剛剛，利好，全線大漲！

就在剛剛，全球資本市場(chǎng)迎來(lái)一場(chǎng)“集體狂歡”！隔夜美股率先發(fā)力，三大指數(shù)全線飄紅，道指大漲超1%，標(biāo)普500逼近歷史新高；緊接著今日早間，日韓股市開(kāi)盤就開(kāi)啟暴漲模式，日經(jīng)225漲超2%，韓國(guó)KOSPI指數(shù)漲超3%。更熱鬧的是，兩大熱門板塊同步爆發(fā)——芯片股迎來(lái)重磅利好，美股存儲(chǔ)芯片巨頭集體暴漲，閃迪盤中一度漲近17%；貴金屬也不甘示弱，黃金、白銀直線飆升，現(xiàn)貨黃金單日大漲超2.7%。這波全線大漲來(lái)得猝不及防，背后到底是什么在推動(dòng)？普通人該怎么看這波行情？

一、最炸場(chǎng)：芯片股集體沸騰，高盛放“猛料”

這波市場(chǎng)大漲中，最亮眼的無(wú)疑是芯片股，尤其是存儲(chǔ)芯片板塊，堪稱“全場(chǎng)最靚的仔”。美東時(shí)間2月2日，美股三大指數(shù)低開(kāi)高走，最終道指大漲1.05%，標(biāo)普500漲0.54%、逼近歷史收盤新高，納指漲0.56%，而芯片股的表現(xiàn)，直接碾壓了多數(shù)板塊。

費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)漲1.7%，存儲(chǔ)芯片板塊一馬當(dāng)先，漲幅直接拉滿。閃迪盤中一度暴漲近17%，收盤時(shí)仍漲超15%；西部數(shù)據(jù)盤中大漲超10%，最終收漲近8%；希捷科技、美光科技也不甘落后，分別大漲超6%和5%。除了存儲(chǔ)芯片，其他芯片巨頭也大多跟風(fēng)走強(qiáng)，英特爾漲近5%，AMD、德州儀器漲超4%，臺(tái)積電ADR漲超3%，整個(gè)芯片板塊一片紅火。

芯片股能迎來(lái)如此瘋狂的爆發(fā)，核心原因就一個(gè)——高盛拋出的“重磅利好”。高盛在最新報(bào)告中，直接“暴力上調(diào)”了2026年第一季度DRAM（動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器，簡(jiǎn)單說(shuō)就是咱們電腦、手機(jī)里最核心的存儲(chǔ)部件）的價(jià)格漲幅預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)環(huán)比漲幅能達(dá)到90%—95%，這比此前市場(chǎng)預(yù)期、甚至高盛自己之前的預(yù)測(cè)，都高出了一大截。

而且這不是高盛一家的樂(lè)觀判斷，集邦咨詢（TrendForce）比高盛更激進(jìn)，已經(jīng)將2026年第一季度PC DRAM合約價(jià)格預(yù)測(cè)上調(diào)至環(huán)比增長(zhǎng)105%—110%，遠(yuǎn)超高盛此前預(yù)估的80%—90%，這意味著存儲(chǔ)芯片的漲價(jià)勢(shì)頭，可能比我們想象的還要猛。更關(guān)鍵的是，目前DRAM的現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)遠(yuǎn)超合約價(jià)格，DDR4現(xiàn)貨價(jià)格比合約價(jià)溢價(jià)高達(dá)172%，DDR5溢價(jià)也有76%，這就意味著，合約價(jià)格后續(xù)上漲是大概率事件，這也是芯片股暴漲的核心底氣。

還有分析人士表示，現(xiàn)在全球的“熱錢”正在尋找新的投資方向，之前扎堆在貴金屬、加密貨幣里的資金，正慢慢撤出，而存儲(chǔ)芯片有強(qiáng)勁的基本面支撐，又有高盛等機(jī)構(gòu)的樂(lè)觀預(yù)測(cè)，自然成為了熱錢追捧的新目標(biāo)，這也進(jìn)一步助推了芯片股的大漲。除此之外，下游需求也在發(fā)力，機(jī)架級(jí)AI服務(wù)器出貨量持續(xù)攀升，服務(wù)器ODM企業(yè)連續(xù)13個(gè)月?tīng)I(yíng)收同比增長(zhǎng)超50%，這也給存儲(chǔ)芯片的漲價(jià)提供了堅(jiān)實(shí)的需求支撐，甚至有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，DRAM的供應(yīng)短缺可能會(huì)持續(xù)到2027年，存儲(chǔ)行業(yè)的“超級(jí)周期”還在加速。

二、齊跟風(fēng)：金銀狂飆+日韓股市大漲，全球市場(chǎng)共振

芯片股瘋狂的同時(shí)，貴金屬市場(chǎng)也迎來(lái)了“大反攻”，黃金、白銀同步飆漲，和芯片股一起，撐起了全球市場(chǎng)的狂歡。截至北京時(shí)間2月3日08:00，現(xiàn)貨黃金大漲2.7%，報(bào)4784.89美元/盎司；現(xiàn)貨白銀漲幅更猛，直接大漲5.04%，報(bào)83.12美元/盎司，單日漲幅創(chuàng)下近期新高，不少關(guān)注貴金屬的投資者，一夜之間就賺足了收益。

而美股的大漲，也成功帶動(dòng)了亞洲股市的跟風(fēng)上漲。今日早間，日韓股市開(kāi)盤就開(kāi)啟“暴漲模式”，日經(jīng)225指數(shù)一開(kāi)盤就大漲超2%，盤中持續(xù)走高；韓國(guó)KOSPI指數(shù)表現(xiàn)更亮眼，開(kāi)盤直接大漲超3%，這背后，一方面是美股大漲帶來(lái)的情緒帶動(dòng)，另一方面，日韓作為芯片產(chǎn)業(yè)的重要聚集地，芯片股的暴漲也直接拉動(dòng)了當(dāng)?shù)毓墒械恼w表現(xiàn)——畢竟三星、SK海力士等日韓芯片巨頭，都是全球存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)的核心玩家，芯片漲價(jià)，它們自然是最大受益者之一。

值得一提的是，除了芯片、貴金屬和股市，稀土板塊也迎來(lái)了短暫的熱度。受特朗普政府?dāng)M建立“百億美元關(guān)鍵礦產(chǎn)儲(chǔ)備”的消息刺激，美股稀土板塊一度大漲，美國(guó)銻業(yè)盤中大漲超7%，但后續(xù)走勢(shì)出現(xiàn)分化，美國(guó)稀土公司、Critical Metals等個(gè)股，在盤中漲超10%后，最終無(wú)奈收跌，沒(méi)能跟上這波集體狂歡的節(jié)奏，也側(cè)面說(shuō)明，這波大漲中，市場(chǎng)還是更偏愛(ài)有扎實(shí)利好支撐的板塊。

另外，美股大型科技股的表現(xiàn)則有點(diǎn)分化，沒(méi)有跟上芯片股的步伐。蘋果大漲超4%，表現(xiàn)亮眼；谷歌、亞馬遜漲超1%，中規(guī)中矩；但英偉達(dá)、特斯拉跌超2%，微軟、Meta跌超1%，呈現(xiàn)出“冰火兩重天”的態(tài)勢(shì)，這也說(shuō)明，雖然市場(chǎng)整體情緒向好，但資金并沒(méi)有盲目跟風(fēng)，還是有所選擇的。

三、添底氣：美國(guó)制造業(yè)意外回暖，數(shù)據(jù)超預(yù)期爆發(fā)

這波全球市場(chǎng)的狂歡，除了芯片股的利好和熱錢推動(dòng)，還有一個(gè)重要支撐——美國(guó)制造業(yè)數(shù)據(jù)意外“爆好”，給全球市場(chǎng)注入了強(qiáng)心劑。

美東時(shí)間2月2日，美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI），從上個(gè)月的47.9大幅飆升至52.6，不僅遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的48.5，還近一年來(lái)首次進(jìn)入“擴(kuò)張區(qū)間”（PMI高于50就意味著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)擴(kuò)張），增速更是創(chuàng)下2022年以來(lái)的最快水平。

可能有人看不懂這個(gè)數(shù)據(jù)的意義，簡(jiǎn)單說(shuō)就是：美國(guó)制造業(yè)終于“醒過(guò)來(lái)”了！過(guò)去三年，美國(guó)制造業(yè)一直處于低迷狀態(tài)，PMI超過(guò)50的次數(shù)寥寥無(wú)幾，而這次的數(shù)據(jù)，直接打破了這種低迷態(tài)勢(shì)。其中，新訂單指數(shù)達(dá)到57.1，比上個(gè)月上漲近10個(gè)點(diǎn)；生產(chǎn)指數(shù)也大幅走強(qiáng)，這兩個(gè)指標(biāo)都創(chuàng)下了近四年來(lái)的最快增長(zhǎng)速度，說(shuō)明美國(guó)制造業(yè)的需求和產(chǎn)出，都在快速回升。

就業(yè)數(shù)據(jù)也有好轉(zhuǎn)，就業(yè)指數(shù)錄得48.1，高于預(yù)期的46，也比上個(gè)月的44.9有所上升，創(chuàng)下一年來(lái)的新高。雖然這個(gè)數(shù)值還低于50，說(shuō)明制造業(yè)就業(yè)人數(shù)仍在下降，但降幅已經(jīng)明顯放緩，這也是一個(gè)積極的信號(hào)，意味著制造業(yè)的復(fù)蘇，正在慢慢帶動(dòng)就業(yè)市場(chǎng)的改善。

不過(guò)，對(duì)于這份超預(yù)期的數(shù)據(jù)，市場(chǎng)也沒(méi)有盲目樂(lè)觀。ISM制造業(yè)商業(yè)調(diào)查委員會(huì)主席Susan Spence就表示，雖然數(shù)據(jù)帶來(lái)了積極信號(hào)，但也需要謹(jǐn)慎看待。有評(píng)論也提醒，1月份通常是節(jié)假日后補(bǔ)庫(kù)存的月份，部分企業(yè)的采購(gòu)行為，可能是為了提前應(yīng)對(duì)關(guān)稅問(wèn)題可能引發(fā)的價(jià)格上漲，所以這份亮眼的數(shù)據(jù)，到底能不能持續(xù)，還需要進(jìn)一步觀察，不能急于下結(jié)論。

四、隱憂浮現(xiàn)：美國(guó)政府停擺，關(guān)鍵數(shù)據(jù)推遲發(fā)布

就在全球市場(chǎng)狂歡、制造業(yè)數(shù)據(jù)利好的同時(shí)，一個(gè)隱憂也悄然浮現(xiàn)——美國(guó)政府部分停擺，導(dǎo)致關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)推遲發(fā)布，市場(chǎng)將面臨“數(shù)據(jù)空窗期”，這可能會(huì)給后續(xù)的市場(chǎng)走勢(shì)，帶來(lái)不確定性。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月2日，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局正式宣布，由于聯(lián)邦政府部分停擺，原定于2月6日發(fā)布的美國(guó)1月份就業(yè)報(bào)告，將不會(huì)按時(shí)公布；除此之外，原定本周二發(fā)布的12月美國(guó)職位空缺報(bào)告，也被推遲了。

可能有人會(huì)問(wèn)，政府停擺為啥會(huì)影響數(shù)據(jù)發(fā)布？其實(shí)很簡(jiǎn)單，這些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的采集、處理和發(fā)布，都需要聯(lián)邦政府部門的工作人員來(lái)完成，政府停擺后，相關(guān)工作也隨之暫停，數(shù)據(jù)自然無(wú)法按時(shí)發(fā)布。這已經(jīng)不是第一次出現(xiàn)這種情況了，去年秋季，美國(guó)曾經(jīng)歷過(guò)創(chuàng)紀(jì)錄的43天政府停擺，當(dāng)時(shí)9月的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)推遲到11月才發(fā)布，10月和11月的報(bào)告更是合并發(fā)布，給市場(chǎng)帶來(lái)了不小的波動(dòng)。

而這次政府停擺，源于美國(guó)兩黨在移民執(zhí)法問(wèn)題上的矛盾升級(jí)，新一期臨時(shí)撥款法案沒(méi)能及時(shí)推進(jìn)，部分聯(lián)邦政府部門從1月31日起就進(jìn)入了停擺狀態(tài)。目前，美國(guó)參議院已經(jīng)通過(guò)了修改后的法案，正在等待眾議院審議，眾議院議長(zhǎng)約翰遜表示，最快周二能完成投票，但如果兩黨無(wú)法達(dá)成一致，停擺可能還會(huì)持續(xù)。

對(duì)于資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是判斷市場(chǎng)走勢(shì)、制定投資決策的重要依據(jù)，一旦進(jìn)入數(shù)據(jù)空窗期，投資者就會(huì)失去重要的參考，市場(chǎng)情緒可能會(huì)變得更加謹(jǐn)慎，甚至可能出現(xiàn)波動(dòng)。尤其是在當(dāng)前市場(chǎng)已經(jīng)大幅上漲、情緒高漲的背景下，這種不確定性，很可能會(huì)成為后續(xù)市場(chǎng)回調(diào)的導(dǎo)火索，這也是投資者需要重點(diǎn)警惕的地方。

五、結(jié)語(yǔ)

總的來(lái)說(shuō)，這波全球市場(chǎng)的大反攻，確實(shí)讓人眼前一亮——芯片股受利好刺激瘋狂暴漲，黃金白銀同步飆漲，美股、日韓股市跟風(fēng)走強(qiáng)，再加上美國(guó)制造業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期回暖，整個(gè)市場(chǎng)都充滿了積極情緒。但我們也要清醒地認(rèn)識(shí)到，這波大漲背后，既有扎實(shí)的利好支撐，也有熱錢推動(dòng)的因素，更有不容忽視的隱憂。

對(duì)于普通人來(lái)說(shuō)，不用盲目跟風(fēng)追漲，尤其是芯片、貴金屬這類波動(dòng)較大的板塊，雖然當(dāng)前勢(shì)頭正猛，但后續(xù)可能會(huì)面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，畢竟高盛的預(yù)測(cè)再樂(lè)觀，也不能保證價(jià)格一定會(huì)如期大漲，而政府停擺帶來(lái)的數(shù)據(jù)空窗期，也可能引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)。

另外，美國(guó)制造業(yè)的復(fù)蘇雖然是積極信號(hào)，但能不能持續(xù)，還需要進(jìn)一步觀察，不能僅憑一份數(shù)據(jù)就判斷經(jīng)濟(jì)已經(jīng)徹底走出低迷。后續(xù)，我們需要重點(diǎn)關(guān)注三個(gè)方面：一是DRAM價(jià)格的實(shí)際走勢(shì)，二是美國(guó)政府停擺的解決情況和關(guān)鍵數(shù)據(jù)的發(fā)布，三是熱錢的流向變化。

市場(chǎng)的狂歡從來(lái)都不是永恒的，理性看待每一次漲跌，不盲目跟風(fēng)、不貪心，才是普通人應(yīng)對(duì)資本市場(chǎng)波動(dòng)的最佳方式。至于這波大漲能持續(xù)多久，芯片、金銀能否繼續(xù)走強(qiáng)，就讓我們拭目以待。