從股票交易到多元資產(chǎn)配置：奪回生活主導(dǎo)權(quán)

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風(fēng)險(xiǎn)提示：本文所提到的觀點(diǎn)僅代表個(gè)人的意見，所涉及標(biāo)的不作推薦，據(jù)此買賣，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。

作者：摩根在野

來源：雪球

我曾經(jīng)寫過一篇文章 ， 講述了我為什么放棄了主動(dòng)交易 ， 轉(zhuǎn)而皈依多元資產(chǎn)配置策略 。 那篇文章主要是從散戶的兩個(gè)死結(jié) （ “ 小錢神話 ” 和 “ 全倉博弈 ” ） 角度來分析的 。

今天 ， 我想換個(gè)角度 ： 從注意力、自我欺騙以及如何奪回你生活主導(dǎo)權(quán)來談。 做好心理準(zhǔn)備 ， 我可能再次刺破你心中能成為 “ 戰(zhàn)勝市場的全職交易員 ” 的夢想 。

其實(shí)大多數(shù)人進(jìn)入股市 ， 不僅僅是為了賺錢 。 某種程度上來說是為了證明自己比別人聰明。 他們想要那種 “ 只要我按幾下鼠標(biāo) ， 就能憑空創(chuàng)造財(cái)富 ” 的上精神快感 ， 每次抓到一只漲停的股票 ， 就有一種打游戲通關(guān)打贏大Boss的快感 。 但遺憾的是 ， 這不是一場關(guān)于哪個(gè)技術(shù)指標(biāo)更加精準(zhǔn)的游戲 ， 而是一場關(guān)于博弈的零和游戲 。

在這個(gè)零和游戲中 ， 當(dāng)你知道你的對(duì)手是擁有近乎無限算力的量化基金和手握內(nèi)幕信息的莊家時(shí) ， 你會(huì)明白 ： 普通人試圖通過技術(shù)分析戰(zhàn)勝市場 ， 就像試圖用一把玩具手槍去贏得一場槍戰(zhàn)一樣毫無勝算 。

有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì) ：

即使是最優(yōu)秀的基金經(jīng)理 ， 長期來看也很難持續(xù)跑贏市場平均水平

普通投資者通過簡單的指數(shù)基金+資產(chǎn)配置 ， 長期收益反而可能超過80%的主動(dòng)型基金

90%的投資收益來自資產(chǎn)配置決策， 而非個(gè)股選擇或擇時(shí)操作

但這次我們聊的 ， 不僅僅是勝率 ， 這是關(guān)乎你作為一個(gè)人 ， 你的時(shí)間和精力究竟該花在哪里?

在這里我們將探討5個(gè)核心觀點(diǎn) ， 需要你花時(shí)間靜下心來耐心讀完 。

一復(fù)雜性的誘惑為什么你迷戀那條并不美麗的曲線

人類有一種根深蒂固的認(rèn)知偏差 ：我們認(rèn)為復(fù)雜的也就是更有價(jià)值的 。

如果賺錢太容易 —— 比如只是買入指數(shù)基金然后睡覺—我們會(huì)覺得那是作弊 ， 或者那是 “ 笨人 ” 才干的事 。 我們需要儀式感 。

我們需要在圖表上畫線 ， 我們需要分析財(cái)報(bào) ， 我們需要聽起來很專業(yè)的術(shù)語 。 這些行為本身并不產(chǎn)生阿爾法 （ 超額收益 ） ， 它們產(chǎn)生的是虛假的掌控感。

當(dāng)你花4個(gè)小時(shí)研究一只股票 ， 然后第二天它漲了2% ， 你的大腦會(huì)告訴你 ： “ 看 ， 這是我的功勞 。 我是天才 。 ”

但如果是市場普漲呢 ？ 如果是運(yùn)氣呢 ？

納西姆 · 塔勒布 （ Nassim Taleb ） 在 《 隨機(jī)漫步的傻瓜 》 中早就警告過我們 ：不要把運(yùn)氣當(dāng)成能力 。

當(dāng)你沉迷于主動(dòng)交易時(shí) ， 你實(shí)際上是在玩一個(gè)名為 “ 追逐噪聲 ” 的游戲 。 你把市場隨機(jī)的波動(dòng)誤讀為某種可預(yù)測的信號(hào) 。

為什么會(huì)這樣 ？

因?yàn)槟惆?b>努力和結(jié)果混淆了 。 在現(xiàn)實(shí)世界中 （ 比如健身 、 寫作 、 閱讀 、 編程 ） ， 你投入的時(shí)間越多 ， 結(jié)果通常越好 。 但在金融交易的短期博弈中 ， 努力和結(jié)果往往是負(fù)相關(guān)的 。

操作越頻繁 ， 出錯(cuò)概率越高 ， 交易成本越高 ， 情緒損耗越大 。

你以為你在磨練技藝 ， 實(shí)際上你在磨練你的焦慮 。

二多巴胺成癮你是在投資還是在娛樂

看著賬戶金額實(shí)時(shí)跳動(dòng) ， 是一種成癮性現(xiàn)象 。

當(dāng)你買入的那一刻 ， 多巴胺激增 。 當(dāng)價(jià)格下跌 ， 皮質(zhì)醇 （ 壓力荷爾蒙 ） 飆升 。 當(dāng)它反彈回本 ， 內(nèi)啡肽讓你感到虛脫般的放松 。

這聽起來熟悉嗎 ？ 這和賭博成癮的機(jī)制完全一致。

我在主動(dòng)交易的那幾年 ， 我的情緒完全被外部因素綁架 。 早上一根大陰線 ， 能毀掉我一整天的心情 。 我無法專注于深度工作 ， 無法享受與家人共處的時(shí)光 ， 因?yàn)槲业拇竽X后臺(tái)始終運(yùn)行著一個(gè)進(jìn)程 ： “ 現(xiàn)在某只股票的的價(jià)格是多少 ？ 明天是會(huì)漲還是跌 ？ ”

真正的財(cái)富積累是無聊的 。

索羅斯說過 ： “ 如果投資讓你覺得很有趣 ， 如果你玩得很開心 ， 那你大概率賺不到錢 。 好的投資是枯燥的 。 ”

資產(chǎn)配置就是這種 “ 枯燥 ” 的極致 。 它沒有腎上腺素 ， 沒有高光時(shí)刻 。

但它給了我一樣交易永遠(yuǎn)給不了的東西 ：寧靜 。

你需要問自己一個(gè)殘酷的問題 ：你愿意為了那一點(diǎn)點(diǎn)可能不存在的超額收益 ， 出賣你大腦的平靜嗎 ？

如果你的答案是 “ 愿意 ” ， 那么你不是在做投資 ， 你是在花錢買刺激 。 可以去蹦極 ， 那個(gè)更便宜 ， 也更安全 。

三機(jī)會(huì)成本你的生命之作在哭泣

這是最重要的一點(diǎn) 。 也是大多數(shù)人忽略的一點(diǎn) 。

假設(shè)你非常有天賦 ， 通過主動(dòng)交易 ， 你每年能跑贏大盤5% 。 假設(shè)你的本金是10萬元 。 這意味著你每年多賺了5000元 。

為了這5000元 ， 你每天投入了2小時(shí)看盤 、 復(fù)盤 、 焦慮 。 一年大約500小時(shí) 。 你的時(shí)薪是10元 。

這值得嗎 ？

如果你把這500小時(shí)投入到構(gòu)建一項(xiàng)高價(jià)值技能上呢 ？ 如果你用這500小時(shí)建立一個(gè)個(gè)人品牌呢 ？ 如果你用這500小時(shí)開發(fā)一個(gè)產(chǎn)品呢 ？

在這個(gè)數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代 ，技能和創(chuàng)造力的杠桿率是無限的 。

當(dāng)你把精力耗費(fèi)在猜測K線圖向上還是向下時(shí) ， 你是在用低杠桿活動(dòng) （ 交易 ） 擠占高杠桿活動(dòng) （ 創(chuàng)造 ） 的空間 。

我放棄主動(dòng)交易的根本原因 ， 不是因?yàn)槲屹嵅坏藉X ， 而是因?yàn)槲乙庾R(shí)到 ：在這個(gè)時(shí)代 ， 最大的阿爾法 （ Alpha ） 不在股市里 ， 而在我自己身上 。

如果我能通過寫作 、 咨詢或創(chuàng)造產(chǎn)品 ， 每年實(shí)現(xiàn)100%增長 ， 我為什么要為了股市里那10%去浪費(fèi)時(shí)間 ？

資產(chǎn)配置讓我從 “ 狩獵者 ” 變成了 “ 農(nóng)場主 ” 。

我把錢種下去 ， 通過資產(chǎn)配置確保它們?cè)诓煌慕?jīng)濟(jì)氣候下都能平穩(wěn)增長 （ 股票 、 債券 、 黃金 、 甚至加密貨幣 ） ， 然后轉(zhuǎn)身離開 。

我去忙我的 “ 生命之作 ” 。

我去創(chuàng)造那些只有我能創(chuàng)造的東西 。

讓不同的資產(chǎn)去應(yīng)對(duì)各種市場環(huán)境 ， 而自己去處理創(chuàng)新和享受生活 。

四從預(yù)測未來到反脆弱

主動(dòng)交易的核心邏輯是 ：預(yù)測。 你試圖比市場早一步預(yù)判未來 。

資產(chǎn)配置的核心邏輯是 ：準(zhǔn)備。 你承認(rèn)自己無法預(yù)測未來 ， 所以你為任何可能發(fā)生的情況做好準(zhǔn)備 。

這就是瑞 · 達(dá)利歐 （ Ray Dalio ） 全天候策略的精髓 ， 也是塔勒布 “ 反脆弱 ” 哲學(xué)的體現(xiàn) 。

通脹來了 ？ 我有大宗商品和黃金 。

通縮來了 ？ 我有長期國債 。

經(jīng)濟(jì)增長 ？ 我有股票 。

貨幣體系崩潰 ？ 我有比特幣 。

這種思維方式的轉(zhuǎn)變是巨大的 。

當(dāng)你停止預(yù)測 ， 你就停止了與市場的對(duì)抗 。 你不再關(guān)心明天美聯(lián)儲(chǔ)主席說什么 ， 也不再關(guān)心某家公司的季報(bào)是否不及預(yù)期 。

你構(gòu)建了一個(gè)生態(tài)系統(tǒng) 。 在這個(gè)系統(tǒng)中 ， 有些部分會(huì)死掉 （ 止損 ） ， 有些部分會(huì)瘋長 （ 收益 ） ， 但整體系統(tǒng)是穩(wěn)健向上的 。

你從一個(gè)焦慮的賭徒 ， 變成了一個(gè)冷靜的生態(tài)設(shè)計(jì)師 。

這不僅是一種投資策略 ， 更是一種人生哲學(xué) 。

五系統(tǒng)消除人性弱點(diǎn)

即便你學(xué)了所有的技術(shù)指標(biāo) ， 你依然無法克服人性 。

損失厭惡讓你在虧損時(shí)死扛 ， 期待反彈 。

處置效應(yīng)讓你在盈利時(shí)過早賣出 ， 落袋為安 。

主動(dòng)交易要求你每時(shí)每刻都與這幾百萬年進(jìn)化來的本能做斗爭 。 這太累了 。 而且你注定會(huì)輸 。

資產(chǎn)配置通過規(guī)則取代了判斷。

我設(shè)定好比例 （ 例如 ： 60%股票 ， 20%債券 ， 10%黃金 ， 10%現(xiàn)金 ） 。 我設(shè)定好再平衡的時(shí)間 （ 例如 ： 每季度一次 ） 。

到了時(shí)間 ， 如果股票漲多了 ， 我就賣掉一部分股票 ， 買入滯漲的資產(chǎn) 。

這就迫使我在這一刻做了那件最難的事 ：高拋低吸。

這不需要勇氣 ， 不需要智慧 ， 只需要紀(jì)律 。

通過系統(tǒng)化 ， 我把自己這個(gè) “ 最大的風(fēng)險(xiǎn)因素 ” 從方程式中剔除了 。

實(shí)踐指南 ： 如何奪回你的自由

如果你準(zhǔn)備從 “ 盯盤焦慮癥 ” 中解脫出來 ， 轉(zhuǎn)而構(gòu)建真正的財(cái)富護(hù)城河 ， 這是我為你準(zhǔn)備的戒斷交易成癮行動(dòng)計(jì)劃 。

第一階段數(shù)據(jù)阻斷The Detox

你不能一邊戒酒 ， 一邊住在酒吧里 。

取關(guān)所有財(cái)經(jīng)博主： 包括那些所謂的 “ 股神 ” ， 財(cái)經(jīng)大V 。 他們靠流量賺錢 ， 你需要的是安靜 。

退掉所有的股票投資交流群： 每天群里的各種發(fā)言 ， 各種觀點(diǎn) ， 都是影響你情緒和判斷的噪聲 。

刪除看盤軟件： 手機(jī)上只保留一個(gè)可以查看總資產(chǎn)的App ， 比如韭圈的賬本功能 ， 不要保留實(shí)時(shí)行情軟件 。

承諾30天不交易： 給你的多巴胺受體一個(gè)恢復(fù)期 。

第二階段構(gòu)建多資產(chǎn)配置組合

不要把事情搞復(fù)雜 。 復(fù)雜的系統(tǒng)容易崩潰 。 你需要一個(gè)能夠甚至不需要你存在的系統(tǒng) 。

這里有一個(gè)通用的 、 穩(wěn)健的配置框架 （ 請(qǐng)根據(jù)你的風(fēng)險(xiǎn)偏好微調(diào) ） ：

進(jìn)攻性資產(chǎn) (60%左右):

各主要國家股票指數(shù) ETF ： 標(biāo)普500 ， 滬深300/中證500 ， 日經(jīng)225 、 等等 。 捕捉分享全球經(jīng)濟(jì)的增長 。

少量高增長科技/ （ 甚至加密貨幣 ） (不超過 5-10%) ： 納斯達(dá)克 、 恒生科技 、 科創(chuàng)50 、 - 作為彩票倉位 。

防御性資產(chǎn) (40%左右):

短期/中期國債 （ 30%左右 ） - 提供流動(dòng)性和穩(wěn)定性 。

黃金/大宗商品 （ 10%左右 ） - 對(duì)抗極端通脹和法幣貶值 。

關(guān)鍵動(dòng)作 ：設(shè)定自動(dòng)定投 。 發(fā)工資的那一刻 ， 錢就應(yīng)該自動(dòng)劃轉(zhuǎn) 。 不要讓它經(jīng)過你的手 ， 不要給你猶豫的機(jī)會(huì) 。

第三階段能量重定向The Refocus

這是最關(guān)鍵的一步 。

你省下來的這每天2小時(shí) ， 如果不加以利用 ， 你會(huì)感到空虛 ， 然后重新下載炒股軟件 。

你需要一個(gè)新的游戲 ： “ 正和游戲 ” 。

定義你的高價(jià)值技能： 寫作 、 閱讀 ， 健身 。

設(shè)定 “ 輸出 ” 目標(biāo)： 以前你的目標(biāo)是 “ 賺多少錢 ” ， 現(xiàn)在你的目標(biāo)是 “ 產(chǎn)出多少作品 ” ， 讀了多少本書 ， 寫了多少文章 ， 跑了多少公里 。

投資自己： 把你原本準(zhǔn)備用來加倉虧損股票的錢 ， 拿去買書 、 買學(xué)習(xí)課程 、 買運(yùn)動(dòng)健身裝備 ， 去參加馬拉松 、 越野跑比賽 。

放棄主動(dòng)交易 ， 不是認(rèn)輸 。

這是一種戰(zhàn)略性的撤退 ， 是為了在更重要的戰(zhàn)場上取得勝利 。

你正在把你的時(shí)間 ， 從K線圖的隨機(jī)波動(dòng)中奪回來 ， 交還給你自己的生活 。

在這個(gè)充滿噪音的世界里 ， 最奢侈的資產(chǎn)不是黃金 ， 也不是英偉達(dá)的股票 。

最奢侈的資產(chǎn) ， 是一個(gè)清晰的頭腦 ， 和一段未被焦慮打擾的時(shí)間 。

現(xiàn)在 ， 關(guān)掉你的股票賬戶 。

去創(chuàng)造點(diǎn)什么吧。

雪球三分法是雪球基于“長期投資+資產(chǎn)配置”推出的基金配置理念，通過資產(chǎn)分散、市場分散、時(shí)機(jī)分散這三大分散進(jìn)行基金長期投資，從而實(shí)現(xiàn)投資收益來源多元化和風(fēng)險(xiǎn)分散化。點(diǎn)擊下方圖片立即領(lǐng)取課程