中國金融市場生態(tài)完善，賦能全球資管中心競爭力躍升

首席金融洞察 | 莊嚴 中國金融網版權圖片

2024年9月24日，一攬子金融支持經濟高質量發(fā)展的改革舉措推出，至今已過去一年。這一年來，中國金融市場生態(tài)發(fā)生積極變化，資本市場吸引力不斷增強，為全球資管中心競爭力的躍升提供了有力支撐。

中國金融市場開放深化，全球資管中心競爭力破局突圍

債券通“南向通”上線滿四年，成為中國金融市場開放的重要標志。截至今年8月末，上海清算所通過金融基礎設施互聯(lián)互通模式托管“南向通”債券已達971只，余額達5742.1億元，較4年前分別增長了超26倍和102倍。今年1月，多項優(yōu)化措施落地，包括延長結算時間、支持多幣種債券結算等。中國人民銀行還宣布將擴大境內投資者范圍至券商、基金、保險、理財等四類非銀機構，進一步提升人民幣資產的吸引力。

外資作為耐心資本的重要組成部分，“9?24” 以來持續(xù)加大A股配置力度。截至2025年二季度末，北向資金整體持股市值達到2.29萬億元，較一季度末增加超2%；持股數量超過1235.1億股，較一季度末增加超過3%。富時羅素、MSCI等國際指數多次提升A股納入因子，推動全球資本參與A股市場，強化了估值體系的穩(wěn)定性。

中國金融市場以“長錢+科技+開放”三重優(yōu)勢，重塑國際競爭力

長錢入市穩(wěn)定市場。以《關于推動中長期資金入市的指導意見》為開端，監(jiān)管部門引導保險資金、社保基金等中長期資金加大入市力度。截至今年8月底，各類中長期資金合計持有 A 股流通市值約21.4萬億元，較“十三五”末大增32%。央行創(chuàng)設的證券、基金、保險公司互換便利以及股票回購增持專項再貸款等工具，為市場提供了充足流動性。一年來，央行啟動兩次互換便利操作，金額超1000億元；超500家上市公司、主要股東公告使用貸款回購增持股票，貸款總額上限合計超過1200億元。

科技創(chuàng)新驅動發(fā)展。過去一年，證監(jiān)會密集推動改革，從“并購六條”到科創(chuàng)板“1+6”改革等政策文件落地實施，提高了制度適應性和包容性。近年來，新上市企業(yè)中九成以上是科技企業(yè)或者科技含量較高的企業(yè)，目前A股科技板塊市值占比超過1/4。今年上半年，全市場研發(fā)投入就已超8100億元，上市公司通過并購重組提升含“科”量成為潮流，“并購六條”發(fā)布以來，已披露230單重大資產重組。

開放格局促進融合。除了債券通“南向通”的發(fā)展，中國期貨市場也在不斷開放。截至目前，對外開放特定品種和允許合格境外投資者交易的期貨期權品種分別達24個和95個，紙漿、豆油、橡膠期貨陸續(xù)通過結算價授權“走出去”，期貨市場正逐步形成開放、包容、合作的發(fā)展格局。

從上海躋身全球前五到資管科技突破！中國金融市場多維發(fā)力，全球資管中心競爭力加速兌現

9月23日發(fā)布的《2025全球資產管理中心評價指數報告》顯示，上海今年首次進入全球前五，從去年的第七位上升至第五位。其中，在底層資產和增長率指標上，上海均位列第三，在資金來源和資管科技方面則排名第六。

資管科技正在成為提升上海國際金融中心競爭力的重要工具。中歐國際工商學院院長汪泓表示，資管科技可以帶來數據處理能力指數級躍升，有效實現對市場風險的前瞻性預警。上海金融業(yè)聯(lián)合會常務副秘書長帥師指出，上海資管科技已在股權投資、證券投資及資產管理領域取得顯著進展，并建立行業(yè)標準指南。安永大中華區(qū)金融服務合伙人江海峰強調，資管科技通過 AI 和數字化技術實現數據合規(guī)管理與信息披露高效化，使境外客戶在一線感知上更接近紐約和倫敦水平。

中國金融市場在過去一年通過深化開放、發(fā)揮“長錢+科技+開放” 三重優(yōu)勢以及推動資管科技突破，完善了市場生態(tài)，賦能全球資管中心競爭力不斷躍升。未來，隨著各項改革舉措的持續(xù)推進，中國金融市場有望在全球資管格局中發(fā)揮更重要的作用。