蛇年收官MiniMax股價再創(chuàng)新高，市值近2800億港元

技術(shù)與市場雙線共振。

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Stone Jin

據(jù)IPO早知道消息，MiniMax（0100.HK)在蛇年最后一個交易日股價一度達886港元/股，再創(chuàng)歷史新高，市值近2800億港元。

自1月9日登陸港交所以來，MiniMax的股價累計漲幅超413%。

2月12日，MiniMax M2.5正式發(fā)布，是全球首個為Agent場景原生設計的生產(chǎn)級模型，支持PC、App、跨端應用的全棧編程開發(fā)。具體而言：

M2.5 在編程、工具調(diào)用和搜索、辦公等生產(chǎn)力場景都達到或者刷新了行業(yè)的 SOTA，比如 SWE-Bench Verified (80.2%)，Multi-SWE-Bench (51.3%)，BrowseComp (76.3%)；

M2.5 優(yōu)化了模型對復雜任務的拆解能力和思考過程中 token 的消耗，使其能更快地完成復雜的 Agentic 任務。在 SWE-Bench Verified 的測試中，M2.5 比上一個版本 M2.1 完成任務的速度快了 37%；

M2.5 讓無限運行復雜 Agent 在經(jīng)濟上可行。在每秒輸出 100 token 的情況下，M2.5 連續(xù)工作一小時只需花費 1 美金；而在每秒輸出 50 個 token 的情況下，只需要 0.3 美金。

值得注意的是，在 MiniMax 內(nèi)部真實業(yè)務場景中，整體任務的 30% 由 M2.5 自主完成，覆蓋研發(fā)、產(chǎn)品、銷售、HR、財務等職能，且滲透率仍在持續(xù)上升。其中，在編程場景表現(xiàn)尤為突出，M2.5 生成的代碼已占新提交代碼的 80%。

此外，為了更好地滿足Agent場景下的使用需求，MiniMax 于2月15日深夜最新上線了 MiniMax-M2.5-highspeed，支持 100 TPS 極速推理，同類產(chǎn)品3倍速度，Coding Plan 與 API 均已上線，迅速引發(fā)海內(nèi)外開發(fā)者搶購

摩根大通最新發(fā)布的研報指出，在AI基礎模型領域，MiniMax 是罕見的兼具技術(shù)實力、多模態(tài)商業(yè)化潛力和全球可擴展性的企業(yè)。公司已建立扎實的技術(shù)積淀，其模型在核心基準測試中表現(xiàn)優(yōu)異，同時其全譜系產(chǎn)品矩陣為 B2B/B2C 雙端變現(xiàn)奠定基礎，全球化布局則進一步提升了規(guī)模擴張潛力與盈利能力。

摩根大通預計，2025至2030年MiniMax營收年復合增長率為138%，并將于 2029年起實現(xiàn)盈利。

在摩根大通看來，中國人工智能產(chǎn)業(yè)正從早期“百模大戰(zhàn)”的粗放競爭階段，邁入以商業(yè)化兌現(xiàn)能力、模型原創(chuàng)性和全球化縱深布局為核心競爭力的新紀元。在此背景下，MiniMax不僅是一家技術(shù)公司，更是中國AI走向世界、參與全球價值鏈重構(gòu)的重要代表。