特朗普關稅引發市場巨震，樓市會怎么走？

隨著特朗普宣布向全球各國加征關稅，資本市場應聲下跌。昨天，我們經歷了慘烈的黑色星期一，A股三大指數全線下跌，創下近10年來最大的單日跌幅。

市場如此大跌，可見，特朗普關稅的影響或許比想象中的要更加深遠。因為，原有的世界貿易規則一旦改變，未來就更加充滿了不確定性。對于這種不確定性，資本市場似乎是持悲觀態度。

那么，資本市場暴跌，對樓市會有影響嗎？

其實，個人看來，影響有限，大家不必過分擔憂。總體來講，我國房地產市場的止跌回穩，主要還是要取決于自身的經濟回溫情況，以及房地產政策的支持力度。為什么呢？

其一，我國房地產市場畢竟是內向型的產業。

首先，房產需求來源本土化。我國主要由城鎮化進程推動剛性購房需求，如首次置業和改善性住房。而房地產拉動建材、家電、裝修等50多個上下游行業，這些需求均來自國內經濟循環。

其次，政策主導市場。比如限購、限貸、首付比例調整等政策直接針對國內需求端；同時，地方政府土地出讓收入占財政比重較高，還是需要通過調控來維持市場穩定。

最后，與外部經濟關聯有限。可以看到，中國住宅市場外資參與度較低，開發商融資主要依賴國內銀行貸款、信托和預售款等。

所以，外需對我國房地產基本上沒有太大影響。但是，我們需要防止其他產業的外需下滑對房地產市場產生的影響。歸根結底，還是要做好自己的事情，讓經濟不斷回升發展，很多問題就都會迎刃而解了。

其二，房產在我國居民財富構成中，仍占據主要部分。

首先，隨著過去20年城鎮化快速的推進，房地產被帶動著高速發展。土地財政依賴推高地價，間接抬高了房價，這也強化了房產的財富儲存功能。

其次，存款利率持續走低，居民缺乏對抗通脹的工具，房產自然成為首選。

最后，"有房才有家"的傳統觀念推動了剛性需求。而婚姻、教育等社會資源與房產綁定，比如學區房，這進一步放大了需求。

所以，即使這幾年房價在下跌，大家財富縮水，但房子占據家庭財富的比例應該還在60%以上。可以試想下，如果這60%的財富不能穩住，大家還敢大膽地消費嗎？

其三，房地產產業鏈很長，對其上下游影響較大。

無論是上游的原材料、機械設備，還是中游的建筑企業，還是下游的家居消費、物業管理等，房地產延伸出的產業鏈，都對經濟有著重要的拉動作用，其行業聯動效應更是明顯。比如，鋼鐵行業中，超40%的用鋼量與房地產有關；約30%的家電需求與新房裝修相關。

所以，如果房地產市場繼續下行，會影響到這些行業創造的經濟價值和其從業人員的收入，繼而也會影響到消費市場。

我們回想下，自去年9月份以來，多次提到要促進房地產市場止跌回穩，其中深意不言而喻了。因此在當下，我們需要，并且也最終會獲得一個趨穩的房地產市場。

總體來講，特朗普關稅接下來也許會繼續影響著市場。出口首當其沖，對應的各行業也許受到些沖擊，從而對經濟帶來一定的影響。

但是，今年財政政策基調是“更加積極”。可以看到，今年赤字率是擬按4%左右安排的，較去年3%提升了1個百分點。因此，財政政策在接下來有望進一步發力，從而釋放更多的利好措施，來對沖關稅上調的影響，并進一步支撐經濟回升。

同時，今年的貨幣政策基調是“適度寬松”，央行已經多次強調了會擇機降準降息，接下來在流動性方面，也會對國內經濟和房地產市場提供支持。所以，只要做好了這些，我們也許就不必過度擔憂房地產市場的走勢了。