最后一輪TACO交易，坐等“大國崛起”，石油美元將熄

4月2日，今天市場為什么跌了？因為特朗普開啟最后一輪taco，周一退讓，周五施壓，循環(huán)往復(fù)，為什么是周四？一方面，是因為特朗普上午演講邏輯混亂，華爾街不滿意，撤軍還是繼續(xù)打，市場一片混沌；另一方面，是因為周五美國迎來節(jié)日休市，所以，施壓的時間提前到周四。

這一輪taco可能是最后一輪，原因是特朗普急于結(jié)束戰(zhàn)爭，作為一個商人，特朗普是懂“沉沒成本”的，所以，切割戰(zhàn)爭，規(guī)避成本，是商人的慣有做法。而對于投資人，下周一A股和港股休市，美股開市在前，所以賭美國撤軍要節(jié)前布局。周五港股也休市，而A股預(yù)期會因為taco慣性下跌，然周五尾盤可以押注。以上判斷，僅供參考。

瑞·達(dá)利歐預(yù)測過，說世界霸主的地位，將從美國轉(zhuǎn)移到中國，而轉(zhuǎn)移有一個明顯的標(biāo)志，那就是新霸主的貨幣取代舊世界貨幣。

此次美以伊戰(zhàn)爭，是美國的失誤，卻是中國崛起的信號。如今，海峽對過往非敵國船只收取1美元/桶的過路費，而費用用人民幣和加密貨幣結(jié)算，伊油也用人民幣結(jié)算。如今伊朗有美元也花不出去，用人民幣能夠買到幾乎所有商品，畢竟中國是制造大國，具有全品類商品供應(yīng)。

石油美元的本質(zhì)是石油用美元結(jié)算，導(dǎo)致各國不得不儲備美元來購買石油。而如今，人民幣石油走出關(guān)鍵一步，本輪危機(jī)后，很多國家將開啟人民幣儲備。

巴菲特出生于1930年，巴菲特投資成功的本質(zhì)，是美國在過去100年蒸蒸日上的國運，巴菲特投資的企業(yè)大部分是美國企業(yè)。往大了說，投資股票就是投國運，而下個百年將是中國時代。

很多大V向我推薦美股。我承認(rèn)，過去十七年，美股的確表現(xiàn)出色。但，一方面巴菲特有3000億美元現(xiàn)金而無資產(chǎn)可買；另一方面未來百年國運站在中國這一邊。愚以為賭中國國運的成功率、回報率遠(yuǎn)高于美國。所以，建議投資人聚焦A股和港股，莫分心。

說完宏觀大勢，再看看股市。Taco交易兩端，一邊是油氣股，一邊是貴金屬。很巧，今天A股漲跌幅榜單，油氣股在榜首，貴金屬在末尾，負(fù)相關(guān)性非常顯著。你參與taco交易至少有50%的成功概率，這種押注其實挺公平。

為什么石油和黃金負(fù)相關(guān)？除了一些宏觀敘事，其實最大的推手是量化，量化基金會根據(jù)資產(chǎn)價格的關(guān)系來設(shè)計對沖策略，這些對沖策略反過來又強(qiáng)化了負(fù)相關(guān)性，普通投資人不需要知所以然，你只要知道當(dāng)下黃金價格和油氣價格完全負(fù)相關(guān)，且這種情況只適用于當(dāng)下。

除了taco，醫(yī)藥商業(yè)板塊表現(xiàn)不錯。最近創(chuàng)新藥和CXO資金流入量巨大，有做行業(yè)趨勢的大資金在押注，押注BD交易在4-5月集中放量，因為4-5月醫(yī)學(xué)界國際會議密集召開。

BD交易的確是醫(yī)藥股短期上漲的原動力，但投資人要清楚，我們投資的是實業(yè)，而實業(yè)的根本還在經(jīng)營，BD交易是當(dāng)下中國藥企在資本匱乏和海外渠道匱乏情況下的無奈之舉，如果可以，直接在海外銷售才是最佳選擇。原因很簡單，當(dāng)你有重磅藥在全球市場流通，那么你會獲得渠道加成。

可口可樂賣全球，而在可樂邊上放上芬達(dá)、雪碧，也自然能讓這些產(chǎn)品暢銷。所以，打通渠道比BD交易重要，BD交易只是過渡期。

另外，AI領(lǐng)域出了幾件大事。先是Sora暫停服務(wù)，而昨晚，甲骨文突然裁員3萬。部分AI企業(yè)算力支付能力不足的問題開始出現(xiàn)。怎么看？

未來買AI股，盡可能選擇具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的企業(yè)，比如谷歌，騰訊，這些企業(yè)，哪怕AI業(yè)務(wù)不出彩，也能通過其他業(yè)務(wù)賺錢。而OpenAI只能從AI賺錢。

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呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。【以上內(nèi)容僅代表個人觀點，不構(gòu)成買賣依據(jù)，股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎】