被判違法后特朗普再加新稅，美“關稅大棒”會否卷土重來

南方財經21世紀經濟報道記者賴鎮桃 報道

美國最高法院對特朗普政府大施關稅的判決，終于落槌。

據新華社報道，美國最高法院當地時間2月20日公布裁決，認定美國《國際緊急經濟權力法》沒有授權總統征收大規模關稅，這意味著特朗普政府關稅政策受到重大挫折。

不過，全球性關稅被推翻后，特朗普很快祭出新的關稅方案。據報道，特朗普在一場白宮記者會上稱，他將簽署行政令，對全球商品加征10%的進口關稅，為期150天，以取代稍早前被美國最高法院認定違法的一些緊急關稅。

美股周五收盤時，三大股指小幅上揚，道指收漲0.47%，納指收漲0.9%，標普500收漲0.69%。對比去年4月2日特朗普宣布所謂“對等關稅”后，美國主要股指單日暴力跳水4%的情況看，市場對最高法院的裁定相對平靜，主要原因或在于后續關稅政策的不確定性，市場擔憂特朗普政府將動用其他關稅工具替代此前的全球性關稅。

關稅疑云依然縈繞，接下來美國關稅政策將如何演變？

繁忙的集裝箱港口

據新華社報道，2025年初，特朗普政府上任后，援引《國際緊急經濟權力法》，宣布美國進入緊急狀態，批準大規模征收關稅，其中包括4月對所有貿易伙伴征收的所謂“對等關稅”。據耶魯大學預算實驗室的估算，美國2025年加征的關稅，已將美國的平均有效關稅稅率推至上世紀以來的最高水平。

不過，特朗普政府假借《國際緊急經濟權力法》之名大肆加稅的做法，很快在美國國內遭到企業和州政府的多次起訴。據央視新聞報道，美國國際貿易法院、美國聯邦巡回上訴法院先后裁定特朗普政府此舉違法。美國最高法院在2025年11月就該案進行口頭辯論，多名最高法院法官質疑特朗普政府全面關稅政策的合法性。

2月20日，美國最高法院公布裁決，最高法院大法官以6比3的結果維持下級法院裁決，認定特朗普援引《國際緊急經濟權力法》實施關稅政策超出了其法定權限。

中國社會科學院美國問題研究專家呂祥告訴21世紀經濟報道記者，美國最高法院的裁決，意味著特朗普政府依據《國際緊急經濟權力法》征收的大規模關稅都將停止，其中包括對全球所有貿易伙伴加征的所謂“對等關稅”和對中國、加拿大等部分國家征收的芬太尼關稅。

申萬宏源此前發布的研報指出，美國當前關稅格局中，所謂“對等關稅”收入占45%，對華301關稅收入占18%，對鋼、鋁、汽車、木材等特定行業征收的232關稅規模約占17%，基礎關稅占19%。

“最高法院裁決公布后，美國對全球的平均關稅預計會有所下調。”方達律師事務所合伙人卜睿向21世紀經濟報道記者分析，美國政府去年對全球加征的10%基準關稅，以及對特定國家加征的更高“對等關稅”，都會失效。但是，特朗普政府對華加征的301關稅、對特定行業加征的232關稅，都是有法律基礎、經過美國國會批準的，所以這些關稅還會保留。最新消息稱特朗普將加征10%全球進口關稅，但還是低于此前“對等關稅”的水平，加上農產品、關鍵礦產等部分商品有關稅豁免，實際適用關稅可能更低。

耶魯大學預算實驗室在最高法院裁決公布后發布的報告預計，美國政府援引《國際緊急經濟權力法》實施的“對等關稅”失效后，總體平均有效關稅稅率將從16.9%回落至9.1%，但這仍然是1946年以來的最高水平。

美國最高法院裁決大規模關稅違法后，似乎還未澆滅特朗普政府大加關稅的野心。據新華社報道，特朗普2月20日宣布將依據《1974年貿易法》第122條對全球進口商品加征10%關稅，為期150天。他還揚言手上仍有眾多“其他選擇”，美國政府將啟動幾項依據《1974年貿易法》第301條進行的所謂“不公平貿易行為”調查，“以保護美國免受其他國家和企業不公平貿易行為的侵害”。

大規模關稅政策失效后，市場還一度質疑關稅收入大減，將會推高美國財政赤字和國債風險。20日，10年期美債收益率上升一個基點至4.09%，30年期國債收益率升至4.74%以上。

對此，美國財政部長貝森特安撫市場稱，相關貿易法第122條款結合可能強化的301條款和232條款，將使今年關稅收入幾乎不變。

“立新稅代舊稅”的疑慮，再把市場置于關稅陰影下。牛津經濟研究院首席經濟學家Michael Pearce指出，短期內降低關稅對經濟的任何利好都可能被長期的不確定性所抵消，而且由于美國政府可能通過其他更持久的手段重建關稅，總體關稅率最終可能仍然穩定在接近當前水平。

美國知名投行Wedbush Securities的董事總經理Dan Ives在分析中寫道，雖然美最高法院裁決是“特朗普政府關稅政策的轉折點，但政府將有其他方法來維持與其他國家達成的這些關稅協議。”

對外經濟貿易大學國際經貿學院教授崔凡向21世紀經濟報道記者分析，美國對外關稅水平應該短期內會有所回落。但目前已經明確10%的“122關稅”將在24號開始實施，有效期150天。預計美國會發起多起301調查，同時加速232調查進度。

在卜睿看來，特朗普政府或還會動用更多關稅武器進行對抗，比如以“國家安全”為名，將更多類別的進口貨物納入“232條款”調查范圍。目前鋼鋁關稅已是先例，未來不排除更多行業被卷入。雖然目前301關稅覆蓋范圍已較廣，進一步擴大空間有限，但仍是其核心政策工具。還有可能通過不斷延期“122條款”關稅，使這種臨時性關稅變為長期制裁工具。此外，也有可能繼續推進雙邊的貿易談判，以條約形式將特定的關稅安排固定下來。

“但整體而言，特朗普政府再次發起貿易戰，設立高額懲罰性關稅的可能性已經很低。”卜睿談道。

美國國會施壓和中期選舉，或成為特朗普政府再次揮舞關稅大棒的重要牽制。呂祥認為，特朗普政府無論要對其他國家發起301關稅，還是將特定行業加入232關稅范疇，都要經歷層層調查程序，很難再像去年那樣隨意宣布加稅。反復使用301和232條款加稅，也可能因為濫用法律而招致最高法院的限制；最新加征的“122關稅”在150天到期后，還要經過國會批準才能繼續延長。另外，11月中期選舉臨近，反復無常的關稅政策容易帶來負面影響，一旦中期選舉共和黨丟失議院的主導權，都會加大特朗普政府濫施關稅的難度。

申萬宏源首席經濟學家趙偉團隊推測，122條款失效后，若美國擴大232條款與301條款范圍，也難以完全彌補缺口，美國現有9項正在調查中的232關稅，若2026年全部落地生效，或產生1361億美元收入，或301關稅再度升級(以20%稅率估算)，美國關稅量級也可能下跌25%至2554億美元，難以達到所謂“對等關稅”的量級。

美最高法院裁定大規模關稅失效后，退稅的討論再被推到風口浪尖。

美國賓夕法尼亞大學沃頓預算模型經濟學家本周五早些時候曾估計，基于IEEPA征收的特朗普關稅金額已超過1750億美元。隨著最高法院裁定其違法，這筆款項可能需要退還。

但在美最高法院的裁定中，并未提及政府是否應該退還已獲得的進口關稅收入，而是將這些問題留給下級法院處理。

貝森特在回應企業家時則表示，由于最高法院沒有提供任何關于退款的指示，這些指示是“有爭議的”，“我的感覺是，這可能會拖上幾周、幾個月、幾年。”

卜睿認為，雖然最高法院沒有直接要求政府應退還已經征收的“對等關稅”稅款，但是最高法院的判決給企業起訴提供了一個法律依據，貿易商可向美國國際貿易法院（CIT）申訴要求退稅。只是低級法院要走的流程非常多，貿易商或要經歷曠日持久的拉鋸才能收到退款。

由于最高法院沒有明確提及退稅的標準，實際操作或會面臨重重困難。呂祥指出，誰在承擔高額關稅的賬單，實際上非常難以界定，貿易商或零售商向法院起訴要求退還之前繳納的“對等關稅”，但消費者或也有不滿，認為其也承擔了部分關稅成本，要求退稅。進口的中間商、批發商、零售商還有終端消費者，分別承擔了多少關稅，都很難追溯，美國法院也就很難給出準確的補償標準。地方法院不好做出自由裁量，最后也有可能層層上訴到最高法院，最高法院在退稅和讓政府“割肉”之間取舍也很難，所以，“退稅的問題很有可能一再拖延，最終草草了之，被拋入時間的廢紙堆中”。

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一覺醒來，世界大變，特朗普改新打法了

文章來源：牛彈琴公號

特朗普遭遇再次執政以來最重大挫折

一覺醒來，世界大變，特朗普遭遇再次執政以來最重大挫折。

絕對最重大，沒有之一！

CNN的點評就是：這是特朗普的一次壓倒性失敗。而且，這還是在保守派占主導的美國最高法院。

2月20日，美國最高法院6：3作出最終裁決，特朗普去年4月向全世界發動的關稅戰非法，超出了總統的職權。

“關稅之王”很憤怒。據說，當時特朗普正在與州長們共進早餐，他收到一張小紙條，痛罵了一句，“這真是丟臉”，然后臉色鐵青，揚長而去。

要知道，在最高法院9名大法官中，6名是共和黨任命的，其中3人還是特朗普任命的，但絕大多數法官還是認定：特朗普，你越界了。

權力的邊界，往往不是寫在紙上，而是在激烈的碰撞中才得以劃清。

為什么判決特朗普輸?

特朗普去年的典型做法，是他先宣布進入“國家緊急狀態”，然后就關稅大棒揮舞，單方面對幾乎所有主要貿易伙伴，都加征了所謂“對等關稅”。

但美國最高法院首席大法官羅伯茨在多數意見書中則寫道：“制憲者并未將任何課稅權力賦予行政部門。 ”他強調，當總統主張擁有“無限金額、無限期間與無限范圍”的單邊關稅權力時，必須指出國會“明確授權”。

也就是說，加征關稅，是國會的權力；緊急狀態，不是總統你作弊的理由。

這起訴訟，由多個美國州政府以及沃爾瑪、好又多等大批貿易商發起，控訴特朗普的關稅政策，讓眾多美國企業陷入混亂，而且，特朗普這樣隨意的關稅決定，“是違憲的政府權力擴張”。

現在，最高法院一錘定音，這意味著。

1，特朗普關稅案徹底輸了，而且，最高法院這是“終審裁決”，特朗普還沒法上訴。

2，特朗普據此加征的眾多關稅，全部失效，很多美國簽訂的雙邊貿易協議，都處于懸疑中。

3，美國據此還征收了1750億美元的關稅，最高法院沒說怎么辦，但錢已被特朗普政府花了，接下來將是一大堆的訴訟。

特朗普真急了。

揚長而去后，他很快召開記者會，然后又是發推痛罵。以前罵美聯儲主席，罵美國國會議員，罵美國各州州長，現在連美國最高法院法官都開罵了。

特朗普向加拿大、墨西哥征稅，圖為相關漫畫圖

總結一下，大致意思吧。

1，最高法院判決太荒謬，我猜他們是在保護其他國家，而不是他們應該保護的美國，我為一些法官感到羞恥，“絕對的羞恥”。

大帽子先扣上。

2，我現在可以實施足以摧毀一個國家的禁運，卻不能對他們加征1個美元關稅，太荒唐了。

開始夸張敘述。

3，最高法院的裁決，只是說我不能以“國家緊急狀態”理由加征關稅，但我可以禁止商品進入我國，“法院其實賦予了我絕對的權力”。“雖然我相信他們并非有意如此，但最高法院今天的裁決，使總統監管貿易和征收關稅的能力更加強大、更加明確，而不是削弱。”

特朗普又發現了新大陸。

4，我將根據1974年《貿易法》第122條，對全球商品加征10%的進口關稅，為期150天。白宮隨后表示，新關稅將“立即生效”，旨在填補此前“對等關稅”被裁定無效后留下的空檔。

特朗普改新打法了，聲稱他還有“眾多其他選擇”。

5，有記者問特朗普：你們必須退還1750億美元嗎？特朗普回答：最高法院花幾個月來撰寫一封意見書，甚至沒有討論這一點，這將導致曠日持久的法律纏斗，可能“要打五年官司”。

威脅上最高法院了。

6，至于已達成的雙邊關稅協議，特朗普說，不會因此失效，他舉例說：“與印度的協議仍然有效。所有協議都有效，我們只是會換一種方式來執行。”

警告全世界別高興太早。

哦，特朗普還說，就在最高法院裁決前，一位來自越南的最高領導人剛剛離開我的辦公室，他說：“你知道嗎，我認為（最高法院的裁決），這意味著你們可以向我們收取比以前更高的關稅。”

查了一下，越南最高領導人最近確實訪問了美國，但美國最高法院的裁決，越南居然認為很不妥？

蘇林同志，你真是這么說的嗎？

這還沒有完。

特朗普還對記者們說：加拿大方面也對他說：“我希望你們贏得這場官司，因為如果你們輸了，你們實際上就可以向我們收取一些額外的費用。”

哪個加拿大人，居然對特朗普說這種話，你站出來？

當然，特朗普的特點，張口就來，查無實據，我們也就打個三折聽聽吧。

最后，怎么看？

挺哭笑不得的，還是粗淺三點吧。

第一，我們真是見證歷史啊。

美國總統發起的關稅戰，將全世界攪得雞犬不寧。全世界無可奈何之際，美國后院起火，最高法院判決美國總統輸了。

怎么說呢？

我知道，很多人可能會說，這反映了美國三權分立的制衡作用。有那么一點，但更重要的一點，特朗普的關稅，真是人神共憤，突破了底線。

關稅張口就來，今天25%，明天50%，后天100%，法律在哪里？道義在哪里？

更何況，雖然特朗普政府宣稱，大部分關稅由外國?產商承擔。但紐約聯儲?日前一份報告就顯示，去年近90%的關稅負擔，落在了美國企業和消費者身上。

這樣荒唐的政策，能持續這么長時間，更說明美國體制運轉的失靈！

第二，特朗普且不會善罷甘休。

所以，前腳最高法院裁決非法，后腳他又推出新的10%關稅。

這種換湯不換藥，全世界都看得目瞪口呆，美國最高法院還有沒有勇氣，作出新的裁決！

但如此一來，意味著曠日持久的各種官司。不到最后時刻，特朗普不會服軟，各種折騰還會源源而來。

還有，現在最急迫的問題，美國進口商要求立刻退還關稅，但關稅已被特朗普政府花掉了，退還意味著更大的財政赤字。

拔出蘿卜帶出泥，美國的窟窿，不排除越挖越大。

用特朗普此前的警告，美國最高法院的這個判決，事關美國的前途命運，否決他的關稅會摧毀美國。

現在，最高法院已經否決了。接下來，就看特朗普的預言會不會奏效了。

特朗普的關稅“重拳”遭到了反擊，圖為相關漫畫圖

第三，真是一個特殊的日子啊。

那國際社會什么反應呢？

雖然特朗普口口聲聲，越南、加拿大都認為，法院判他輸，后果更嚴重。但以他的信用，這些話靠譜性存疑。

反正，我看到，全球股市的期指都漲了，美國最高法院的判決，全世界還是喜聞樂見啊。

當然，我們更要警惕，警惕接下來的各種不確定性，當然還有各種更猛烈折騰。歷史從不在歡呼中轉彎，它總是在人們低頭趕路時，悄然改寫下一頁。

我看到，有美國網友就預言：“特朗普的戰斗還沒有結束——他會改變策略，加大打擊力度，讓全世界付出代價！”

這多少也符合特朗普的人設。

還有，特朗普很憤怒地知道噩耗，是美國時間2月20日，但時差關系，我們很多中國人知道，卻是新年的大年初五。

大年初五是一個好日子啊！反正，我在屋里寫這篇稿件，故鄉窗外，各種爆竹聲延綿不絕，好不熱鬧。

就此擱筆，我也得趕緊去放爆竹了。

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