中郵證券一年半裁撤9家網(wǎng)點(diǎn)：合規(guī)困局與人事動(dòng)蕩下的轉(zhuǎn)型焦慮

2026年開年，中郵證券的網(wǎng)點(diǎn)“瘦身”動(dòng)作再度引發(fā)行業(yè)關(guān)注。公司宣布撤銷武漢新華路、九江潯陽路、西安開元路、上海東大名路四家營業(yè)部，這已是其不到一年半內(nèi)的第二次集中裁撤。回溯至2024年12月，中郵證券曾一次性關(guān)停鞍山前進(jìn)路等5家營業(yè)部，兩次累計(jì)裁撤9家網(wǎng)點(diǎn)，覆蓋東北、華東、華南、西南、西北多區(qū)域，在券商行業(yè)網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)化浪潮中，其收縮節(jié)奏與背后的經(jīng)營壓力尤為突出。

網(wǎng)點(diǎn)密集收縮行業(yè)趨勢(shì)下的被動(dòng)取舍

此次中郵證券以“公司戰(zhàn)略規(guī)劃調(diào)整”為由裁撤的四家營業(yè)部，均有明確承接安排：武漢新華路營業(yè)部由武漢中北路營業(yè)部承接，九江潯陽路營業(yè)部并入江西分公司，西安開元路營業(yè)部劃歸西安太白南路營業(yè)部，上海東大名路營業(yè)部由上海分公司接手。平移后客戶資金賬戶、交易方式保持不變，僅為不同意平移的客戶預(yù)留了五個(gè)交易日的手續(xù)辦理時(shí)間，整體銜接相對(duì)平穩(wěn)。

從行業(yè)背景來看，網(wǎng)點(diǎn)“瘦身”已成為券商轉(zhuǎn)型的普遍選擇。據(jù)財(cái)聯(lián)社數(shù)據(jù)，2025年全年至少41家券商參與裁撤網(wǎng)點(diǎn)，累計(jì)縮減營業(yè)部292家，較2024年36家券商裁撤213家分支機(jī)構(gòu)的規(guī)模顯著增長，其中興業(yè)證券以41家的裁撤數(shù)量成為年度“瘦身”最密集的券商，國泰海通、國投證券等頭部機(jī)構(gòu)也紛紛加入調(diào)整行列。值得注意的是，行業(yè)調(diào)整呈現(xiàn)鮮明的“有退有進(jìn)”特征：多數(shù)券商在裁撤低效網(wǎng)點(diǎn)的同時(shí)，持續(xù)強(qiáng)化核心城市旗艦網(wǎng)點(diǎn)的服務(wù)能力，部分機(jī)構(gòu)還針對(duì)性布局科技金融、產(chǎn)業(yè)服務(wù)等特色網(wǎng)點(diǎn)。

與行業(yè)主流策略不同，中郵證券此次裁撤范圍涵蓋上海、武漢等核心城市，這一異常動(dòng)作折射出其競爭劣勢(shì)。在傭金率持續(xù)下行、數(shù)字化服務(wù)沖擊傳統(tǒng)網(wǎng)點(diǎn)模式的背景下，頭部券商紛紛通過“單點(diǎn)做強(qiáng)”“集約化運(yùn)營”優(yōu)化資源配置，而中郵證券在優(yōu)質(zhì)區(qū)域缺乏競爭力，只能通過收縮戰(zhàn)線控制成本，本質(zhì)上是經(jīng)營焦慮的被動(dòng)釋放。

合規(guī)漏洞頻發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)暴露內(nèi)控短板

網(wǎng)點(diǎn)收縮的背后，是中郵證券合規(guī)風(fēng)控體系的持續(xù)失守。2025年公司先后兩次收到監(jiān)管警示函，違規(guī)行為覆蓋經(jīng)紀(jì)、私募資管、投顧等核心業(yè)務(wù)，暴露出“自上而下”的系統(tǒng)性內(nèi)控缺陷，與行業(yè)加速推進(jìn)合規(guī)精細(xì)化管理的趨勢(shì)形成強(qiáng)烈反差。

2025年1月8日，陜西證監(jiān)局開出該省年度首份券商監(jiān)管罰單（陜證監(jiān)措施字〔2025〕1號(hào)），直指中郵證券多項(xiàng)業(yè)務(wù)違規(guī)。

其中經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)存在三大核心漏洞：

投資者適當(dāng)性管理失效，多名投資者收入證明真實(shí)性、合理性不足；交易行為監(jiān)測缺位，未及時(shí)發(fā)現(xiàn)并報(bào)告?zhèn)€別客戶嚴(yán)重偏離報(bào)價(jià)的異常操作；員工管理不規(guī)范，個(gè)別員工設(shè)備信息登記存在偏差。

私募資管業(yè)務(wù)問題更為嚴(yán)峻，涉及FOF產(chǎn)品入池標(biāo)準(zhǔn)模糊、非贖回日違規(guī)強(qiáng)制贖回、投顧資質(zhì)披露缺失、關(guān)聯(lián)方風(fēng)險(xiǎn)管控薄弱等六項(xiàng)違規(guī)，相關(guān)行為已違反多項(xiàng)監(jiān)管規(guī)定并被記入證券期貨市場誠信檔案。

短短八個(gè)月后，合規(guī)問題再度爆發(fā)。2025年9月1日，新疆證監(jiān)局對(duì)中郵證券新疆分公司及負(fù)責(zé)人魚蓬春出具警示函，查明兩項(xiàng)關(guān)鍵違規(guī)：

一是投資顧問業(yè)務(wù)推廣、服務(wù)提供等環(huán)節(jié)留痕不充分，違反《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》；

二是分公司負(fù)責(zé)人魚蓬春違規(guī)領(lǐng)取基金銷售獎(jiǎng)勵(lì)，且受黨內(nèi)警告處分后未按規(guī)定向監(jiān)管部門報(bào)備，違反從業(yè)人員監(jiān)督管理辦法。兩次罰單涉及的內(nèi)控薄弱問題高度呼應(yīng)，印證公司合規(guī)管理存在底層缺陷，未能形成全鏈條管控體系。

人事密集動(dòng)蕩新管理層面臨雙重考驗(yàn)

合規(guī)危機(jī)頻發(fā)的同時(shí)，中郵證券2025年經(jīng)歷了核心崗位的密集洗牌。

4月8日，原董事長郭成林因工作變動(dòng)辭任，總經(jīng)理龔啟華代為履行董事長、法定代表人職責(zé)；

6月26日，龔啟華在第四屆董事會(huì)第一次會(huì)議上正式當(dāng)選董事長，卻未同步卸任總經(jīng)理職務(wù)，形成“董事長兼總經(jīng)理”的集權(quán)格局，引發(fā)市場對(duì)公司治理制衡機(jī)制的質(zhì)疑。

11月，董秘崗位完成更迭，原董秘于曉軍卸任，由新任合規(guī)總監(jiān)劉月平兼任，后者雖有萬和證券副總裁、董秘任職經(jīng)歷，具備合規(guī)與公司治理經(jīng)驗(yàn)，但短期內(nèi)核心崗位頻繁變動(dòng)，難免影響業(yè)務(wù)銜接效率。

公開資料顯示，龔啟華1968年出生，來自郵政系統(tǒng)，2023年2月起擔(dān)任公司總經(jīng)理，具備一定財(cái)務(wù)與管理經(jīng)驗(yàn)。

其上任后曾公開表態(tài)，將“把合規(guī)風(fēng)控全面融入業(yè)務(wù)發(fā)展，扎實(shí)推進(jìn)精準(zhǔn)化合規(guī)管理，構(gòu)建橫向到邊、縱向到底全鏈條合規(guī)體系”。

但新疆分公司的違規(guī)行為發(fā)生在其代行董事長職責(zé)期間，這一時(shí)間差充分暴露管理層對(duì)下屬分支機(jī)構(gòu)的管控能力不足，合規(guī)承諾與實(shí)際執(zhí)行存在脫節(jié)。

破局之路在調(diào)整中重建核心競爭力

對(duì)于中郵證券而言，當(dāng)前的困境既是警示也是轉(zhuǎn)型契機(jī)。從行業(yè)經(jīng)驗(yàn)來看，券商網(wǎng)點(diǎn)調(diào)整的核心邏輯的是降本增效、適配財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，成功案例多圍繞三大路徑展開：錨定財(cái)富管理核心，實(shí)現(xiàn)從“交易通道”到“綜合服務(wù)支點(diǎn)”的轉(zhuǎn)型；加速數(shù)智化升級(jí)，構(gòu)建線上線下融合的服務(wù)閉環(huán)；深耕差異化賽道，依托地緣優(yōu)勢(shì)或產(chǎn)業(yè)資源打造特色標(biāo)簽。

結(jié)合自身情況，中郵證券需優(yōu)先解決三大核心問題：

一是梳理業(yè)務(wù)布局，摒棄“全面撒網(wǎng)”模式，聚焦優(yōu)勢(shì)區(qū)域打造精品網(wǎng)點(diǎn)，借鑒行業(yè)集約化運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，通過線上平臺(tái)服務(wù)長尾客戶，釋放線下資源；

二是重建合規(guī)體系，以兩次罰單為切入點(diǎn)，完善分支機(jī)構(gòu)管控機(jī)制，將合規(guī)要求嵌入業(yè)務(wù)全流程，避免“口號(hào)式風(fēng)控”；

三是優(yōu)化公司治理，理順管理層權(quán)責(zé)關(guān)系，穩(wěn)定核心崗位團(tuán)隊(duì)，同時(shí)加強(qiáng)投顧、合規(guī)等專業(yè)人才儲(chǔ)備，破解“有人難用、能人難留”的行業(yè)共性痛點(diǎn)。

值得警惕的是，中郵證券還面臨流動(dòng)性壓力的潛在風(fēng)險(xiǎn)，截至2024年末，公司一年內(nèi)到期的有息債務(wù)占比高達(dá)92.30%，集中償付壓力較大。

若不能及時(shí)平衡網(wǎng)點(diǎn)收縮、合規(guī)整改與經(jīng)營效益的關(guān)系，不僅會(huì)錯(cuò)失財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的行業(yè)機(jī)遇，還可能因風(fēng)險(xiǎn)累積面臨更嚴(yán)厲的監(jiān)管處罰。新管理層能否以此次調(diào)整為契機(jī)打破困局，將成為決定中郵證券未來發(fā)展的關(guān)鍵。