可控核聚變突破在即，重構(gòu)全球能源格局！

可控核聚變對(duì)國(guó)家能源安全和科技自主至關(guān)重要，目前它的產(chǎn)業(yè)化正從實(shí)驗(yàn)驗(yàn)證階段逐步推進(jìn)到工程示范階段，進(jìn)度不斷加快。

材料性能能否突破，是核聚變技術(shù)能否行得通的核心難題。現(xiàn)在核聚變關(guān)鍵設(shè)備的國(guó)產(chǎn)化率已經(jīng)超過(guò)96%，像鎢基偏濾器、高溫超導(dǎo)帶材這些核心部件，都已經(jīng)能自主生產(chǎn)。

隨著2027年BEST裝置發(fā)電演示工作的推進(jìn)，以及EAST裝置長(zhǎng)脈沖運(yùn)行紀(jì)錄不斷刷新，這個(gè)行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入多個(gè)技術(shù)路線競(jìng)爭(zhēng)、資本集中投入的新階段。

從資本市場(chǎng)來(lái)看，可控核聚變相關(guān)板塊一直受到資金關(guān)注。

2025年以來(lái)，板塊周線沿著20周線持續(xù)上漲，本周收出幾乎光頭陽(yáng)線，成交量溫和放大，消化了之前所有套牢盤，還創(chuàng)下了新高，這或意味著板塊可能已開(kāi)啟新一輪行情！

本周五（12月12日），板塊內(nèi)的個(gè)股表現(xiàn)都相當(dāng)活躍，華菱線纜連續(xù)一字漲停，雪人集團(tuán)、四創(chuàng)電子開(kāi)盤半小時(shí)內(nèi)也跟著上漲，愛(ài)科賽博、斯瑞新材等個(gè)股漲幅明顯，北交所的天力復(fù)合表現(xiàn)格外突出，本周漲幅翻了一倍以上。

在核聚變產(chǎn)業(yè)化加速推進(jìn)的背景下，A股投資者該如何聚焦核心企業(yè)，精準(zhǔn)抓住投資機(jī)會(huì)呢？

核聚變工程加快落地，AI助力推進(jìn)商業(yè)化

核聚變產(chǎn)業(yè)發(fā)展分為科學(xué)理論、科學(xué)可行性、工程可行性、商業(yè)可行性和商業(yè)堆五個(gè)階段，經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，目前正穩(wěn)步朝著工程可行性乃至商業(yè)可行性的方向推進(jìn)。

我國(guó)核聚變工程明確了“實(shí)驗(yàn)堆-示范堆-商用堆”三步發(fā)展計(jì)劃，當(dāng)前處于實(shí)驗(yàn)堆階段。

實(shí)驗(yàn)堆是可控核聚變商業(yè)化的基礎(chǔ)，主要作用是驗(yàn)證聚變能源的科學(xué)原理和基礎(chǔ)技術(shù)；第二階段計(jì)劃到2035年建成中國(guó)聚變工程試驗(yàn)堆，完成調(diào)試運(yùn)行后開(kāi)展物理實(shí)驗(yàn)；第三階段到2050年啟動(dòng)商業(yè)聚變示范電站建設(shè)。

全球各國(guó)和行業(yè)內(nèi)的大企業(yè)都在不斷加大可控核聚變的研發(fā)投入，多個(gè)國(guó)家的聚變示范堆計(jì)劃都在有序推進(jìn)，商業(yè)化進(jìn)程持續(xù)加快。

行業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)，核聚變有望在10年內(nèi)實(shí)現(xiàn)商業(yè)供電，2031-2035年是多數(shù)人認(rèn)可的實(shí)現(xiàn)時(shí)間段，核聚變能源商業(yè)化已經(jīng)進(jìn)入關(guān)鍵推進(jìn)階段。

AI技術(shù)給核聚變發(fā)展提供了重要支持，能摸清等離子體的運(yùn)動(dòng)規(guī)律，預(yù)測(cè)反應(yīng)的過(guò)程和結(jié)果，還能優(yōu)化反應(yīng)條件，有效加快核聚變商業(yè)化的進(jìn)度。

其中，強(qiáng)化學(xué)習(xí)這類AI技術(shù)在托卡馬克等離子體控制約束中應(yīng)用效果很好，能高效處理等離子體數(shù)據(jù)，把建模時(shí)間從幾小時(shí)縮短到毫秒級(jí)，還能實(shí)時(shí)預(yù)測(cè)運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)，提前300毫秒預(yù)警不穩(wěn)定情況，避免核聚變反應(yīng)中斷，為聚變堆設(shè)計(jì)優(yōu)化提供理論支持。

2022年，DeepMind和瑞士等離子體中心一起研發(fā)的AI強(qiáng)化學(xué)習(xí)系統(tǒng)，已經(jīng)成功實(shí)現(xiàn)了托卡馬克內(nèi)部等離子體的穩(wěn)定控制。

材料創(chuàng)新：

突破核聚變產(chǎn)業(yè)鏈核心瓶頸的關(guān)鍵

可控核聚變裝置的運(yùn)行環(huán)境非常極端，材料容易出現(xiàn)損壞失效的情況，所以材料創(chuàng)新是突破產(chǎn)業(yè)發(fā)展瓶頸的核心。

目前材料研發(fā)主要圍繞三個(gè)方向開(kāi)展：

一是表面與結(jié)構(gòu)創(chuàng)新，借助納米涂層、梯度材料技術(shù)提升材料的抗熱沖擊能力，在第一壁、偏濾器部件研發(fā)中效果顯著，鎢銅梯度材料、鈹涂層已經(jīng)廣泛應(yīng)用；

二是優(yōu)化超導(dǎo)材料，幫助裝置縮小體積、穩(wěn)定運(yùn)行，高溫超導(dǎo)材料（比如REBCO）能大幅提升磁體系統(tǒng)的性能；

三是材料改性，通過(guò)合金化、復(fù)合材料技術(shù)，增強(qiáng)材料的抗輻射和抗熱疲勞能力。

超導(dǎo)材料是可控核聚變裝置的核心材料，尤其是在磁場(chǎng)系統(tǒng)中，它的性能直接影響裝置對(duì)高溫等離子體的約束能力和能源效率。

可控核聚變裝置（比如托卡馬克）需要依靠高強(qiáng)度、高穩(wěn)定性的磁場(chǎng)約束高溫等離子體，超導(dǎo)磁體就是實(shí)現(xiàn)這一功能的關(guān)鍵部件。

目前主流的超導(dǎo)材料包括低溫超導(dǎo)（比如NbTi、Nb3Sn）和高溫超導(dǎo)（比如REBCO），兩者在磁場(chǎng)強(qiáng)度、制冷成本和材料性能上有明顯差別。

國(guó)內(nèi)多家企業(yè)已經(jīng)布局高溫超導(dǎo)磁體的產(chǎn)業(yè)化。

聯(lián)創(chuàng)超導(dǎo)成功研發(fā)出基于REBCO集束纜線的D型超導(dǎo)磁體，2024年4月完成低溫測(cè)試，穩(wěn)定運(yùn)行電流超過(guò)1.5kA；

上海超導(dǎo)是國(guó)內(nèi)高溫超導(dǎo)材料的龍頭企業(yè)，其二代高溫超導(dǎo)帶材已經(jīng)廣泛應(yīng)用于核聚變磁體、超導(dǎo)感應(yīng)加熱裝置等領(lǐng)域，2025年6月申請(qǐng)科創(chuàng)板上市并獲得受理，計(jì)劃募資12億元擴(kuò)建產(chǎn)能，預(yù)計(jì)2025年底產(chǎn)能能達(dá)到4000公里/年。

本周五，超導(dǎo)概念相關(guān)個(gè)股受到資金追捧，東方財(cái)富交易軟件顯示，當(dāng)天該概念指數(shù)上漲4.57%。

可控核聚變產(chǎn)業(yè)鏈多個(gè)環(huán)節(jié)迎來(lái)發(fā)展機(jī)會(huì)

能源裝備龍頭企業(yè)已經(jīng)初步完成核聚變領(lǐng)域的布局，核心部件研發(fā)進(jìn)展順利，產(chǎn)業(yè)化的路徑很清晰，超導(dǎo)、第一壁、偏濾器材料等細(xì)分領(lǐng)域的企業(yè)持續(xù)受益。

在聚變堆核心部件研發(fā)、技術(shù)合作和產(chǎn)業(yè)化布局方面，龍頭企業(yè)有著較強(qiáng)的戰(zhàn)略眼光，通過(guò)加大研發(fā)投入、搭建技術(shù)合作網(wǎng)絡(luò)，整合行業(yè)資源，提升自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

比如，海陸重工是國(guó)際熱核聚變實(shí)驗(yàn)堆低溫超導(dǎo)線材的中國(guó)唯一供應(yīng)商，其產(chǎn)品是超導(dǎo)磁約束核聚變的關(guān)鍵材料，能支撐超強(qiáng)磁場(chǎng)搭建和高溫等離子體約束，是開(kāi)發(fā)核聚變能源的重要材料。

多數(shù)龍頭企業(yè)都在加大核聚變核心部件的研發(fā)投入，借助技術(shù)合作整合資源、提升能力，推動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。

可控核聚變核心企業(yè)介紹

四創(chuàng)電子（600990）：

國(guó)內(nèi)唯一實(shí)現(xiàn)核聚變裝置超導(dǎo)磁體電源模塊國(guó)產(chǎn)化的企業(yè)，掌握了高精度電流控制技術(shù)，同時(shí)也是CFETR項(xiàng)目高溫超導(dǎo)帶材的核心供應(yīng)商，打破了國(guó)外的壟斷，在市場(chǎng)中占據(jù)重要地位。

旗下的華耀電子中標(biāo)了EAST受控?zé)岷司圩冄b置電源模塊項(xiàng)目，得到了行業(yè)認(rèn)可，為后續(xù)的技術(shù)研發(fā)和業(yè)務(wù)拓展打下了基礎(chǔ)。

派克新材（605123）：

國(guó)內(nèi)唯一能批量供應(yīng)核聚變核心部件的企業(yè)，2021年獲得核一級(jí)容器類鍛件資質(zhì)，2024年又新增了堆內(nèi)構(gòu)件及鎳基合金許可資質(zhì)，技術(shù)優(yōu)勢(shì)不斷鞏固，為BEST項(xiàng)目供應(yīng)真空室、屏蔽包層等關(guān)鍵鍛件。

安泰科技（000969）：

全球可控核聚變裝置的核心供應(yīng)商，研發(fā)的難熔鎢鉬、鎳基高溫合金帶材、金屬精密過(guò)濾裝置等產(chǎn)品，為“華龍一號(hào)”、AP1000、CAP1400等核電技術(shù)提供配套，能夠研發(fā)生產(chǎn)鎢銅偏濾器、包層第一壁等全系列涉鎢產(chǎn)品。

責(zé)任編輯 | 陳斌