低利率時代，紅利資產才是「壓艙石」

價值投資大師西格爾：股利非常重要，它是決定投資者收益的關鍵因素，也是熊市保護器和牛市加速器。

??懂財帝出品 · 作者｜嘉逸

降息周期，我們正進入低利率時代。

十年期國債收益率僅1.644%，余額寶、朝朝寶的七日年化收益率已分別下滑至1.1%、1.32%。

2年期大額存單收益率1.4%，但要20萬起購。

最新發售的5年期儲蓄國債收益率1.7%，已經跑不贏通脹——2025年CPI目標2%。

傳統產品，已經無法滿足當代年輕人“只求微賺”“用利息生活”的理財需求。

在這一背景下，高股息的紅利資產，正脫穎而出。

它是低利率時代的“壓艙石”，并且部分紅利類ETF，如紅利價值ETF（563700）、恒生紅利低波ETF（159545）和紅利低波動ETF（563020）等，還會定期進行分紅評價，滿足條件可以實施現金分紅。

它們，正成為投資者“穩健求財”、應對波動的青睞之選。

1 ｜ 錨定紅利資產的「確定性」

在全球各國，紅利資產都是一條重要的投資主線。

美國，資本市場最發達、最成熟。過去20年，紅利策略跑贏大盤指數，獲得了超額收益。如標普500優質高紅利指數，年化回報約12%，領先標普500指數1.5%。

其中，在2011年-2019年的低利率周期，標普500優質高紅利指數的年化回報更高，達到14.2%。

目前，美國是全球最大的紅利ETF市場。2025Q1，資金繼續涌入紅利型策略ETF。

在日本，過去30年是低利率時代，擁有穩定現金流的高股息資產備受關注。連“股神”巴菲特，都一直在加倉分紅穩定的日本五大商社。

如今，“央媽”多輪降息，中國也已行至低利率階段，高股息的紅利資產正在崛起。

一方面，利好政策推動，新“國九條”鼓勵上市公司分紅，提升投資者的獲得感。

另一方面，無風險利率下行，黃金市場、資本市場震蕩，紅利資產高股息，分紅“真金白銀”，成為了確定性，險資、地方國資等“長線資金”，紛紛加倉銀行股，托舉“紅利行情”。

順應大趨勢，指數編制機構已經推出了相關的價值投資工具。

以中證紅利指數為例。

編制階段，它直接“鎖定”股息作為核心指標：先篩選出分紅連續且穩定的公司，按照過去三年連續現金分紅、過去三年股利支付率的均值和過去一年股利支付率均大于0且小于1的要求，選出符合條件的股票進入樣本池。

在此基礎上，再從“股息隊伍”中，精選高股息標的：選出過去三年平均現金股息率最高的100只股票作為指數成份股，并采用股息率加權。

即：股息率越高，權重越高。

當然，股價上漲往往會拉低股息率。對此，中證紅利指數每年都會根據股息率，來調整一次成份股。股息率排名靠后的公司會被剔除出指數，轉而納入股息率更高的股票

這一科學的編制方式，既能幫助投資者獲得穩定的股息收入，還能享受到股價上漲帶來的資本利得。

值得一提的是，市場上還有其他的紅利指數，如中證紅利低波指數、中證紅利價值指數等。在編制階段，他們同樣以股息率為核心指標，但會結合低波、估值等因子。

另外，還有聚焦港股高股息率公司的投資工具，如恒生港股通高股息低波動指數等。

公開資料顯示，他們都有不錯的股息率。

截至7月7日，中證紅利指數的股息率為5.7%，中證紅利價值指數的股息率為6.4%，中證紅利低波指數的股息率為5.1%，恒生港股通高股息低波動指數的股息率為5.4%。

而截至目前，上證指數僅上漲4.22%，深證成指微漲1.61%。

據此來看，只靠股息率，上述紅利指數就已經大幅領先10年期國債和部分傳統儲蓄產品，并跑贏了A股大盤指數。

這是紅利資產的獨特“魅力”，也是其在低利率環境下的確定性。

2 ｜ 紅利「繁花」繼續綻放

紅利的“繁花”已經開了2年多，也有望繼續綻放。

原因之一是，未來，國內的低利率環境將會持續，高股息紅利資產仍將是“壓艙石”。

原因之二，是紅利資產無懼“牛熊”，能穩健穿越周期。過去10年，中證紅利指數有8次跑贏上證指數，中證紅利低波指數除2018年之外，其余9年都是正收益。

原因之三，作為資本市場的“掘金者”，券商持續看好紅利資產。中信建投證券認為，外部因素會繼續擾動A股，不確定性下，繼續看多紅利資產。

港股方面，興業證券全球首席策略分析師張憶東旗幟鮮明地表示：牛市風雨無阻，繼續戰略性配置港股紅利資產。

但，對于普通投資者來說，選股極其困難。很多散戶會陷入“高股息陷阱”，部分公司股價下跌，顯得股息率較高，但實際上公司基本面并不支持長期穩定的股息發放。

股海浮沉，變幻莫測，紅利類ETF是一個相對便捷、專業的投資工具。

以紅利價值ETF（563700）、恒生紅利低波ETF（159545）和紅利低波動ETF（563020）為例，他們分別密切追蹤紅利價值指數、港股通高股息低波動指數、紅利低波指數，聚焦中國優質的高股息“核心資產”。

并且，他們的設置在一定程度上也符合當代年輕人的理財需求?！?024年輕人十大理財趨勢盤點》顯示，越來越多年輕人選擇悶聲發小財，他們更傾向于求穩微賺。年輕人理財愈加趨于理性，他們喜歡“用利息生活”，邊省邊花。

而目前，若投資者同時持有這3個ETF，有機會實現“月月分紅”。

公開資料顯示，恒生紅利低波ETF已在2月、5月分紅，紅利低波動ETF已在3月、6月分紅。今年推出的紅利價值ETF也已發布分紅公告，將在7月16日發放現金紅利。

這是“安心的幸?！?，每個月都有機會收獲穩定、看得見的現金流。

正因此，有很多投資者爭相涌入。截至7月8日，年內，恒生紅利低波ETF（159545）的規模已增長4.38倍，凈增加20.32億元。紅利低波動ETF（563020）的規模已增長1.25倍，凈增加12.25億元。

總的來說，未來無論“牛熊”，長期布局紅利資產，都值得考慮。

它進可攻，退可守。就像價值投資大師西格爾所言：股利非常重要，它是決定投資者收益的關鍵因素，也是熊市保護器和牛市加速器。

說明：數據源于公開披露，不構成任何投資建議，投資有風險，入市需謹慎。

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