既怕風險又想賺錢？這個可攻可守策略，1年賺了17.5%！

昨兒收到一位讀者留言：“看著股市漲得這么好，手里的債基都不香了，但又怕一進股市就摔跟頭。有沒有既穩(wěn)健又能分享股市紅利的產(chǎn)品啊？”

這種糾結(jié)我太懂了，不少小伙伴都懂——既不想錯過行情，又害怕風險。

市場波動永遠都在，我們能做的就是找到一種更聰明的投資方式，比如「固收+」策略，就堪比投資界的“平衡大師”：它用債券部分作"壓艙石"，提供相對穩(wěn)定的收益；用權(quán)益部分作"加速器"，追求超額回報。

據(jù)統(tǒng)計，截至2025年8月末，「固收+」基金的規(guī)模已經(jīng)接近2萬億，并實現(xiàn)了2022年以來首次連續(xù)兩個季度正增長，那么問題來了：

01

「固收+」為什么越來越好賣？

說到底，還是市場環(huán)境決定的。

一方面現(xiàn)在的理財環(huán)境確實讓人頭疼。銀行存款利率一路走低，部分銀行一年期定存利率已經(jīng)跌破1%，錢存銀行等于每天都在縮水。

另一方面，股市雖然機會多多，但波動大得像過山車，上證指數(shù)在時隔十年再度站上3800點后震蕩加劇，普通投資者很難把握。

而「固收+」左手握著債券的穩(wěn)健、右手抓住權(quán)益的機遇，可攻可守，就特別適合當前的市場環(huán)境。

產(chǎn)品業(yè)績給力，也是投資者越來越愿意配置「固收+」的因素之一。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至今年8月末，混合債券型一二級基金近1年回報中位數(shù)達到5.94%，而同期的短期純債基金、中長期純債基金只有2.01%、2.38%。

02

如何找到適合你的「固收+」？

目前全市場大約有1700多只「固收+」產(chǎn)品，挑起來也夠眼花撩亂的了，小白先給大家一些實用建議：

看風險匹配度：「固收+」按權(quán)益?zhèn)}位劃分有低波（股票倉位≤10%）、中波（股票倉位10%～20%）、高波（20%～30%），最好根據(jù)自身風險承受能力選擇產(chǎn)品。

看業(yè)績穩(wěn)定性：重點考察基金近3-5年業(yè)績，長期業(yè)績更能體現(xiàn)投研實力。還可以參考卡瑪比率（收益/最大回撤）指標。

看基金經(jīng)理：優(yōu)先選擇具備多年固收投研經(jīng)驗、過往管理固收+產(chǎn)品業(yè)績穩(wěn)居行業(yè)前列的基金經(jīng)理。

看基金規(guī)模：規(guī)模介于1-50億元最佳。低于1億元有清盤風險，高于50億元可能影響操作靈活性。

03

近一年賺了17.51%

我找到的「固收+」“優(yōu)等生”

根據(jù)上述「固收+」選擇經(jīng)驗，我在1700多只產(chǎn)品中找到了一名“優(yōu)等生”——銀華增強收益?zhèn)ˋ類 180015；C類 023823）。

這是一只中波「固收+」，截至2025年二季度末總規(guī)模20.86億，今年以來收益8.54%，近一年收益17.51%，2008年成立以來累計收益達到142.91%，不同時段的業(yè)績表現(xiàn)均很優(yōu)秀（規(guī)模數(shù)據(jù)來源：基金定期報告；表現(xiàn)數(shù)據(jù)來源：天天基金，截至2025.9.8）：

更重要的是，它在追求收益的同時也注重控制風險，近5年卡瑪比率為2.28，近1年卡瑪比率5.56，夏普比率2.4，投資性價比優(yōu)于大多數(shù)同類產(chǎn)品：

數(shù)據(jù)：天天基金，截至2025.9.8

04

收益“增強”的秘訣在哪里？

難道銀華增強收益?zhèn)幕鸾?jīng)理有什么獨門秘籍？

這只基金由擅長量化管理的馮帆管理，其秘訣就在于“組合管理+定量手段”。她是市場上少數(shù)具有自上而下配置框架，又擅長把各個策略落地到定量策略的基金經(jīng)理。

馮帆認為，「固收+」投資需要用全局觀管理組合。用戶最終獲得的是多資產(chǎn)+多策略結(jié)合后的整體組合收益，而不是某一個局部資產(chǎn)的收益表現(xiàn)。她還會根據(jù)經(jīng)濟環(huán)境和資產(chǎn)性價比動態(tài)調(diào)整大類資產(chǎn)配置，力求在控制波動的同時爭取更好的長期回報。

具體來說，馮帆針對每一類資產(chǎn)都制定了對應的策略基準：

（1）純債部分通過擇時、擇券兩個體系，擇時維度亦采取打分框架，擇券維度則是在量化的計算、跟蹤、監(jiān)測的大體系下找「凸點」。

（2）轉(zhuǎn)債部分以中證轉(zhuǎn)債指數(shù)為基準，通過量化構(gòu)建組合，做主動增強，以定量手段折價購買不對稱性，保證整體的盈虧比優(yōu)勢。

（3）股票部分，她追求的是從策略制定維度真正實現(xiàn)「規(guī)則化、均衡選股」的過程，而均衡本身也是量化選股的副產(chǎn)品之一。

通過多資產(chǎn)、多策略的協(xié)同運作，在嚴控風險的基礎(chǔ)上多方位挖掘收益機會，才有了銀華增強收益?zhèn)ˋ類 180015；C類 023823）不同階段的優(yōu)秀業(yè)績表現(xiàn)。

那這款產(chǎn)品會是你的"菜"嗎？

小白一眼就相中了這個「固收+」“優(yōu)等生”，如果你符合下面幾點特征，說不定它也是你的“菜”：

一是既想獲得穩(wěn)健收益，又不愿完全錯過股市機會的投資者；

二是注重長期投資，能夠承受中等波動的理財人群。

總之，在當前低利率、高波動的市場環(huán)境下，單純靠存款、純債難以抵御通脹，直接參與股市風險又太大。選擇一款與自己風險偏好匹配的「固收+」產(chǎn)品，或許是更聰明、更安心的資產(chǎn)配置方式。

風險提示：基金過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)，產(chǎn)品收益存在波動風險，基金評價機構(gòu)的評價結(jié)果不是對未來表現(xiàn)的預測，不作為基金收益的保障，也不應視作投資基金的建議。市場有風險，投資需謹慎。