猛增！A股游戲大廠，“黃金十年”井噴

張書樂 人民網、人民郵電報專欄作者

展望2026年，游戲產業預計

將比2025年更具增長動能

中國游戲大廠，年終總結很“好看”。

近期，多家頭部A股游戲公司先后披露業績預告。

A股游戲王世紀華通在2025年再度創下公司業績歷史新高，歸母凈利同比增長預估區間為3.57倍至4.75倍。

值得注意的是，這是該公司自2023年開始，已實現收入連續12個季度環比增長、歸母凈利潤連續兩年同比增長翻倍以上，收入和凈利潤均創公司歷史新高。

另一A股游戲龍頭完美世界的2025年業績預告，顯示全年預計實現歸母凈利潤7.2億元至7.6億元，同比扭虧為盈。

吉比特也在上個月發布了業績預增的公告，預計2025年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤16.9億元到18.6億元，與上年同期相比，將增加7.45億元到9.15億元

不過，也不是一片歡聲笑語。

湯姆貓此前也披露2025年年報預告，其全年歸母凈虧損預計11億元至14億元，虧損擴大。

而電魂網絡亦披露了虧損預告，這也是該公司上市后首次出現年度虧損。

截至1月30日發布的A股游戲業績預告中，要數世紀華通的業績最為亮眼。

在過去的2025年，世紀華通收入、利潤、現金流均實現同比大幅增長。

事實上，世紀華通是全球范圍內近3年來成長最快的游戲公司之一，尤其在手游這個最大的領域里，出現了多個爆款游戲。

世紀華通是海外唯一在兩大游戲賽道都有頭部產品的游戲公司。

在SLG賽道方面，現象級爆款產品《Whiteout Survival》上線三年后仍表現強勁，在中國手游出海榜（收入）位居第一。

爆款新品《Kingshot》創造了SLG產品快速增長的奇跡，在中國手游出海榜位居（收入）第三。

憑借上述兩款產品，公司成為2025年全球手游排行榜TOP10中唯一有兩款游戲上榜的公司。

同時，世紀華通在全球收入最長青品類的休閑游戲賽道初露鋒芒：

二合產品《Tasty Travels：Merge Games》進入休閑二合類游戲前5名、中國手游出海榜TOP15。

該公司研發的《Truck Star》《High Seas Hero》等新品穩步增長。

中國A股游戲公司，為何顯示出冰火兩重天？

2026年的中國游戲大廠們，會如何？

對此，華夏時報記者于玉金和書樂進行了一番交流，本猴以為：

A股游戲公司屬于中國游戲產業的中腰部，而其中世紀華通最為典型。

其游戲A股市值第一，依靠的是《Whiteout Survival》與《Kingshot》兩個全球現象級爆款。

至少2個超級爆款是世紀華通能夠和騰訊、網易、米哈游站在頂流的關鍵性因素。

其他A股游戲公司，也各自在垂直細分領域進行深度挖掘。

至于湯姆貓的虧損，在于這其實就不是一家游戲公司，而是“玩具公司”。

湯姆貓目前面臨的核心問題在于，盡管IP影響力廣泛，但消費場景的轉化能力不足。

無論是在嬰幼兒智能陪伴還是游戲、AIGC等領域，湯姆貓均未能有效開拓具有吸引力的消費場景，也未能充分展示其技術實力。

因此，消費者對湯姆貓的認知，仍停留在過去那個“變聲玩具”的形象。

總體來說，中國游戲大廠當前的發力點主要集中在兩個方面：

一是對常青游戲IP的持續運營，通過不斷的內容更新與版本迭代確保用戶黏性。

二是持續推動技術迭代。游戲產業本質上是技術密集型的創意行業。

如今大廠紛紛加大對AI的投入，并非偏離游戲主業，而正是為了賦能游戲未來發展，探索以技術創新驅動游戲“新質生產力”的提升。

展望2026年，游戲產業預計將比2025年更具增長動能。

行業的“黃金十年”已經從2025年開啟。

這一趨勢的背后，源于精品化戰略在中小廠商中從口號走向落實，同時頭部大廠也逐步完成了長期的內容與技術積淀。

2024年《黑神話：悟空》的出現成為重要催化劑，倒逼整個國產游戲行業全面沖刺精品化，尋求更廣闊的市場增量。

加之行業已積累起扎實的技術基礎與開發能力，多方因素共同推動國產游戲呈現出井噴式的爆發態勢。