1.61億清倉！法爾勝徹底退出鋼簾線

2026年2月12日，江蘇法爾勝股份有限公司（以下簡稱“法爾勝”）召開董事會會議，審議通過了重大資產出售草案。公司擬以1.61億元向貝卡爾特鋼簾線產品香港有限公司出售所持有的中國貝卡爾特鋼簾線有限公司（以下簡稱“貝卡爾特鋼簾線”）10%股權。交易完成后，法爾勝將不再持有后者任何股權，正式退出這一輪胎骨架材料領域。

對于此次出售，法爾勝直言，金屬制品業務相對傳統，非公司未來戰略發展方向。本次交易旨在落實逐步剝離傳統業務的規劃，回籠資金用于償付債務及補充營運資金。

溢價超115%出售，業績短期承壓

根據評估報告，以2025年9月30日為基準日，標的公司股東全部權益采用收益法評估價值為16.10億元，增值率高達115.61%。作為輪胎鋼簾線領域的知名企業，貝卡爾特鋼簾線近年來業績穩健，2023年及2024年凈利潤均超過8000萬元。

盡管標的資產質量尚可，但對于深陷虧損泥淖的法爾勝而言，出售股權雖能回籠現金，卻也進一步削弱了盈利能力。根據備考財務數據，交易完成后，受投資收益減少影響，法爾勝2025年1-9月歸屬于母公司股東的凈利潤由交易前的-2276.54萬元降至-3014.06萬元，虧損面有所擴大。

昔日“隱形冠軍”的跨界之殤

法爾勝曾是中國金屬制品領域的“隱形冠軍”，不僅是中國第一座懸索橋虎門大橋的供應商，曾參與“世紀（參數丨圖片）工程”港珠澳大橋建設，更在1993年便與行業巨頭比利時貝卡爾特合資布局鋼簾線業務。然而，隨著2008年金融危機爆發及行業競爭加劇，傳統制造業利潤變薄，法爾勝陷入了長達十余年的轉型焦慮。

2010年至2016年，法爾勝連續7年中錄得6次扣非凈利潤虧損。為扭轉頹勢，實控人周建松家族主導了一場激進的跨界轉型。2016年，法爾勝斥資12億元收購中植系旗下的摩山保理，試圖通過“金屬制品+商業保理”的雙主業模式突圍。然而，這場資本運作最終演變成了一場噩夢。

2019年，受“承興系”羅靜詐騙案波及，摩山保理深陷29億元債務黑洞，業績斷崖式下跌，導致法爾勝當年巨虧，不僅吞噬了此前19年的凈利潤總和，更導致公司連續兩年虧損，面臨退市風險。最終，法爾勝不得不將摩山保理回售給中植系，但公司原本的主營業務在此前的資產剝離中已所剩無幾。

主業空心化，轉型路在何方？

回溯歷史，法爾勝在跨界金融期間，曾將包括法爾勝纜索、特鋼制品在內的優質金屬制品資產剝離至控股股東泓昇集團旗下。這一“曲線資產置換”雖曾短期美化報表，卻導致上市公司主業“空心化”。

如今，隨著貝卡爾特鋼簾線股權的出售，法爾勝手中僅剩的優質資產進一步減少。雖然此次交易能帶來1.61億元的現金流以解燃眉之急，但在扣除投資收益減少的影響后，公司業績反而進一步被攤薄。對于一家曾經輝煌的制造企業而言，在跨界金融失敗、傳統主業被剝離殆盡的背景下，法爾勝如何在激烈的競爭中尋找新的業務支撐點，仍是待解的難題。