蔚來“朋友圈”的戰(zhàn)術(shù)回縮：李斌卸任嘀嗒董事背后的資本邏輯

在蔚來汽車（NIO.US/9866.HK）全面沖刺“十五五”高端市場(chǎng)份額與第二品牌“樂道”規(guī)模化的2026年，李斌正在有節(jié)奏地清理其早期天使投資版圖中的非核心席位。

近日，嘀嗒出行關(guān)聯(lián)公司拼途（北京）信息技術(shù)有限公司發(fā)生工商變更，李斌正式卸任董事職務(wù)。從天眼查的視角看，這家由Amazing Journey Limited全資控股、法定代表人為宋中杰的實(shí)體，是嘀嗒出行在境內(nèi)重要的業(yè)務(wù)運(yùn)營載體。作為嘀嗒早期的天使投資人，李斌的離任并非偶然，而是標(biāo)志著蔚來資本（NIO Capital）與李斌個(gè)人投資風(fēng)格從“廣撒網(wǎng)”向“深聚焦”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向。

這種職能剝離的核心歸因，在于李斌需要將其有限的精力從“戰(zhàn)投監(jiān)管”重回“業(yè)務(wù)一線”。

行業(yè)內(nèi)有個(gè)心照不宣的共識(shí)：2026年是新能源車企的價(jià)格戰(zhàn)與智駕補(bǔ)能戰(zhàn)進(jìn)入白熱化的年份。李斌作為蔚來集團(tuán)的靈魂人物，不僅要應(yīng)對(duì)“換電聯(lián)盟”擴(kuò)容后的復(fù)雜治理，還要深度參與蔚來第三品牌“螢火蟲”在歐洲市場(chǎng)的渠道鋪設(shè)。通過天眼查可見，李斌近期已陸續(xù)退出多家非核心汽車供應(yīng)鏈及出行服務(wù)企業(yè)的董監(jiān)高席位。此次退出嘀嗒關(guān)聯(lián)公司，實(shí)質(zhì)上是李斌在嘀嗒于2024年港股上市后，完成歷史使命后的有序撤退。

拒絕那些關(guān)于“李斌看空順風(fēng)車賽道”的平庸論述。我們要看到的是，蔚來與嘀嗒的耦合關(guān)系已從“資本紐帶”轉(zhuǎn)化為“生態(tài)協(xié)同”。

在2026年這個(gè)節(jié)點(diǎn)，順風(fēng)車業(yè)務(wù)已進(jìn)入存量博弈。蔚來通過李斌早期的天使布局，已經(jīng)深度汲取了共享出行的底層邏輯，并將其內(nèi)化為蔚來社區(qū)（NIO House）運(yùn)營的一部分。李斌的卸任，有利于嘀嗒出行在宋中杰團(tuán)隊(duì)的領(lǐng)導(dǎo)下，以更獨(dú)立的身份去應(yīng)對(duì)日益嚴(yán)苛的行業(yè)合規(guī)監(jiān)管，同時(shí)也避免了因李斌身份標(biāo)簽過強(qiáng)而產(chǎn)生的關(guān)聯(lián)交易噪音。

深層歸因更在于，這是李斌在為蔚來控股集團(tuán)的整體上市或新一輪融資進(jìn)行“資產(chǎn)與治理架構(gòu)”的深度凈值化。

2026年是蔚來能否實(shí)現(xiàn)季度盈虧平衡的關(guān)鍵年。通過退出拼途北京等外圍公司職務(wù)，李斌正在向資本市場(chǎng)釋放一個(gè)清晰信號(hào)：他將把所有籌碼壓在蔚來的研發(fā)與服務(wù)底座上。這種高管層面的“精簡”，折射出蔚來在管理上的“去個(gè)人中心化”，轉(zhuǎn)向更成熟的職業(yè)化治理體系。

這種從“投資大佬”回歸“車企主理人”的態(tài)勢(shì)，是造車新勢(shì)力進(jìn)入成熟期的必經(jīng)之路。

1億人民幣的注冊(cè)資本只是嘀嗒業(yè)務(wù)版圖的一角，而李斌的離任則是中國出行投資史上一個(gè)階段的終結(jié)。當(dāng)李斌不再身兼數(shù)職，而是專注于蔚來的每一個(gè)交付細(xì)節(jié)時(shí)，這種戰(zhàn)術(shù)上的回縮，往往預(yù)示著其在核心戰(zhàn)場(chǎng)上更大規(guī)模的戰(zhàn)略進(jìn)攻。