1.4億股背后的“H股注銷”與“估值重塑”

在國產智駕方案大規模“出海”與具身智能（Humanoid Robot）步入量產前夜的2026年開年，均勝電子（600699.SH）正通過一次頗具“定力”的資本擴容，宣告其全球化布局進入了產融結合的收獲期。

天眼查App顯示，近日，均勝電子完成工商變更，注冊資本由約14.1億人民幣增至約15.5億人民幣，增幅約10%。這筆約1.4億元的注冊資本躍升，核心歸因于均勝電子在2025年下半年成功完成香港H股掛牌后的股本確權，以及針對核心技術骨干的第二期全球限制性股票激勵計劃的集中行權。在王劍峰治下，這不僅是數字的增加，更是均勝作為“汽車+機器人Tier 1”雙龍頭地位的資本背書。

這種10%的擴容，核心技術支點在于均勝電子正處于“全域中央計算”與“具身智能大腦”的商業化拐點。

行業內有個心照不宣的共識：2026年是智駕域控從“選配”走向“標配”的決勝年。均勝電子在2025年拿下了兩家頭部車企合計150億元的中央計算單元（CCU）訂單，且訂單總額已跨越200億元大關。此次增資背后的香港IPO融資（約34.1億港元），有相當比例已精準投向了nDriveH等基于高通及國產芯片平臺的智駕域控量產線。王劍峰在2026年1月的演講中強調“制造業要有定力”，這份定力正轉化為均勝在寧波、上海及歐洲研發中心對“艙駕一體”高性能算力平臺的飽和式投入。

拒絕那些關于“由于并購才增資”的平庸論述。我們要看到的是，均勝正在進行一場關于“機器人第二曲線”的降維打擊。

通過天眼查可見，均勝電子的經營范圍已深度切入電池與電動機制造。更深層的歸因在于，均勝正將其深耕30年的汽車安全冗余技術與多模態感知算法，通過“大腦-小腦-肢體”架構全量遷移至人形機器人領域。2025年底與靈巧手獨角獸、智元機器人的戰略協同，標志著均勝已從單純的汽車零部件商，轉型為機器人精密執行器的全球核心供應商。這1.4億股的新增，實則是為機器人業務的獨立化核算與未來分拆，預設了更靈活的股權防火墻。

深層歸因更在于，這是均勝電子針對“十五五”全球化供應鏈韌性的一次資本壓艙。

2026年，均勝在墨西哥、羅馬尼亞及東南亞的本土化工廠已完成“智改數轉”。此次增資伴隨的汽車安全事業部引入戰略投資人動作，本質上是王劍峰在利用H股的國際化窗口，對沖地緣政治帶來的資產減值風險。在2026年這個節點，均勝不僅要在智艙領域守住國內前三，更要在全球范圍內利用“Local for Local”策略，將中國市場的算法優勢快速賦能給全球超100個汽車品牌。

這種從“資本買家”回歸“技術領主”的態勢，折射出均勝電子在王劍峰時代的戰略迭代：不再沉迷于大規模跨國并購，而是通過資本的增量去撬動技術的裂變。

15.5億的注冊資本背后，是一個寧波巨頭在AI硬件時代，試圖用“安全+智能”雙引擎重塑全球T1格局的雄心。當均勝的中央計算平臺在2027年全面上車，這份2026年初的工商變更，將成為中國汽車電子企業成功跨越周期、重回全球估值高地的關鍵注腳。