGR達到55.5%。在這個細分市場，滴普科技以2024年4.2%的市場份額排名第五，位列行業第一梯隊。

從資本市場的視角審視滴普科技，其財務數據呈現出典型的“成長型科技公司”特征：高增長、高研發、高虧損。

收入高速增長： 公司收入從2022年的人民幣1.01億元增長至2024年的人民幣2.43億元，CAGR為55.5%。2025年上半年，收入更是同比增長118.4%至1.32億元，增長勢頭強勁。

毛利率持續改善： 隨著高毛利的FastAGI解決方案收入占比提升，公司整體毛利率從2022年的29.4%大幅提升至2024年的51.9%，并在2025年上半年進一步達到55.0%。這證明了其商業模式的盈利潛力。

巨額虧損待解： 與此同時，公司于2022年、2023年及2024年分別錄得凈虧損6.55億元、5.03億元和12.55億元。聆訊資料解釋，虧損主要源于高昂的研發開支以及“附有優先權的股份的金融負債公允價值變動”這一會計處理。剔除該等非現金項目后，經調整凈虧損在2022年和2023年分別為2.24億元和1.89億元。盡管如此，如何盡快實現盈利仍是公司面臨的核心挑戰。

滴普科技2022年至2024年收入與虧損情況（單位：億元）

盡管前景廣闊，但滴普科技的未來并非一片坦途。

中國企業級AI市場競爭激烈，既有阿里巴巴、騰訊等憑借云服務和龐大生態系統入局的互聯網巨頭，也有商湯科技、曠視科技、第四范式等深耕多年的AI“老炮”。

根據弗若斯特沙利文的報告，在中國企業級大模型AI應用解決方案市場，排在滴普科技前面的四家公司均為擁有強大技術和資本實力的上市巨頭。

例如阿里巴巴的通義大模型在中國企業調用量中占據首位。這意味著滴普科技需要在巨頭的夾縫中，憑借更深的行業理解和更靈活的解決方案來贏得客戶。

此外，AI技術的商業化落地本身就是一道難題。

滴普科技采用“項目制”業務模式，雖然能深入客戶業務場景，但也意味著銷售周期長、規模化復制難度大。如何平衡定制化服務與標準化產品，實現更高效的增長，將是公司上市后面臨的持續考驗。

聆訊資料中的“風險因素”章節也坦誠地指出了這些挑戰，包括技術迭代風險、市場競爭風險、持續虧損風險以及對關鍵人才的依賴等。

新的起點

從“數據中臺”的喧囂中冷靜轉身，到在“企業級AI”的藍海中找準航向，滴普科技的七年發展史，是中國To B科技公司穿越技術周期、不斷自我進化求生存的縮影。

它沒有在參數競賽中與巨頭硬碰硬，而是選擇了一條更接地氣的“慢生意、快迭代”的路徑，深入產業的毛細血管，解決企業真實的痛點。

成功通過港交所聆訊，對滴普科技而言只是一個新起點。上市帶來的資金和品牌效應，將為其在研發、市場拓展和人才招募上提供重要支持。

但未來，它能否在巨頭環伺的競爭中持續鞏固其技術壁壘，能否將高增長的收入有效轉化為盈利能力，將是資本市場和行業關注的焦點。

這場關于AI落地的“真戰爭”，才剛剛開始。

部分內容與圖片由AI生成。