1800億，EQT史上最賺錢的退出完成

原“中國(guó)私募股權(quán)投資”

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• 來源：PE星球
• （ID：PE-China）
• 文：韋亞軍

攝影：Bob

一戰(zhàn)回報(bào)1800億，EQT太猛了。

近日，瑞典私募股權(quán)投資公司EQT（殷拓集團(tuán)）宣布，其通過批量交易的方式，完成了對(duì)全球皮膚病學(xué)公司Galderma（高德美）的最終減持。

據(jù)悉，此次出售涉及約3400萬(wàn)股權(quán)益，產(chǎn)生的總毛收益約為49億瑞士法郎，其中EQT Vll獲得約13億瑞士法郎，相關(guān)工作已于2026年3月13日完成。

至此，EQT完全退出了Galderma。EQT稱，通過出售Galderma股份，EQT領(lǐng)導(dǎo)的財(cái)團(tuán)共實(shí)現(xiàn)約210億瑞士法郎/260億美元（折合人民幣約1800億元）的收益，創(chuàng)下EQT歷史上價(jià)值創(chuàng)造的最大紀(jì)錄。

EQT官方披露截圖

雀巢、歐萊雅“親兒子”

Galderma曾創(chuàng)下“歐洲最大IPO”

公開資料顯示，Galderma是一家專業(yè)皮膚健康公司，由雀巢集團(tuán)與歐萊雅集團(tuán)合資創(chuàng)立于1981年，總部位于瑞士洛桑。其前身可追溯至?1961年?在美國(guó)成立的歐文皮膚病實(shí)驗(yàn)室。

2019年10月，EQT與Abu Dhabi Investment Authority（阿聯(lián)酋阿布扎比投資局，簡(jiǎn)稱：ADIA）組成投資財(cái)團(tuán)，從雀巢手中接手了Galderma。此后，Galderma開始由EQT、ADIA和歐萊雅共同持有，并開始脫離雀巢獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。

在EQT控股期間，Galderma加大了研發(fā)投資，并建立了皮膚病學(xué)領(lǐng)域臨床驗(yàn)證最廣泛的旗艦品牌組合。2018年，Galderma的收入僅有28億美元，而到了2025年，其收入已增長(zhǎng)至52億美元，實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的增長(zhǎng)。

2024年3月，Galderma在瑞士交易所正式IPO，市值達(dá)145億瑞郎，這是歐洲當(dāng)時(shí)規(guī)模最大的IPO；同年，獲歐萊雅又注資15億-18億美元建立研發(fā)合作。自上市以來，其股價(jià)已近翻倍。

IPO后，EQT與ADIA財(cái)團(tuán)，在二級(jí)市場(chǎng)陸續(xù)做了幾次減持，包括向歐萊雅集團(tuán)出售20%股份（分兩次，其中一次是2025年，EQT牽頭的財(cái)團(tuán)向歐萊雅出售高德美額外10%的股權(quán)）。

目前，該公司主營(yíng)注射美容、日常護(hù)膚及皮膚治療業(yè)務(wù)，旗下?lián)碛薪z塔芙、瑞藍(lán)等品牌，覆蓋約90個(gè)國(guó)家和地區(qū)，設(shè)有31家子公司，全球員工超7000人。其中，其全球研發(fā)網(wǎng)絡(luò)涵蓋33個(gè)基地，團(tuán)隊(duì)規(guī)模超650人。

管理超過1.7萬(wàn)億

EQT再次刷新退出紀(jì)錄

EQT（殷拓集團(tuán)）? 是一家總部位于瑞典的全球領(lǐng)先私募股權(quán)投資公司，由瑞典銀瑞達(dá)集團(tuán)（Investor AB）于1994年創(chuàng)立，截至2026年初，旗下管理資產(chǎn)約 ?2480億美元?（折合人民幣超過1.7萬(wàn)億）?。

EQT專注于非上市公司股權(quán)投資，覆蓋歐洲、亞洲及美洲市場(chǎng) ?，也是一級(jí)市場(chǎng)上的全階段玩家，覆蓋種子期、初創(chuàng)期、擴(kuò)張期至成熟期，投資包括工業(yè)、醫(yī)療、科技、基礎(chǔ)設(shè)施、生命科學(xué)、教育、消費(fèi)等在內(nèi)的多個(gè)主流領(lǐng)域?。

世紀(jì)90年代中期，EQT進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。目前在上海設(shè)有辦公室，并在投資了多家中國(guó)早期科技企業(yè)（如帕母醫(yī)療、康諾思騰）等。

EQT在一級(jí)市場(chǎng)也不斷通過兼并收購(gòu)的方式，不斷擴(kuò)展業(yè)務(wù)。2022年?，以75億美元收購(gòu)亞洲老牌私募霸菱亞洲（Baring Private Equity Asia），組建新平臺(tái)BPEA EQT?，強(qiáng)化亞洲布局。

2026年初?，EQT才剛剛宣布收購(gòu)全球私募二級(jí)市場(chǎng)龍頭科勒資本（Coller Capital）?，拓展流動(dòng)性解決方案與私人財(cái)富業(yè)務(wù)，而科勒資本也是才在2026開年才剛剛宣布募資了170億美元。

在此次實(shí)現(xiàn)約210億瑞士法郎的收益之前，EQT曾于2025年創(chuàng)下了190億歐元（約合172億瑞士法郎）的年度退出紀(jì)錄。如今，這一紀(jì)錄于2026年3月13日被打破了。?