終止重大資產重組!下周要復牌，2萬股東墜冰窖,周末突遇黑天鵝！

一邊是滬指16連陽、兩市成交額破3萬億的牛市狂歡，一邊是九聯科技近9個月重組夢碎的冰冷公告——這屆A股股民的悲歡，果然不相通。1月9日深夜，這家身披鴻蒙、華為產業鏈光環的公司，用一紙"交易核心事項未達成一致"的公告，給2萬中小股東的等待畫上了句號，下周復牌后的補跌陰影，讓不少人今夜注定輾轉難眠。
但我想說，這場"悲劇"早有伏筆，與其怪市場無情，不如看清背后藏著的A股生存邏輯。去年4月公司拋出軍工資產收購預案時，市場忙著追捧"鴻蒙+軍工"的雙重概念，卻沒人在意公告里"需審查批準"的隱性門檻，更忽略了6個月預案期突然延期3個月的信號——所謂"盡職調查工作量大"，本質上就是交易雙方在估值、對價上談不攏的體面說法，軍工資產并購本就涉及復雜審查，這種"延期"往往是終止的前奏 。
更值得玩味的是大股東的"神操作"：重組推進的關鍵期，實控人帶著高管組團減持，短短兩個月套現超9500萬元。這波操作像極了"一邊畫餅一邊卷錢跑"——對外說要靠并購打開估值天花板，對內卻忙著落袋為安，明眼人都能看出其中的矛盾。要知道，真正優質的并購重組，大股東只會鎖倉惜售，哪有在關鍵節點瘋狂套現的道理？這一點，恰恰是很多散戶容易忽略的"人性信號"。
再看當下的市場環境，一邊是央國企重組聚焦產業鏈補鏈強鏈，呈現"縱向整合"的高質量趨勢，比如中國石化集團與中國航油集團的重組，直接打通全產業鏈閉環 ；另一邊卻是九聯科技這類民企并購"雷聲不斷"。1月以來，已有榮科科技、百花醫藥等多只個股因重組終止或預期落空上演跌停，這背后是市場資金的審美變遷——牛市里資金更青睞有基本面支撐的真重組，而非靠概念炒作的"偽并購"。更諷刺的是，1月9日并購重組指數還在上漲1.33%，但這種板塊行情早已與垃圾重組股無關，資金正在加速向優質標的集中。
對于2萬股東來說，下周的補跌或許難以避免，但也不必過度恐慌。公司承諾1個月內不再籌劃重組，反而杜絕了短期繼續畫餅的可能，也算給市場一個明確的預期。我想提醒大家，牛市里的風險往往更隱蔽，尤其是那些基本面疲軟、靠并購講故事的公司，看似披著熱門概念的外衣，實則暗藏"減持+重組失敗"的雙重陷阱。
最后想說，A股從來不是"賭重組"的賭場，而是價值發現的市場。當下3萬億成交額的背后，是增量資金對優質資產的追捧，而非對垃圾股的憐憫。九聯科技的案例再次證明，跟著大股東減持節奏走、警惕"延期即終止"的并購套路，才能在牛市里避開暗雷。至于后續如何應對，每個人的風險承受能力不同，但記住一點：遠離只想講故事不想做實事的公司，總能少踩很多坑。