30年保證復利3.5%，這款香港儲蓄險“未賣先火”！中資港險瞄準內地客戶，產品也要“內地化”？

近日，一款在港銷售的高保證收益產品在保險圈引發關注。多名保險經紀人透露，這款產品太保壽險香港旗下的產品計劃于3月5日上線，30年保證復利高達3.5%，從回本速度來看，產品第6年現金價值即可超過已交保費，也快于市場上不少同類產品。

通常而言，港險保單以“低保證利率+高預期分紅收益”為常見的產品形態，雖然保證利率低至0~0.5%水平，但高預期收益成為其吸引客戶的關鍵因素。近期中英人壽率先推出內地首款預定利率1.25%的分紅型終身壽險，刷新內地分紅險保底收益的行業新低，內地分紅險顯現出一定的“港險化”端倪。

而這款即將在香港推出的新產品卻反其道而行之，以“高收益儲蓄險”的核心賣點，與香港本地市場主流形態及內地分紅險的“港險化”趨勢形成鮮明反差。

《每日經濟新聞》記者注意到，太保壽險香港目前已成立4年，是中資背景保險機構中較晚布局香港保險市場的一家。值得關注的是，這款產品何以實現高保證收益？中資港險爭搶內地投資者的背景下，港險“內地化”會成為一種新現象嗎？

收益100%保證，30年IRR為3.5%的儲蓄險

“限額5個億，稀缺確定收益名額，手慢無！”“30年期100%保證3.5%，0分紅、所有收益白紙黑字寫進合同。”這款預計 3 月在港開售的新產品，近日已被不少保險經紀人重點推薦。目前，該產品尚未在太保壽險香港的官方渠道上發布。

《每日經濟新聞》記者從宣傳材料上獲悉，該儲蓄計劃為3年繳費，保障30年，投保年齡范圍較廣，最高80歲可投保。從保障責任來看，產品早期身故賠付為總保費的120%，首5年還額外提供100%意外身故賠償，同時支持被保險人轉換，可實現財富傳承功能。其最引人注目的，當屬確定的收益表現：若享受4.5%的預繳優惠，據利率演示數據，該產品30年單利可達6.1%，保證復利（即實際收益率IRR）能至3.5%。

資深精算師徐昱琛在接受每經記者采訪時表示，太保壽險香港公司能設計比較高收益的產品，得益于美元市場較高的基礎利率環境。該產品采用港元、美元雙幣種設計，其高收益表現與以美元作為計價貨幣高度相關。在徐昱琛看來，對于偏好高保證理財產品的內地投資者來說，這款產品無疑契合了其獲得穩健回報的需求。

在全球利率持續走低的大背景下，浮動收益型分紅險日漸成為市場主流，而內地儲蓄類保險預定利率已下調至2%，在此背景下，保險公司為何敢推出這類高保證收益產品？

“我們注意到，香港市場傳統高保證收益產品多以3年期、5年期等中短期產品為主，而太保壽險香港此次計劃推出的產品則顯著拉長了保險期限，最長可達30年?！毙礻盆》治龇Q，該產品的收益支撐資產大概率為美國國債，且資產久期與保單期限高度匹配，主要配置于20至30年期的長期固定收益類資產。

此外，設置一定的銷售額度上限與期限限制，也是保險公司控制業務風險的重要手段?！皬谋纹谙迊砜矗摦a品并未采用內地3.5%增額終身壽險那樣的終身期限設計，而是將保險期間控制在30年以內?！彼a充道。

港險“內地化”背后：中資港險爭搶內地客戶

港險顯現出的“內地化”特征背后，折射出中資港險公司爭搶內地客群的市場現象。

以太保壽險香港為例，一位市場觀察人士在接受采訪時指出，太保壽險香港雖為香港保險機構，但其客群仍以赴港投保的內地投資者為主。該公司去年曾推出一款保證利率2.5%的分紅險產品，憑借高保證利率、高預期分紅的高現金價值特征，爭奪內地中高端客群。

2021年12月，中國太保旗下中國太保壽險正式宣布登陸香港，從事長期人壽保險和長期健康險業務。彼時中國太保壽險表示，借由香港公司的成立，將牢牢把握大灣區建設的戰略機遇，以“成為客戶體驗最佳的香港人壽保險公司”為愿景，為內地和香港客戶提供太保服務。

作為太保集團國際化戰略的橋頭堡，太保壽險香港獲母公司資本賦能。值得一提的是，太保壽險香港已于去年底完成30億港元增資，其在香港市場的競爭力得到進一步鞏固，這也充分體現出太保集團對香港保險市場的重視程度。

此外，較早成立的中資港險還包括中國人壽（海外）、中銀人壽、太平人壽（香港）。中國人壽（海外）的發展歷史最久，其香港分公司成立于1984年，目前已發展成為香港市場規模最大的中資保險公司及中資機構投資者。2025年中國人壽（海外）總資產達4528億港元。

中銀人壽成立于1998年，股東為中銀香港（控股）有限公司及中銀集團保險有限公司，依托強勢的銀行渠道優勢，中銀人壽近年增速領跑中資港險機構，同時在香港人民幣保險市場保持領先地位。太平人壽（香港）于2015年開業，2024年總資產接近900億港元。

在業內人士看來，中資港險機構兼具國資背景與海外資產配置的雙重優勢，頗受赴港投保的內地投資者青睞。記者注意到，除太保壽險香港外，其他中資港險機構暫未推出此類高保證收益的固收型產品。

值得一提的是，中資港險機構還將養老服務作為差異化競爭優勢，以此吸引香港及內地的客戶群體。

例如，太保壽險香港此次即將發售的新產品，其宣傳權益中包含太保家園的入住資格。目前，太保家園已在內地13個城市布局15個養老社區項目，全國養老服務網絡已基本搭建完成。

太平人壽（香港）則將中國太平在內地建立的“持續照料養老社區”（CCRC）服務體系與香港保險產品深度結合，為客戶提供高品質、全齡段的養老生活新選擇。

資金端：香港市場成險資境外配置核心陣地

近年來，香港憑借國際金融中心的區位優勢、成熟的資本市場體系、與內地的跨境金融協同優勢，成為中資保險機構境外業務的核心布局地。頭部保險機構紛紛在港設立持牌子公司，通過搭建境外持牌平臺，打通保險資金全球化配置的通道，形成中資保險機構“產品端+資管端”雙輪驅動格局。

近期，多家香港保險資管公司迎來母公司的資金注入。2025年11月，新華保險向新華資產管理(香港)增資1.54億港元獲批。2026年2月，陽光保險發布關聯交易公告，披露旗下附屬公司對陽光資管（香港）的增資計劃，陽光人壽及陽光資管擬分別向陽光資管（香港）增資不超過2.5億港元、7.5億港元，增資完成后，陽光資管（香港）股本總額從1億港元增至11億港元，此次增資距離該公司2025年3月正式開業尚不足一年。

“保險資金的全球化配置和機構的全球化布局，是我國保險資產管理行業專業化、國際化發展的必然路徑。”陽光保險方面表示，本次增資的必要性主要體現在四個方面：順應全球保險資產管理業務發展的必然趨勢、滿足我國保險業健康快速發展的內在需求、降低單一市場風險敞口的現實要求、積極應對全球化和大資管時代的挑戰。

從業務布局來看，不少中資保險資管香港子公司已取得香港證監會1類（證券交易）、4類（就證券提供意見）、9類（資產管理）核心牌照，部分機構還具備 QFII（合格境外機構投資者）、RQFII（人民幣合格境外機構投資者）及港股投資顧問資格，業務范圍覆蓋集團內部保險資金的海外投資管理、面向境外客戶的公募產品發行、香港強積金管理等領域，形成“服務集團+拓展第三方”的業務模式。

在資產配置方向上，港股已成為當前險資出海配置的核心標的。2025年以來險資舉牌次數超40次，其中多數標的為港股，而銀行H股憑借高股息、分紅穩定、估值折價的特征，成為險資舉牌的首選標的。據中國銀行保險資產管理業協會日前公布的2026年銀行保險資產管理業資產配置展望保險機構調查結果，港股是2026年保險機構最看好的境外投資品種，半數保險資產管理機構計劃小幅增配港股，四成保險公司計劃維持現有港股配置比例。