「游戲風云」巨人網絡告別“吃老本”！《超自然行動組》帶動凈利創新高，Q1研發費用同比增長93.78％

本報（chinatimes.net.cn）記者于玉金 北京報道

今年1月9日，打開微博，趙露思的大幅海報首先映入眼簾，她成為《超自然行動組》首位全球品牌代言人。這樣的營銷也體現了巨人網絡對《超自然行動組》的重視程度。該游戲成為巨人網絡除“征途”“球球大作戰”之外的新旗艦IP，也推動該公司業績創新高。

4月26日，巨人網絡發布2025年年度報告。其2025年營收為50.47億元，同比增長72.69%；實現歸母凈利潤17.55億元，同比增長23.13%。2025年公司營收與凈利均創上市以來新高。巨人網絡次日（4月27日）發布的2026年Q1財報顯示，其營收同比增長221.70%至23.29億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤10.80億元，同比增長210.58%。

在業績高增后，巨人網絡披露了2025年度利潤分配預案，擬向全體股東每10股派發現金紅利1.90元。

凈利潤創新高

2025年，巨人網絡經營業績實現全面增長。其2025年營收首次突破50億元，歸母凈利潤、扣非歸母凈利潤均保持較快增長。其中，扣非歸母凈利潤達到21.27億元，同比增長31.10%，反映出巨人網絡主營業務盈利能力進一步提升。

在國戰MMO賽道，“征途”IP穩健運營，小程序版本強勢發力。據了解，2025年恰逢“征途”IP二十周年，巨人網絡推出系列資料片和特色玩法，游戲活躍人數同比提升超16%。

其中，《原始征途》小程序版本全年累計新增用戶突破3000萬，月流水重回1億元，全年流水同比增長18%；《王者征途》全年新增用戶超2700萬，年流水突破7億元，成為賽道重要增長引擎。

而在休閑競技賽道，成熟產品《球球大作戰》也通過小程序生態與APP端雙輪驅動推進用戶擴圈，小程序全年累計新增用戶超3500萬，活躍用戶超100萬。

更值得關注的是，巨人網絡自研新品《超自然行動組》上線后表現突出，驅動業績高增長。該游戲在2025年1月23日正式上線，憑借“中式微恐+搜打撤”的差異化玩法，迅速獲得市場關注。

事實上，巨人網絡收入此前主要依靠“征途”與“球球大作戰”兩大IP，一直給人“吃老本”的印象，而如今，巨人網絡擺脫了這個標簽。

自上線以來，《超自然行動組》長期位居iOS免費榜TOP10，iOS暢銷榜最高排名第4名，DAU突破1000萬。截至2026年Q1末，《超自然行動組》累計注冊用戶超2億，累計貢獻流水收入突破50億元，成為公司業績增長的重要驅動力。

據記者與游戲行業人士交流了解，《超自然行動組》已成為繼網易《第五人格》之后最為火爆的微恐游戲。

廣大大數據研究院分析師胡小璐在接受《華夏時報》記者采訪時表示，《超自然行動組》的成功離不開自身的精準定位，微恐題材搭配休閑玩法、強社交屬性和極為豐富的外觀選擇，相當于綜合了《第五人格》和《鵝鴨殺》的共同長處，吸引了更多的年輕玩家與女性玩家。

“宣傳上，除了常規投放買量，《超自然行動組》初期增長高度依賴口碑發酵與社媒自發傳播，依靠玩家二創實現低成本破圈；并且《超自然行動組》積極地更新游戲內容，如AI假人、協作機制、趣味設定大幅提升可玩性與傳播性。”胡小璐進一步表示，《超自然行動組》已達成千萬日活，依托深厚的社交生態、高粘性年輕用戶群體與輕量化付費模式，疊加低成本高回報的優勢，短期流水與盈利穩定性極強。

本報記者從巨人網絡方面獲悉，圍繞長線運營，《超自然行動組》持續拓展內容深度與玩法邊界，推出怪物農場等特色副玩法，并結合用戶反饋優化基礎體驗、建設UGC作者生態；出海方面，《超自然行動組》海外版已在港澳臺地區開展試點運營，成功進入當地應用商店免費榜前三，后續計劃于2026年面向全球正式發行。

AI滲透全業務流程

2022年8月，60歲的巨人網絡創始人史玉柱重新出山，決定重返巨人網絡的研發一線。而這位游戲行業大佬從未放棄對技術的追求。

巨人網絡火爆的游戲《超自然行動組》積極探索AI落地場景，依托阿里云、火山引擎、騰訊云等國內頭部平臺支持，成功推出國內首個千萬DAU級游戲原生AI玩法—“AI假人”。截至2026年Q1末，該AI玩法參與對局數已突破4億場，累計生成AI假人數量超29億，充分驗證了原生AI玩法的市場接受度與商業價值，也體現出公司在布局AI大模型與游戲融合領域的先行優勢。

早在2024年，巨人網絡就已將AI升級為核心業務。財報顯示，巨人網絡目前已經實現從內容生產、廣告投放，到社媒運營、客戶服務等全業務流程的AI化，各類業務逐漸由AI輔助支持向自動化和主動執行延伸。

在技術中臺支持下，AI技術已廣泛應用于游戲美術生成的相關流程，覆蓋UI、建模、動畫、2D資產等環節，其中2D美術資產AI輔助生成占比已超過80%。與此同時，巨人網絡還大力推動AI代碼生成技術應用于程序設計、測試、修復等研發環節。

從巨人網絡的人員組成來看，其2025年研發人員為1061人，同比小幅增長2.51%；研發費用則從2024年的6.91億元同比增長21.84%至8.42億元。2026年Q1，巨人網絡研發費用為3.22億元，同比增長93.78%，研發投入持續增加。

東方證券分析師項雯倩指出，巨人網絡目前的游戲創意工坊雖已為玩家提供了可視化編輯工具與預設模板，降低了創作門檻，但尚未融入AI引擎。

項雯倩表示，期待后期隨著世界模型能力提升，創意工坊能夠加入AI引擎進行優化升級。“一方面，AI引擎可實現‘自然語言轉游戲內容’，幫助玩家快速將腦洞轉化為游戲地圖、玩法，大幅提升玩家創作效率與創意落地速度，進一步豐富游戲內容生態；另一方面，借助AI引擎對玩家創作行為、偏好的分析，可幫助公司更低成本地積累用戶流量、模型數據語料及用戶標簽，精準匹配玩家需求，反哺玩法優化與產品運營，同時也能進一步強化UGC生態的核心競爭力，鞏固產品的市場優勢。”

責任編輯：黃興利 主編：寒豐