中再“再”理解：為什么是中再？

2026年，作為“十五五”的開局之年，極為關鍵。一系列關乎國家安全與發展命脈的重大項目將進入密集的攻堅期與落地期。

從空天領域的突圍到深海資源的經略，從能源安全的保障到新一代信息技術競爭中的自主可控…

這些承載著國家意志的戰略工程，往往投資規模巨大、技術路徑復雜、實施周期漫長，既承載著產業升級和科技突破的戰略使命，也不可避免地直面高度不確定的風險環境。

如何在復雜多變的外部條件下，保障這些項目能夠穩步推進，正在成為國家治理體系中一個越來越現實的問題。

金融必須發揮更為基礎性的支撐作用，這無疑是人們的一個共識，也是提出“金融強國”的一個大背景。近年來，壽險資金、保險資金作為耐心資本的重要性不斷被強調，其在支持重大項目、基礎設施建設和長期投資中的作用，已經得到充分討論。

但，若只將目光停留在資金供給層面，仍然不足以完整理解金融對國家戰略的支撐邏輯。因為在現實世界中，許多重大項目面臨的挑戰，或許是能否承受風險之重。

畢竟，隨著技術復雜度不斷提升，項目系統耦合程度持續加深，單點失誤所可能引發的連鎖反應，已經遠遠超出單一主體所能承受的范圍。

無疑，風險的分散、轉移以及定價，對于這些重要項目而言，是不可或缺的。尤其是在大國競爭背景下，這更為重要，甚至是緊迫。

而市場中，對風險有著最全面理解的，再保險當仁不讓。無疑，“十五五”期間，隨著更多高端制造、科技工程和基礎設施項目進入密集實施期，再保險的價值，只會更加凸顯。

也正因此，再次掃描中國再保險，頗為必要。

作為中國唯一的國有再保險集團，中再所承接的，多為國家戰略推進過程中，那些高度集中、難以分散、卻必須被托底的關鍵風險。

對這類風險的管理能力，已經不只是金融機構的專業問題，而是國家治理能力的重要組成部分。

再看到，2026年公司又進一步提出“五個堅持”與“五個突破”兩大任務，為“十五五”時期的發展打開了更大的價值空間。

從這個意義上看，觀察中再，既是在觀察一家再保險機構的經營邏輯，更是在觀察中國如何為自身的現代化進程，構建一套能夠識別風險、承受沖擊、并在關鍵時刻發揮穩定作用的風險保障體系。

1

-Insurance Today-

服務國家戰略是自身發展的先決條件

這是再保險的特點決定的

國家戰略往往意味著高投入、長周期和高不確定性。無論是科技強國、制造強國，還是能源轉型、基礎設施升級，其共同特征在于，一旦遭遇重大失敗或極端沖擊，損失具有明顯的擴散性，可能沿著產業鏈、區域乃至金融體系傳導。

如此一來，再保險所承擔的“最后一道緩沖”功能顯得尤為關鍵。在新質生產力加速發展的背景下，這一特征尤為突出。

無論是C919大飛機的沖天而起，還是核能技術的迭代升級，亦或是深海探測的向洋而興，這些高端制造、重大科技工程和戰略性新興產業普遍具有投入周期長、技術復雜度高、單體風險集中的特征。

而穩定、可持續的風險保障機制，有助于降低創新過程中的不確定性，使技術攻關和產業布局能夠在可控風險范圍內持續推進。

作為“保險的保險”的再保險，所面對的是風險在系統層面的分散、轉移。這也使得再保險與國家戰略之間存在著高度內在的契合。

這種專業功能與國家戰略的契合，無疑是一個不可替代的生態位。基于這一判斷，也就不難理解，為何“十四五”期間，中再始終將服務國家戰略擺在自身發展的首要位置。

一言以蔽之，唯有將金融資源配置到國家最需要的領域，金融機構才能獲得最深厚的土壤與最廣闊的空間。

在航空航天領域，中國再保通過提供全方位的再保險支持，實現了對國產C919大飛機、運20、蛟龍600等國家戰略性航空項目風險保障的100%全覆蓋；

在核能安全領域，作為中國核共體的主席單位，中國再保為境內全部核電機組提供了綜合風險解決方案，為新技術堆型提供的風險保障超過2000億元。目前，中國核共體承保能力躍居全球首位，有力支撐了中國核電技術向“無人區”挺進；

在綠色能源與“雙碳”戰略的實踐中，中國再保累計為4000多個風光電新能源項目提供超1100億元的風險保障。

此外，中國再保更是極具創新精神，首創屋頂分布式光伏發電量損失補償保險，并承保國內最大的CCUS（碳捕集）項目，填補了綠色低碳技術保障的空白。

不僅如此，創新也不僅僅存在于宏大的敘事中，更活躍在無數中小企業的實驗室里。針對科技型中小企業融資難、風險高的痛點，中國再保推出了面向“專精特新”企業的專項合約，并落地全國首單科技投資研發轉化損失保險，直擊科技成果轉化的“最后一公里”難題。

2

-Insurance Today-

風險保障需求源自實體經濟

后者的發展也進一步推動了再保的發展

深度融入國家大局，服務實體經濟，實現更高質量的經濟增長，對于保險公司和再保險公司來說，不僅體現了保險業的保障價值，還為自身提供了一個更好的發展環境。

這就是服務國家戰略與實現自身高質量發展間，所構成的一種相輔相成、互為因果的良性循環。從某種程度上說，這也是一種穿越周期的經營韌性。

從中再這一案例看，“十四五”期間，公司在深度融入國家大局的過程中，打開了全新的業務空間，實現了經營業績的穩步攀升與結構優化。尤其是面對全球經濟復蘇乏力與行業深度轉型的雙重挑戰，更顯得難能可貴。

“十四五”期間，中國再保總保費收入穩健增長，保險承保業績持續提升，投資業績穩步增長，經營能力與國際化水平得到廣泛認可。境內外業務保費收入實現顯著增長，所有國際業務平臺均實現承保盈利。積極推動保障型業務結構優化，境內再保險市場份額持續名列前茅。堅持長期主義與價值投資，權益投資連續六年跑贏市場基準，成功躋身IPE全球資管500強，為集團貢獻了穩定的投資收益。

此外，再保險天然具備全球屬性，而真正的國際化依賴于專業能力和信用體系的長期積累。

在對外開放層面，中國再保牽頭管理“一帶一路”再保險共同體，累計為境外項目提供風險保障超過230個，對應資產規模超過2500億元；同時自研“中國視角”的境外恐怖主義風險評估體系，將海外特殊風險的識別與定價能力內化為自身工具體系，為跨境項目保障提供數據與模型基礎。

作為境內首家國際活躍保險集團，中國再保旗下核心平臺橋社（Chaucer）保費規模穩步增長，經濟資本回報率達較高水平，其旗下辛迪加1084更是躋身勞合社前五大辛迪加，成為中資金融機構“走出去”的成功典范。

回過頭看，雖然國家戰略相關領域雖然風險集中、復雜度高，但同時具備需求穩定、政策連續性強、發展空間廣闊等特征。透過中再的經營可以發現，在長期視角下，主動融入國家戰略，不但提升了自身的經營水平，還逐步形成了具有自身特色的競爭優勢。

3

-Insurance Today-

而這一切

離不開對風險深度和廣度的理解

縱然服務實體經濟、服務國家戰略，對身為社會“穩定器”和經濟“減震器”的保險業而言，是應有之意。但，也不得不看到的是，服務國家戰略的廣度與自身經營的高度，最終取決于一家公司對風險的理解。

畢竟，再保險的本質是經營風險，而要做好這門生意，關鍵在于是否具備透過現象看本質的洞察力。

尤其是，風險并非靜態存在，而是隨著經濟結構、技術路徑和社會環境變化不斷演化。持續的研究，有助于形成穩定的風險判斷框架，為復雜風險提供可靠的定價基礎。

正因如此，“十四五”期間中再不斷強化研究能力建設，2021年成立中國再保險研究院，接連發布《中國再保險行業發展報告》、以及巨災保險、電化學儲能保險等重量級成果，進一步夯實對風險本質的理解，為復雜風險場景提供專業的風險洞察。

此外，還牽頭編制了第四套生命表，這是人身險定價的“芯片”，為整個行業應對長壽風險提供了科學的數據基準。

也正是基于此，中再打破傳統瓶頸，開發了國內首款互聯網個人失能險“青山在”，將抽象的數據基準轉化為實在的保障產品，切實填補了失能護理領域的空白。

同時，積極推廣的IDI模式，通過建立風險管理標準，重塑建筑行業的質量風控體系。

的確，扎實的基礎研究是一切實踐的前提。但，不可唯書。在數字經濟時代，對復雜風險的理解離不開算力與模型。和基礎研究同樣重要的，就是科技能力，這進一步提升了公司對風險理解的廣度和深度。

事實上，長期以來，我國在巨災風險評估領域對國外模型依賴較高，這在一定程度上制約了風險治理的自主性。中再通過持續投入，構建起覆蓋地震、臺風、洪澇等主災因的自主巨災模型體系，使風險評估逐步實現自主可控。

例如，面對巨災風險管理長期面臨的“缺芯”困境，中國再保展現了“國家隊”的擔當，堅持自主創新，成功研發了擁有完全自主知識產權的中國地震、臺風、洪澇巨災模型譜系。國內市場占有率超過50%，實現了技術的自主可控，更為國家巨災風險管理裝上了堅實的“中國芯”。

又例如，在應對氣候變化這一全球性挑戰時，中再自主研發國內首個專注氣候風險管理的“氣候變化風險洞察平臺（Climate Vision）”，并開發了氣候變化物理風險壓力測試模型。這顯著提升了自身對極端天氣風險的量化能力，更為金融機構開展氣候風險壓力測試提供了技術底座。

當然，對風險的精準管理，同樣離不開運營效率的提升。在“數字中再2.0”戰略的驅動下，數字化正在重塑這家傳統金融機構的肌理。

中再發布的“靈山界”AI中臺，已落地八十多個大模型應用場景。這標志著，中再對風險的理解，已經從物理模型的構建，延伸到了人工智能的深度應用。

正是這種“研究+科技”的雙重驅動，讓中國再保擁有了從微觀定價到宏觀風控的全局視野，掌握了定義風險、管理風險的主動權。

后記

一切都是為了更好地發展

認識風險、研究風險、管理風險，目的，就是為了更好地發展。正因如此，一切對風險的理解，以及風險管理能力的提升，最終都要回到社會發展和民生保障之中。這也解釋了，為何“國十條3.0”中提到的“兩器”功能，對于保險業如此重要。

回顧“十四五”歷程，透過中再這一案例，可以看到，再保險已成為國家風險治理體系中不可或缺的關鍵支點。

依托衛星遙感與大數據技術，中國再保打通了農險服務的“最后一公里”，更通過“大地智農”平臺實現了精準承保與理賠，讓看天吃飯的農民有了兜底的保障。

在大災大難發生時，中國再保研發的模型從數據中，找到了政府應急管理、災后損失評估的邏輯，助力災區以最快速度重建家園。

順著這一脈絡展望“十五五”，中再所面對的已不再只是規模擴張或業務布局的問題，而是在更高復雜度環境中，如何保持方向穩定、能力持續與風險可控的問題。

也正是在這樣的背景下，2026年公司進一步明確了“五個堅持”與“五個突破”的戰略導向。

的確，從堅持2035年建成“世界一流”不動搖，到堅持穩中求進、價值創造、聚焦主業以及統籌發展與安全，這“五個堅持”，無疑構成了這支再保國家隊行穩致遠的壓艙石。

而與之相對應的，是在能力層面不斷校準自身邊界，從內生發展中找到新的動能。

在業務模式上，打破路徑依賴，擁抱數字化與新技術；

在治理結構上，明確權責邊界，激發組織活力；

在激勵約束上，破除平均主義，通過機制創新解決動力問題；

在國際化能力上，不僅要布局全球，更要提升穿透式管控水平；

在企業文化上，以價值導向塑造專業盡責的奮斗者精神。

也唯有如此，才能更好地發揮保險“兩器”功能，服務“大國重器”，守護“人間煙火”。

通過將自身發展嵌入國家戰略，從社會價值中找到商業邏輯，中國再保為再保險乃至保險業，在中國式現代化進程中的定位，提供了一個清晰而現實的樣本。

展望“十五五”，作為中國再保險業的領跑者，中再無疑也將在服務中國式現代化的偉大進程中，書寫出更加精彩的保險篇章。