從年賺10億到虧損2億，絕味鴨脖為何突然不香了？

作者 | 燕大

今年開年，傳統行業巨頭業績“暴雷”的不在少數，絕味鴨脖也是其一。

前面絕味披露25年業績預告，預計營收為53億-55億之間，同比下降大約在12-15%；最明顯的是凈利潤，預計虧損1.6億-2.2億。

沒有對比就沒有傷害，要知道它上一年還盈利2.27億，并且自從2017年上市以來從沒虧過。

換句話說，這家鹵味巨頭“跳水式”由盈轉虧，是其近十年來首次虧損，這種信號無疑給未來前景蒙上厚厚一層陰霾。

說起絕味，過去二十年還是非常成功的。2005年它成立的時候，彼時市場上已經有武漢的周黑鴨和南昌的煌上煌，面對對手先發十余年的巨大優勢，絕味想要撕開一個口子顯然沒那么簡單。

怎么辦，創始人選擇避其鋒芒，不與競品對手在核心商圈爭奪地盤，相反，他下沉到社區門口、菜市場旁邊，以及三四線城市主干道這些相對真空的區域，并且采用“直營做引導，加盟為核心”的模式大規模快速鋪店。

其實長期以來類似奶茶、服裝、鹵味，包括現在滿大街的好想來零食店等等傳統行業，想要做大做強往往都靠的是店鋪數量帶動規模效應來提高知名度。

誰能頻繁的被消費者記住，誰就能更快更多占領市場份額。

從報道來看，絕味成立的第一年就在湖南開了61家門店，第二年就走出湖南向外擴張，之后四年中絕味幾乎平均每年開店超過700家，到2011年年底絕味在全國連鎖門店數量就達到近3700家。

也就在這一年絕味拿到第一筆融資，同時進行股權調整，這時候擴張真正進入快車道，這背后當然少不了投資者為上市的助推，于是在2011年到2017年，絕味門店數量增長到超過9000家。

極限鋪門店還只是前端，最燒錢的應該是大后端，也就是供應鏈。為了保持新鮮和節約物流成本，絕對采用“銷地生產”模式，也就是一個銷售區域市場，就有一個生產基地+一條冷鏈配送鏈。

供應鏈上的巨大投入才是它能迅速開設上萬家門店的核心支撐。

及至2017年，絕味上市敲鐘，成為國內鹵味第一股；在23年巔峰時刻絕對旗下門店接近1.6萬家，營收超72億，凈利潤接近10個億。

23年貌似是個分水嶺。在鹵味界干到頂尖的絕味開始玩資本騰挪，但虧多賺少；同時主業也開始下滑，反映到門店上，24年上半年絕味的門店減少了近1000家，而24年下半年到25年4月，不到一年又縮水了約2800多家。有人統計它現在可能已經降到1萬家附近。

營收開始縮水，凈利潤開始下跌，門店開始減少，直到25年9月絕味突然“暴雷”，被戴上ST的帽子。

啥叫ST？就是對有問題的上市公司進行標記，絕味戴上ST的直接原因是連續5年的財務造假。公開信息顯示，其2017年到2021年，為確認加盟店裝修業務收入，導致各年度報告少計營業收入，累計下來超過7億元。

事后絕味公司被罰400萬，創始人即董事長戴文軍被罰200萬，財務總被罰150萬，董秘被罰100萬元。

但如果僅僅是因為少計營收違規的話，絕味的市值也不會從最高峰時期接近700億，降到現在的僅剩77億。

造成市值大幅縮水和業績轉盈為虧的核心因素，本質還是許多消費者不樂意買單了。那這是為什么？

說實話，我已經忘了多久沒買絕味鴨脖了，但上一次去買，給我的印象還是量少價貴，說白了就是不便宜不實惠。網上還有網友表示表示月入過萬仍感覺啃不起鴨脖，這還真不是瞎話。

拿在一線城市的鹵味連鎖門店來說，打工人平均工資較高，但隨便買一點鴨貨解解饞可能都要花掉大幾十塊，這讓打工人感覺不像鹵味，更像鹵味里的愛馬仕，“鹵味刺客”。

現在的消費者在消費上越來越理智，鹵味這東西本身就是地攤經濟，菜市場、生活區的小門小店，類似生意并不少見，很容易就對比出性價比。

哪怕你是大品牌，但你在價格上走小奢路線，讓月入過萬的打工人都啃不起、下單的時候都倍感肉疼，那這對企業而言，就是典型的不作死就不會死，畢竟消費者選擇很多，這東西又不是什么稀缺品。

除此之外，還有大眾對食品的關注度越來越高。以往很多人根本不會關注你的配料表里有什么，但隨著越來越多食品相關問題沖上熱搜引起熱議，鹵味品也自然而然的會被消費者審視。

攤子鋪大了說沒一點紕漏也是不可能。去年315曝光，蜀地某絕味門店22名員工健康證全是偽造的；再往前，24年香港食物衛生署還通報過其在港銷售額一批鴨翅可能受到李斯特菌感染；再看網上，一些投訴平臺上網友對絕味的投訴也不少。

當然，賣鹵味的不止他一家，食品安全上的問題其實各家也都半斤對八兩，這一塊并非是業績下滑的主因。

從整個行業來看，哪怕業績稍好的周黑鴨和煌上煌，從報道來看，日子也沒有以前那么光鮮。

就好比周黑鴨，報道顯示2023年其門店總量在3800多家，到了去年下半年就僅剩2860多家；煌上煌在24年中期門店超4000家，也關了近900家門店。

換句話說，絕味業績“跳水”、大批關店，并不是某一個品牌在經歷困境，而是整個傳統鹵味行業都在經歷前所未有的收縮期。

造成鹵味行業收縮狀況的核心因素，本質其實是消費環境變了。

只是區別在于，相比絕味，即使在高光時期，周黑鴨和煌上煌的攤子也沒像它鋪的那么大。在巔峰時，絕味門店數量幾乎是周黑鴨的四倍還多，而數量龐大的門店背后又是投入和運營成本都極高的供應鏈體系。

在行業上行階段，這些供應鏈是企業快速擴張的堅實后盾；但當行業整體收縮，這些沒來得及調整的供應體系，就成了企業的沉重包袱。

市場不會等待誰，對絕味而言，自救以力挽狂瀾迫在眉睫。