永輝超市預計2025年度凈利潤為負值

1月12日消息，永輝超市公告稱，公司財務部門初步測算，預計2025年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為負值，2025年度經(jīng)營業(yè)績將出現(xiàn)虧損。公司將嚴格遵循《上海證券交易所股票上市規(guī)則》等相關規(guī)定，加快推進財務核算工作，盡快披露2025年度業(yè)績預告。最終財務數(shù)據(jù)請以公司正式披露的2025年年度報告為準。

根據(jù)公司2025年三季報，2025年前三季度，永輝超市實現(xiàn)營業(yè)收入424.34億元，同比下降22.21%；前三季度利潤總額-7.72億元，歸母凈利潤為-7.10億元，扣非后歸母凈利潤為-15.02億元，較上年同期分別下降6.50億元、6.32億元、8.40億元。

門店調(diào)改進行時：

300 家門店煥新下的經(jīng)營冰火兩重天

2025 年，永輝超市啟動關鍵的門店調(diào)改計劃，年中已完成 124 家門店煥新，全年目標 200 家，劍指 2026 年完成所有存量門店調(diào)整。調(diào)改后門店貨架布局井然、商品分區(qū)精準，生鮮直采模式保障食材新鮮，自有品牌拓展?jié)M足個性化需求，搭配貼心服務與休閑區(qū)域，帶動部分成熟門店銷售額翻番、日均客流顯著提升，鄭州、新鄉(xiāng)等地門店更借此提升了顧客粘性。

但改革伴隨陣痛，2025 年上半年永輝關停 227 家長期虧損門店，全年預計關店 250-350 家。單店 300 萬 - 800 萬元的調(diào)改成本，疊加租賃賠償、人員安置、供應鏈過渡等費用，讓企業(yè)短期業(yè)績承壓，上半年歸母凈利潤虧損 2.4 億元，扣非凈利潤虧損 8.3 億元。不過，關店也優(yōu)化了資源配置，為永輝長遠發(fā)展筑牢基礎。

連年虧損困境：

從 “超市一哥” 到持續(xù)失血的七年之癢

曾幾何時，永輝超市堪稱“超市一哥”，2017 年迎來高光時刻，營收飆升至 585.9 億元，凈利潤達到 18.3 億元，站在了行業(yè)巔峰。

但好景不長，自 2017 年業(yè)績峰值后，永輝經(jīng)營狀況急轉(zhuǎn)直下，陷入虧損泥潭難以自拔。

2021 年歸母凈利潤暴跌至 - 39.44 億元，此后虧損態(tài)勢未得到遏制，2022 年虧損 27.63 億元，2023 年虧損 13.29 億元，2024 年虧損 14.65 億元，2025 年上半年歸母凈利潤再度虧損 2.4 億元，短短七年累計虧損超百億元。營收規(guī)模也一路縮水，從 2021 年的 910.62 億元降至 2024 年的 675.74 億元，近乎腰斬。

永輝的虧損絕非偶然，而是外部沖擊與內(nèi)部戰(zhàn)略調(diào)整雙重因素疊加的結(jié)果。外部環(huán)境上，電商巨頭“新零售”浪潮退去后，京東、阿里等資本紛紛撤離，2025 年京東減持后不再持股，永輝失去重要的流量與技術支持。

內(nèi)部方面，供應鏈效率下降讓采購成本、配送損耗大幅上升，曾經(jīng)引以為傲的生鮮直采模式出現(xiàn)諸多問題；線上業(yè)務投入巨大卻未達預期，成為拖累業(yè)績的沉重負擔。

疫情的爆發(fā)更是致命一擊，改變了消費者購物習慣，線下客流與銷售額急劇下滑，疫情后消費力疲軟又讓復蘇之路充滿坎坷，導致毛利率持續(xù)承壓，2025 年上半年綜合毛利率 20.80%，較上年同期下降 0.78 個百分點，成本管控與收入增長失衡問題凸顯。

2025 人事地震：

創(chuàng)始人退幕與職業(yè)經(jīng)理人的權(quán)力更迭

2025 年永輝超市迎來了驚濤駭浪般的人事變革，3 月的董事會換屆成為導火索。創(chuàng)始人張軒松、張軒寧成功留任穩(wěn)住根基，名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國富攜團隊強勢入主，并牽頭成立以自己為組長的改革領導小組，直插組織深處推動改革轉(zhuǎn)型。

原 CEO 李松峰意外落選董事會且未被續(xù)聘，這一結(jié)果或與其京東系背景及短期轉(zhuǎn)型效果未達股東預期相關，隨著京東 2025 年清倉永輝股份，李松峰的地位也岌岌可危。他的離開標志著永輝“京東賦能”時代落幕，“名創(chuàng)操盤”時代開啟。改革領導小組代行 CEO 職責，推進組織架構(gòu)深度調(diào)整，提出“提人效、提業(yè)績、提毛利，降成本、降費用”的“三提兩降”目標，在組織、運營、供應鏈等領域開啟變革。

到了 9 月，永輝迎來首位“90 后”CEO 王守誠，為企業(yè)注入新活力。王守誠是北大碩士，2017 年以管培生身份加入永輝，歷任多個重要職位，對企業(yè)運營管理有著深刻理解，尤其在永輝東來學習項目中擔任調(diào)改小組負責人，為門店調(diào)改立下汗馬功勞。他的任命是永輝“年輕化、本土化”戰(zhàn)略的關鍵一步，旨在平衡名創(chuàng)優(yōu)品外部賦能與永輝原有團隊內(nèi)部協(xié)同，推動調(diào)改標準體系化和自有品牌加速落地。

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股東變革驅(qū)動：葉國富的 “三把火” 能否燒透轉(zhuǎn)型迷霧

2025 年 2 月，零售業(yè)資本版圖上上演了一場震撼的股權(quán)交易，名創(chuàng)優(yōu)品子公司駿才國際以 63 億元受讓永輝 29.4% 股權(quán)，成為第一大股東，京東、牛奶國際等舊股東清倉退出，標志著永輝舊時代落幕、新時代開啟。

這背后是葉國富深思熟慮的戰(zhàn)略布局，他提出“胖東來模式 + 永輝全國網(wǎng)絡”的協(xié)同邏輯，不將名創(chuàng)優(yōu)品商品直接植入永輝，而是聚焦供應鏈直采和自有品牌開發(fā)。

依托名創(chuàng)優(yōu)品的優(yōu)質(zhì)供應商資源和供應鏈整合能力，與永輝共享資源，降低采購成本、提高商品品質(zhì)；計劃 3 - 5 年將永輝自有品牌占比提升至 40%，2025 年孵化 10 支億元級單品，提升毛利率并樹立獨特品牌形象。

為實現(xiàn)轉(zhuǎn)型目標，葉國富帶領改革領導小組在組織、運營、供應鏈領域展開全方位攻堅戰(zhàn)。組織變革上，精簡總部架構(gòu)，將四級匯報結(jié)構(gòu)簡化為三級，強化區(qū)域自主權(quán)，調(diào)改團隊直接向改革領導小組匯報，提升決策與執(zhí)行效率。運營變革以“裸價直采”顛覆傳統(tǒng)經(jīng)銷模式，直接與源頭供應商合作去掉中間環(huán)節(jié)，2025 年引入超 200 家頭部供應商，建立年度對話機制深化合作。

供應鏈變革聚焦生鮮源頭直采和熟食自營化，將生鮮直采占比提升至 60%，熟食聯(lián)營占比降至 12%，保障商品品質(zhì)與個性化需求；還成立浙江輝聯(lián)供應鏈子公司專門孵化自有品牌，首期推出 60 款新品，成為新的銷售增長點。

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未來展望：轉(zhuǎn)型深水區(qū)的生存大考

2025 年的預虧，既是永輝為過去戰(zhàn)略失誤付出的“學費”，也是新股東與管理團隊重構(gòu)商業(yè)邏輯的必經(jīng)之路。盡管調(diào)改門店展現(xiàn)盈利潛力，供應鏈改革初見成效，但關店損失、新業(yè)務投入仍需 2 - 3 年消化。

當胖東來模式的新鮮感褪去，永輝能否在葉國富的“效率革命”與王守誠的“本土深耕”中找到平衡，將決定其能否從“虧損泥潭”中真正爬出，重新定義中國超市的未來競爭格局。

對于行業(yè)而言，永輝的轉(zhuǎn)型實踐，正成為傳統(tǒng)商超應對電商沖擊、探索“線下價值”的重要樣本。在這場零售變革的浪潮中，永輝超市雖遭遇風浪，但憑借龐大體量與深厚根基仍在奮力前行。

未來，若能持續(xù)深化改革，優(yōu)化門店運營、提升供應鏈效率、加大自有品牌開發(fā)力度，定能在激烈市場競爭中重鑄輝煌。而作為消費者，也期待永輝早日實現(xiàn)轉(zhuǎn)型目標，帶來更多優(yōu)質(zhì)商品、貼心服務和愉悅購物體驗，讓“民生超市、百姓永輝”的理念在新時代煥發(fā)光彩。

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