MMA區域供應格局轉變重構區域運行機制

2021-2025年國內MMA供應格局發生巨大變化，行業局勢變化的同時，區域間競爭模式已悄然發生微妙的變化。市場競爭模式的改變順應了市場發展的趨勢，那么究竟帶來了哪些改變呢？

一、產能分布多元化 華東產能依然穩居首位

圖1 2021-2025年度中國MMA產能區域分布（%）

數據來源：隆眾資訊

（1）區域間供應局勢發生改變，華東產能依然占比最大，截至2025年8月，華東地區產能達到105萬噸，占比36.78%。

（2）2019年重慶奕翔一期投產打破了西南地區長期產能空白的局面。

（3）2023年，遼寧金發、吉林石化（揭陽）、中海油富島（海南）MMA裝置投產，突破了東北、華南地區產能長期維持不變的現狀。

（4）2025年盤錦三力5萬噸C2法裝置投產，打破了行業工藝維持ACH法和C2法兩種工藝為主的局面。

二、區域供應格局轉變 市場發生哪些改變？

（1）區域套利優勢減弱 南北價格倒掛和持平現象出現

表1 2021年-2025年MMA華南-華東持平或倒掛次數統計表(次)

數據來源：隆眾資訊

圖2 2021-2025年華南-華東價差走勢（元/噸）

數據來源：隆眾資訊

對比近五年華南華東價差對比，其中2023、2024年明顯倒掛、持平和價差在0-300元/噸次數呈現增加趨勢，年度價差由584元/噸下降至292元/噸、443元/噸，且部分時間段持續時間較長，很明顯說明南北套利優勢減弱，從以上圖表均直觀展示了南北價差變化趨勢。2025年區域間價格運行特點存在一定差異，同一階段由于工廠裝置計劃不同，供應情況也會不同，以及各地區價格操作模式也有差異，因此價格并未出現縮小趨勢。

（2）貨源流向發生改變 華南當地供應為主

伴隨供應格局變化，華南當地廠牌增加，因此多數情況下，北方貨源進行套利優勢不再那么明顯，需根據不同行情而定，個別情況也存在少量套利空間。而華南由于當地供應廠牌增加，由南北貨源結合改為華南及周邊供應為主。

（3）銷售區域拓寬以及銷售方式靈活化

華東地區銷售范圍比較寬泛，包括如華東當地、華北、以及輻射華中等地，雖也有部分銷售至華南，但量有限。銷售采用內貿、外貿相結合的方式。

華南地區以內貿為主，銷售區域包括兩廣、江西、四川以及華中部分省份。同時也有部分貨源由于供應出口，一定程度上略有緩解供應帶來的壓力。

長期來看，價格變化將會進一步推動各區域價格操作模式的轉變，買賣雙方較量博弈之下能否帶來新的變化，定價模式、銷售方式、銷售群體等等是否都存在一定可調整的空間去順應市場變化仍需根據市場實際變化因素而定。