安徽AI芯片“小巨人”要IPO了！復旦校友創辦，千億存儲芯片龍頭參投

芯東西（公眾號：aichip001）
作者 ZeR0
編輯 漠影

芯東西1月29日報道，1月28日，安徽合肥AI芯片企業酷芯微電子正式遞表港交所。

酷芯微電子成立于2011年7月，是一家視覺處理AI SoC供應商，業務覆蓋無人機、智能物聯（清潔機器人、智能門鈴、門禁等）、智能可穿戴（AR/AI眼鏡等）三大核心應用場景。

其股東包括國內存儲芯片及MCU龍頭兆易創新、合肥市政府實體、浦東國資委實體等。截至今日午間休市，兆易創新A股市值為2176億元，港股市值為2356.46億港元（約合人民幣2098億元）。

酷芯微電子的聯合創始人姚海平、沈泊、鐘琪均為復旦大學校友。

按2024年收益計，在中國視覺處理AI SoC產品及解決方案市場，酷芯微電子以4億元的收益及1.3%的市場份額排名第8。

根據附注推斷，前8名分別是海思半導體、高通、星宸科技、聯發科技、瑞芯微、富瀚微、全志科技、酷芯微電子。

按2024年收益計，在中國無人機視覺處理AI SoC產品及解決方案市場，酷芯微電子以8.0%的市場份額在該市場中排名第3。

2024年，酷芯微電子獲評國家級專精特新“小巨人”企業。

在2025年12月簽訂C輪融資協議后，其投后估值為33.40億元。

一、2025年前9個月收入超過3億，經調整凈利潤轉正

2023年、2024年、2025年1-9月，酷芯微電子營收分別為1.05億元、4.49億元、3.41億元，凈利潤分別為-3.08億元、-2.16億元、-227.7萬元，研發費用分別為1.37億元、1.40億元、0.62億元。

▲2023年~2025年1-9月酷芯微電子營收、凈利潤、研發支出變化（芯東西制圖）

同期，其經調整凈利潤分別為-1.85億元、-915.2萬元、4696.1萬元。

2023年、2024年、2025年1-9月，其毛利率分別為11.2%、32.2%、44.3%。

該公司無人機芯片業務、智能物聯SoC產品、智能可穿戴芯片業務的毛利及毛利率均實現顯著增長。

其綜合財務狀況表概要如下：

現金流如下：

二、三大核心業務：無人機、智能物聯、智能可穿戴

酷芯微電子的收益主要來自銷售SoC產品（包括芯片及模組）和提供技術服務。

該公司早在2012年就進入無人機領域，產品組合為智能飛行、遠距離視頻傳輸及邊緣計算提供集成解決方案，覆蓋消費級及工業級全場景低空經濟需求。

面向智能物聯市場，其具備低功耗、高效能AI運算的小尺寸AI SoC、長通訊距離與低延遲的業界領先無線視頻傳輸SoC，業務布局涵蓋掃地機器人、割草機器人、智能門鈴、無線IP相機及門禁系統，并正策略性拓展至拇指相機與手持云臺相機等新興消費領域。

在智能可穿戴領域，該公司是率先開發高性能、低功耗及小尺寸視覺AI SoC的公司之一，自2024年起開始為若干新一代產品進行規模量產及批量出貨，在AR市場銷售應用于智能可穿戴的產品，進一步推動收益增長。

2023年至2025年9月底，酷芯微電子主要SoC產品的收益明細及均價如下。無人機芯片及模組、智能物聯芯片及模組是其前兩大收入支柱，2025年1-9月收入分別為1.94億元、1.12億元。

該公司專門設計功能應用于AR/AI眼鏡，并正拓展產品布局，將解決方案延伸至智能手表及智能耳機。

酷芯微電子還提供自研算法設計及技術服務，協助客戶進行產品開發，涵蓋生產線配置及維護方案制定，亦會選擇性地向戰略客戶開放自研IP與軟件授權以及產品設計服務，以促進深度協作與系統級整合。

三、研發人員占比約70%，NPU能效比達12TOPS/W

截至2025年9月30日，酷芯微電子的研發部有125人，占員工總數的69.8%。

視覺處理AI SoC產品及解決方案是一種面向智能視覺數據處理的軟硬件集成方案，主要包含AI SoC、相關模組及專業技術服務。

此方案擔當視覺系統的核心計算與控制平臺，它通過降噪、色彩校正、動態范圍優化等圖像增強功能處理攝像頭采集的原始圖像數據，并輸出高質量視頻流以穩定傳輸至后端設備，致力于實現高畫質、低延遲、低功耗與高可靠性的性能。

酷芯微電子視覺處理AI SoC的應用場景如下：

其量產SoC的智能計算架構已演進至第三代，具備高DDR帶寬壓縮能力、低量化損耗、支持動態圖推理以及結構化/非結構化稀疏計算等特性。通過這些架構優化，其NPU實現了更優的能效比，可達12TOPS/W。

酷芯微電子的技術聚焦于新一代IC架構與平臺級集成，旨在支持先進的端側AI工作負載。

該公司正策略性地投資于下一代集成電路架構，近期研發重點聚焦于兩大核心系列，旨在提升效能并開拓新應用領域。

其當前研發包括采用先進制程的AR95系列，旨在通過增強近存計算與存內計算能力，提升能效、成本結構及端側AI推理性能，主要面向智能可穿戴設備（包括AR/AI眼鏡和智能手表）以及具身智能與多模態端側AI推理應用。

AR95系列計劃于2027年發布并投入大規模量產，有望實現穩定的成像性能，并支持更廣泛的圖像傳感器陣列。

酷芯微電子亦開發了高度集成的AR804X系列平臺，其結合圖像信號處理、AI計算與無線傳輸，以支持無人機、機器人等自主平臺。

根據招股書，該公司正在開發一款先進產品，將圖像信號處理、AI計算與無線傳輸功能融合至單一緊湊模組中，從而實現功耗顯著降低、延遲減少及外形尺寸的優化。

此產品系列于2026年第一季度啟動，專為無人機、機器人等自主平臺提供集成化高性能解決方案，旨在顯著提升傳輸距離與抗干擾能力，預計于未來兩年推出并實現規模量產。

除此之外，該公司計劃開展存內計算SoC及面向邊緣計算使用場景的AI應用處理器SoC等領域的技術，進一步加強架構深度與系統級集成能力。

截至2026年1月21日，酷芯微電子擁有21項專利、14項集成電路布圖設計登記、14項軟件著作權、11項注冊商標以及6個在中國注冊的域名。

四、五大客戶集中度較高

酷芯微電子的客戶主要為包括直銷客戶（主要為無人機公司及技術制造商）及分銷商。

2023年、2024年、2025年1-9月，該公司向五大客戶提供SoC產品及技術服務產生的收益分別占總收益的72.3%、76.1%、58.8%，其中最大客戶產生的收益分別占總收益的50.9%、33.1%、34.1%。

根據附注推斷，客戶A可能是深圳無人機制造商聯合飛機，客戶B可能是上海AI眼鏡企業XREAL，客戶G可能是深圳家用機器人制造商云鯨科技。

同期，酷芯微電子從五大供應商分別占總采購金額的36.9%、65.5%、61.2%，從最大供應商產生的采購金額分別占總采購金額的12.1%、27.0%、30.3%。

客戶/供應商I是一家在2004年成立于湖北武漢的熱成像系統與集成電光系統提供商，也是酷芯微電子股東武漢市高德電氣有限公司的聯系人。

五、復旦校友聯手創業，兆易創新持股10.36%

酷芯微電子聯合創始人姚海平、沈泊、鐘琪均畢業于復旦大學微電子學專業。

姚海平擔任執行董事、董事會主席兼CEO，今年53歲，1996年本科畢業于復旦大學微電子學專業，1999年獲得復旦大學微電子學與固體電子學碩士學位，曾在1998年聯合創立上海EDA公司圣景科技。

沈泊擔任執行董事、CTO，今年51歲，本科畢業于復旦大學電子與信息系統專業，1999年、2002年分別獲得復旦大學電路與系統碩士學位、博士學位，曾在2000年創立上海微科集成電路有限公司、2008年創立上海移動電視芯片公司視豐微，亦自2002年7月至2005年7月期間在復旦大學電子工程系擔任芯片設計副教授兼碩士生導師。

鐘琪擔任執行董事、COO，今年51歲，1997年本科畢業于復旦大學微電子學專業，2000年獲得復旦大學微電子學與固體電子學碩士學位，曾在1998年聯合創立圣景科技。

姚海平、沈泊、鐘琪、上海靈眸、上海慧眸及上海基璇共同構成酷芯微電子的單一最大股東組別。

酷芯微電子的股東包括國內存儲芯片及MCU龍頭兆易創新（持股10.36%）、合肥市政府實體、浦東國資委實體等。

2024年及2025年1-9月，酷芯微電子董事及監事薪酬如下：

結語：視覺處理AI SoC競爭，涉及軟硬件全棧能力

酷芯微電子不僅提供硬件產品，還提供涵蓋芯片設計、軟件開發工具包、場景優化算法及專屬工程支持的垂直整合解決方案。

這種橫跨軟硬件的全棧能力，有助于幫客戶有效應對日益增長的研發復雜度，加速產品上市進程。

視覺處理AI SoC產品及解決方案市場存在較高的進入壁壘，包括先發優勢、強大的客戶認可度、全面的系統級能力、技術專長、與晶圓代工廠建立的合作關系以及大量的前期投資。

這一市場的競爭取決于廠商能否在長產品周期內維系客戶關系、支持架構與算法層面的聯合定義與迭代優化，并提供在性能、功耗與可靠性間取得平衡的系統級整合解決方案。

此外，憑借成熟的供應鏈協同與持續的研發投入以實現跨多樣化應用場景的穩定量產與交付能力，亦進一步區分了各廠商的競爭地位。