證監會發布《關于境內資產境外發行資產支持證券代幣的監管指引》｜每周金融評論（2026.2.2-2026.2.8）

熱點聚焦

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證監會發布《關于境內資產境外發行資產支持證券代幣的監管指引》

中國證監會2月6日公布《關于境內資產境外發行資產支持證券代幣的監管指引》，自公布之日起施行。指引所稱境內資產境外發行資產支持證券代幣是指，以境內資產或相關資產權利所產生的現金流為償付支持，利用加密技術及分布式賬本或類似技術，在境外發行代幣化權益憑證的活動。

《清華金融評論》觀察

證監會發布《關于境內資產境外發行資產支持證券代幣的監管指引》，明確監管框架，首次為RWA跨境代幣化提供合規路徑，定義了業務邊界，確立“備案制”監管模式。劃定六大禁止紅線，嚴控風險明確禁止以下情形開展業務，法律禁止通過資本市場融資的資產、經認定可能危害國家安全的項目、主體或其控股方近3年存在貪污、賄賂等刑事犯罪、主體因涉嫌犯罪或重大違法正被立案調查、基礎資產存在權屬糾紛或依法不可轉讓、資產屬于境內資產證券化業務負面清單范圍（如政府性債務、權屬不清不動產等）。強化跨境合規與主體責任，多部門協同監管，全鏈條追責機制，持續風險監控，備案后需及時報告發行完成、重大風險等事項，證監會將與境外監管機構合作防范跨境風險傳導。（觀察員/王茅）

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國家金融監督管理總局發布《銀行保險機構許可證管理辦法》

為進一步加強和規范銀行保險機構許可證管理，促進銀行保險機構依法持證經營，金融監管總局修訂發布了《銀行保險機構許可證管理辦法》（以下簡稱《辦法》），自2026年6月1日起施行。《辦法》共三十二條，堅持金融特許經營、持證經營原則，適應金融監管實際需要，進一步規范、調整許可證分類及適用對象，壓實銀行保險機構許可證管理主體責任，加強許可證合規管理，堅持過罰相當原則，細化完善有關行政處罰標準，同時規范、優化工作流程，加強工作程序銜接。下一步，金融監管總局將指導銀行保險機構做好《辦法》實施工作，推動行業依法持證經營，不斷提高許可證管理水平，營造良好金融發展環境。

《清華金融評論》觀察

2021年4月，原中國銀保監會發布《銀行保險機構許可證管理辦法》（以下簡稱原《辦法》）在促進銀行保險機構依法持證經營、規范行業秩序等方面發揮了重要作用，但也存在部分工作程序銜接不暢、機構主體責任壓實不夠、對許可證違法違規行為處罰力度不足等問題。有必要在總結前期工作經驗基礎上，對原《辦法》進行修改完善，以進一步提升機構許可證管理水平，更好防范非法經營等風險。《辦法》堅持金融特許經營、持證經營原則，主要規范銀行保險機構許可證管理工作。此外，為進一步規范許可證分類，便于社會公眾更好理解機構持牌經營情況，此次《辦法》修訂取消了保險許可證，明確保險機構適用金融許可證。2026年6月1日起，保險機構適用金融許可證。已持有保險許可證的機構應當于2026年6月1日至2028年5月31日期間向金融監管總局或其派出機構申請換領金融許可證，并同步繳回原保險許可證。（觀察員/周茗一）

重大

會議

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中英金融工作組首次會議在京舉行

近日，中英金融工作組首次會議在北京舉行。會議由中國人民銀行行長潘功勝與英國財政部經濟國務大臣露西·里格比共同主持。中國人民銀行、財政部、國家金融監督管理總局、中國證監會、國家外匯管理局，以及英國財政部、英格蘭銀行、英國審慎監管局、英國金融行為監管局等金融管理部門高級別代表出席會議。雙方金融管理部門就全球宏觀經濟形勢與金融穩定、金融監管、金融市場發展，以及包括可持續金融在內的金融創新等議題深入交換意見，并形成了一系列具體共識。

《清華金融評論》觀察

中英金融工作組成立于2025年5月，旨在為兩國在金融政策領域的常態化溝通與協調提供制度化平臺，推動形成具有實質意義的合作成果。工作組首次會議的召開是近期中英兩國高層交往的重要成果之一。雙方將推動中國人民銀行與英格蘭銀行簽署中央對手方監管合作諒解備忘錄相關工作，并將繼續開展必要合作，支持雙方中央對手方的雙向監管等效認證。資本市場在推動實體經濟增長方面發揮重要作用。會議鼓勵符合條件的企業通過中英股票市場互聯互通等方式在對方市場上市融資，從而對接全球多元化投資者和機構資金，為全球展業提供資金支持。雙方歡迎匯豐銀行獲準在中國金融期貨交易所開展國債期貨交易。雙方認可倫敦作為全球領先外匯交易中心和重要離岸人民幣業務樞紐的地位。中方支持在英中資金融機構開發更多以人民幣計價的金融產品。雙方歡迎中國銀行倫敦分行成為英國第二家人民幣清算行。（觀察員/周茗一）

重大

01

國家稅務總局發布公告，明確起征點標準等增值稅征管事項

國家稅務總局制發了《關于起征點標準等增值稅征管事項的公告》。自2026年起，按次納稅起征點標準由每次（日）銷售額500元提升到1000元，并明確自然人發生出租不動產、通過“反向開票”銷售報廢產品等6種特定情形的，不再適用按次納稅1000元的起征點標準，而是參照按期納稅直接適用月銷售額10萬元的起征點標準。

《清華金融評論》觀察

政策安排同時兼顧了稅收效率與公平，允許延續適用相對較高的按期納稅起征點標準，可有效減輕自然人稅收負擔，降低稅收征納成本。另外，最新征管公告還明確了小規模納稅人靈活享受減免稅優惠。小規模納稅人發生應稅交易，銷售額未達到起征點標準的，可以選擇全部或者部分應稅交易放棄免稅并開具增值稅專用發票。小規模納稅人可以根據自身經營情況，靈活選擇是否就某筆應稅交易放棄減免稅優惠，單筆放棄享受優惠的，不會影響其他應稅交易繼續享受優惠。（觀察員/周茗一）

重大

事件

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中國人民銀行連續第15個月增持黃金

中國人民銀行2月7日發布數據稱，中國2026年1月末黃金儲備報7419萬盎司，2025年12月末為7415萬盎司，為連續第15個月增持黃金。截至2026年1月末，我國外匯儲備規模為33991億美元，較2025年12月末上升412億美元，升幅為1.23%。

《清華金融評論》觀察

中國人民銀行連續15個月增持黃金，可優化外匯儲備結構，提升資產安全性與穩定性。在全球貨幣體系加速調整背景下，央行通過增持黃金這一“非信用資產”，對沖美元資產波動風險，分散地緣政治不確定性，強化國家金融安全屏障。當前我國黃金儲備占外儲比例約9.7%，仍低于全球央行15%的平均水平，未來增持空間顯著。穩慎推進人民幣國際化。黃金作為全球硬通貨，持續增持為人民幣信用提供底層支撐，助力跨境貿易本幣結算，增強國際市場對人民幣長期穩定的信心。操作策略凸顯智慧，央行采取“小步慢走”節奏，既避免短期推高金價，又通過長期持續釋放看漲預期，平滑市場波動。（觀察員/王茅）

重要

數字

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日經225指數盤中一度飆漲5.15%，史上首次站上57000點

2026年2月9日，日經225指數大漲3.89%至56363.94點，盤中一度飆漲5.15%，史上首次站上57000點。

《清華金融評論》觀察

自民黨在眾議院選舉中獲超2/3席位，高市早苗推行大規模經濟刺激政策阻力驟減，市場預期政策紅利加速釋放。政策刺激預期強化，高市早苗計劃推動財政擴張，雖未明確資金來源，但市場短期聚焦增長預期。日元流動性寬松延續，日本央行維持寬松貨幣政策，疊加全球資本涌入日股，軟銀、豐田等權重股領漲。與此同時，需要指出的是，日本債務風險仍是長期隱患，刺激政策推升日債收益率，反映市場對長期財政可持續性的擔憂。（觀察員/王茅）

文字丨《清華金融評論》內容部

編輯 | 王茅

審核丨丁開艷

責編丨蘭銀帆