快訊｜多家公司下調分紅險預定利率；平安人壽持中國人壽H股已達10%

行業要點

2026.02.13

①金融監管總局黨委班子看望慰問機關干部職工

②國家金融監管總局：2025年全年原保費收入6.1萬億元 保險公司平均總和償付能力充足率181.1%

③平安人壽再度舉牌中國人壽H股，持股比例達10%

④預定利率又降50bp 分紅險收益“內卷”降溫 人身險產品加速向“低保證+高浮動”轉型

⑤朱俊生：時間積累、投資紀律和專業化管理，是養老資金長期回報的基礎

今日數據

1、國家金融監管總局：2025年全年原保費收入6.1萬億元 保險公司平均總和償付能力充足率181.1%

2月12日，國家金融監督管理總局發布《2025年四季度銀行業保險業主要監管指標數據情況》顯示，2025年四季度末，保險公司和保險資產管理公司總資產41.3萬億元，較年初增長15.1%。其中，財產險公司3.1萬億元，較年初增長7.5%；人身險公司36.4萬億元，較年初增長15.4%；再保險公司8573億元，較年初增長3.5%；保險資管公司1456億元，較年初增長14%。2025年全年，保險公司原保險保費收入6.1萬億元，同比增長7.4%；賠款與給付支出2.4萬億元，同比增長6.2%；新增保單件數1168億件，同比增長12.6%。2025年四季度末，保險公司平均綜合償付能力充足率為181.1%，核心償付能力充足率為130.4%，高于100%和50%的監管標準。其中，財產險公司分別為243.5%、212.7%，人身險公司分別為169.3%、115.0%，再保險公司分別為244.6%、212.5%。（國家金融監管總局）

今日公司

1、平安人壽再度舉牌中國人壽H股，持股比例達10%

2月10日，平安人壽披露公告稱，平安資管受托該公司資金，投資于中國人壽H股股票，于2月3日達到中國人壽H股股本的10%，根據香港市場規則，觸發舉牌。（國際金融報）

今日新聞

1、無一虧損但五家凈資產縮水，銀行系險企“賺得多但家底薄”

2025年，銀行系壽險公司交出了一份 “利潤改善、資本分化”的年度答卷。據多家險企披露的2025年四季度償付能力報告匯總，工銀安盛、光大永明、建信人壽、交銀人壽、農銀人壽、招商信諾、中荷人壽、中信保誠、中銀三星、中郵人壽十家公司合計實現保險業務收入4775.15億元、同比增長15.29%；合計實現凈利潤243.64億元、同比大增145.06%，實現全年無一虧損。不過利潤大增并未完全轉化為凈資產擴張。十家公司2025年末凈資產合計1028.11億元，同比整體仍有增長，但內部出現明顯分化。其中，5家公司凈資產同比下滑。凈資產下降與償付能力安全邊際走低，也在倒逼銀行系險企重新審視增長模式。在資本約束強化的環境下，單純依靠規模擴張已難以為繼。（界面）

2、2025年險企償付能力整體穩健 投資收益支撐利潤增長

近日，多家險企披露了2025年四季度償付能力報告。經梳理發現，去年保險行業整體利潤明顯回升，主要靠投資收益拉動，頭部險企盈利穩定。從償付能力指標來看，保險公司整體略有下滑，但仍保持穩健，絕大部分公司的償付能力水平高于監管要求。去年綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率“雙增”的保險公司有30余家，“雙降”的保險公司有80家左右。專家認為，2026年險企資本補充步伐或加快。（中證報）

3、漲幅最高或達10% 定期壽險迎“購買窗口期”

日前，據從業內獲悉，增值稅最新優惠政策發布后，定期壽險產品不被納入增值稅免稅政策范圍，納稅成本上升已傳導至產品價格，不少機構宣布在2月底停售現售的定期壽險產品，新上架產品預計漲價5%至10%。一些業內人士表示，2月底之前成為“購買窗口期”。 在業內人士看來，未來市場利率表現或整體平穩，年內不太可能出現預定利率下調引發的大面積保險價格上漲，消費者不必焦慮。（上證報）

4、預定利率又降50bp 分紅險收益“內卷”降溫 人身險產品加速向“低保證+高浮動”轉型

距2025年8月底人身險產品預定利率切換尚不足半年，分紅險保底收益水平再下新臺階。據從3家壽險中介平臺了解到，目前市面上已經出現預定利率為1.25%的分紅險產品，這較去年監管劃定的分紅險預定利率上限1.75%，出現了明顯下調。多位業內專家認為，從“高保證+低浮動”向“低保證+高浮動”轉型，已是人身險產品演進的明確趨勢。未來，主動調降分紅險預定利率的險企或逐步增加，客戶選品將會更加倚重保險公司在長期投資管理方面的專業能力，以及持續穩健經營的綜合實力。

在壽險“老六家”中，至少已有4家完成預定利率1.25%分紅險產品的報備與儲備，但短期內不會推向市場。相比之下，5家分別來自北上廣深及天津的中型險企則明確表示，計劃于2026年推出該定價水平的分紅險，以補充產品矩陣，適配客戶多元化的需求。展望2026年，華泰人壽預計，分紅險將穩居人身險市場C位，在保險產品預定利率研究值大概率趨穩的背景下，保險公司產品創新布局正當時，分紅險有望步入差異化的經營時代。（財聯社）

5、從投資者到管理人 保險資管加碼ABS

在多層次REITs（不動產投資信托基金）市場建設提速的背景下，保險資管機構正從ABS（資產證券化）的被動投資者，轉向主動管理人，底層資產重心也向更契合險資特性的持有型不動產與綠色資產傾斜。例如，近日，太保資產-天合富家新能源基礎設施碳中和綠色持有型不動產資產支持專項計劃（鄉村振興）成功發行，太保資產既是計劃管理人，也是基石投資人。（證券日報）

今日觀點

1、朱俊生：時間積累、投資紀律和專業化管理，是養老資金長期回報的基礎

近日，清華大學五道口金融學院中國保險與養老金研究中心原研究負責人、教授朱俊生在《金融新啟航·穩舵行遠篇》專題對話中表示，個人養老金的核心價值并不在于某一階段的收益高低，而在于其長期屬性和制度優勢。國際成熟市場經驗表明，養老資金的長期回報并非來源于頻繁追逐短期收益，而是建立在時間積累、投資紀律和專業化管理基礎之上。可以在投資端加強專業資產配置、分散風險，提升個人養老金吸引力。在風險總體可控的前提下，逐步豐富權益類和多資產投資工具體系，引導個人養老金更多分享實體經濟發展和科技創新帶來的長期增長紅利。有序拓展跨境資產配置渠道，提高資產配置的國際分散度，降低對單一市場周期波動的依賴。另外，完善多資產配置和組合管理機制，通過動態再平衡等方式，提升組合整體穩定性和抗波動能力。（新浪）

今日監管

1、金融監管總局黨委班子看望慰問機關干部職工

2026年2月11日，在春節來臨之際，金融監管總局黨委書記、局長李云澤及班子成員親切看望慰問機關干部職工，向大家一年來的辛勤工作表示衷心感謝，并致以誠摯的節日問候和新春祝福。李云澤一行與干部職工及家屬共同參加了機關“新春送福”活動，走訪慰問后勤物業、信訪值班工作人員。勉勵大家在新的一年以更加飽滿的熱情、更加務實的作風扎實推進各項工作，切實做好春節期間總局機關安全生產工作，確保度過一個安全祥和的新春佳節。相關司局主要負責同志陪同。（國家金融監管總局）

2、第二次金融消費者和投資者保護監管聯席會議在京召開

近日，金融監管總局聯合中國人民銀行、中國證監會在京召開第二次金融消費者和投資者保護監管聯席會議，中央網信辦、最高人民法院、公安部、市場監管總局等應邀出席會議。

會議通報了2025年金融消保和投保主要工作情況、聯絡員會晤機制運行情況，研判金融領域投訴形勢，會商交流跨市場消保問題等。

會議指出，金融監管總局、中國人民銀行、中國證監會堅決貫徹落實黨中央決策部署，共同推進金融消保和投保工作協調機制務實有效運行，通過聯絡員定期會晤會商、聯合出臺消保政策文件、共同開展宣傳教育活動、日常共享監管信息等方式，促進金融消保和投保工作“一盤棋”理念不斷深化，協同性和一致性不斷增強。推動協調機制省級全覆蓋并向基層延伸，積極融入當地社會治理體系。聚焦跨行業金融消保問題和人民群眾反映事項，與金融管理部門之外的相關部委緊密協作，強化會商研判、共同施策，助力金融市場秩序有序提升。

會議強調，金融監管總局要會同中國人民銀行、中國證監會，持續深化金融消保和投保工作協調機制，充分發揮聯席會議和聯絡員會晤機制功能作用，指導地方完善轄區協調機制，在投訴源頭治理、糾紛多元化解、跨市場消保問題治理等方面加強協同聯動。推動跨部門會商研判更加精準有效，充分發揮各部門各領域專業優勢，匯聚各方力量同向發力、同題共答，著力破解難點堵點。進一步健全完善投訴處理、糾紛調解、信息共享、公眾教育、消費者反映強烈問題治理等工作機制，督促金融機構在經營管理業務中，全面貫徹金融消費者和投資者保護各項要求，加強全鏈條、全流程管理，切實落實主體責任，不斷提升金融消保和投保工作質效。（國家金融監管總局）