萬(wàn)科董事長(zhǎng)失聯(lián)，震驚地產(chǎn)圈

2017年，辛杰接手深鐵時(shí)，萬(wàn)科是國(guó)資斬獲的“戰(zhàn)利品”；八年后，卻成了燙手山芋。這背后是一個(gè)黃金時(shí)代的終結(jié)，也是混合所有制矛盾的集中爆發(fā)。

前文回顧：

深圳萬(wàn)科董事長(zhǎng)辛杰的辦公桌，已經(jīng)空了23天。

直到10月11日，上了熱搜，外界才從信息碎片中拼湊出真相：

9月18日，深鐵兼萬(wàn)科雙料董事長(zhǎng)辛杰在一場(chǎng)會(huì)議中被帶走。這位59歲的“救火隊(duì)長(zhǎng)”，在退休前夜突然謝幕。

這事為何重要？因?yàn)樾两懿皇瞧胀ǜ吖?，他是?guó)資與萬(wàn)科之間的“唯一中轉(zhuǎn)站”。深鐵對(duì)萬(wàn)科近千億的輸血、債務(wù)協(xié)調(diào)、政策博弈，全經(jīng)他之手。

1

坦白說，萬(wàn)科這兩年，早已從優(yōu)等生到淪落為了學(xué)渣。

曾幾何時(shí)，萬(wàn)科是房地產(chǎn)界的教科書。但2023年成了分水嶺：當(dāng)年凈利潤(rùn)同比下降 46.4%，2025年上半年再虧119億。銷售額斷崖式下滑，前9個(gè)月僅賣1002億，同比縮水44%。

更致命的是債務(wù)：一年內(nèi)到期有息負(fù)債1579億，現(xiàn)金缺口高達(dá)885億。

深鐵的救援堪稱悲壯。截至2025年9月，累計(jì)借款259億，利率低至2.34%，近乎慈善。

但代價(jià)是深鐵自身被拖垮：2024年虧334億，2025年上半年再虧33.6億，負(fù)債率突破60%。這場(chǎng)曾被譽(yù)為“混改典范”的聯(lián)姻，如今自身難保。

2

辛杰的缺位很可能讓萬(wàn)科瞬間陷入決策真空。

短期內(nèi)，深圳國(guó)資是否繼續(xù)救下去呢？

沒人知道。深鐵已自身難保，后續(xù)輸血能否持續(xù)存疑。

或者換個(gè)角度，誰(shuí)來接盤？辛杰是此前唯一能平衡市場(chǎng)與國(guó)資意志的關(guān)鍵人，替代者可能有，但比較難尋。

若萬(wàn)科最終難逃債務(wù)重組，細(xì)思極恐。

2017年，辛杰接手深鐵時(shí)，萬(wàn)科是國(guó)資斬獲的“戰(zhàn)利品”；八年后，卻成了燙手山芋。這背后是一個(gè)黃金時(shí)代的終結(jié)，也是混合所有制矛盾的集中爆發(fā)。

辛杰青年時(shí)代與郁亮的交集，最后竟以“救友”之名綁定命運(yùn)。他力保郁亮留任，將深鐵舊部填入萬(wàn)科，試圖用人事忠誠(chéng)換取危機(jī)化解。然而結(jié)局卻是……

3

FD產(chǎn)的狂歡散場(chǎng)后，留下的不僅是爛尾樓，還有一堆七七八八更值得反思的爛事。

辛杰的辦公桌空了，但問題還在桌上。

而萬(wàn)科的命運(yùn)，早已不僅是萬(wàn)科的故事。

已開快捷轉(zhuǎn)載，文章可自由轉(zhuǎn)載

木子美爆料多位大佬性事——一個(gè)“三明治”，一個(gè)30億票房導(dǎo)演，全文可點(diǎn)擊關(guān)注“智識(shí)漂流”公號(hào)，在后臺(tái)輸入“木子”領(lǐng)取