深度 | 一天吃透【腦機接口】產業鏈，千億風口待掘

01 產業鏈全景圖

02 詳細講解“腦機接口”

腦機接口（BCI）是一塊前沿的 “多學科技術拼圖”，集齊神經科學、腦科學、計算機科學、控制論、信息科學、智能科學、醫學等領域的核心能力，本質是大腦與外部設備的 “直連通信橋梁”—— 無需依賴常規通路，直接讀取大腦神經信號實現雙向交互。

它的運作邏輯像一套 “智能翻譯指揮系統”：通過機器學習模型解碼神經活動，從復雜信號中提煉出主觀意圖，再轉化為明確指令驅動外部裝置，同時接收設備反饋信號，形成完整的交互式閉環。這套閉環系統的技術流程分為四大核心環節：

02-1、分類

腦機接口按信號采集的方式，對應三種不同的 “大腦 - 設備連接方案”：侵入式、半侵入式、非侵入式。

三類技術的對比如下：

腦機接口的侵入程度不同，腦電信號的質量、精細度差異極大，需匹配不同算法處理：

非侵入式（如頭戴腦電帽）采的 EEG 信號，是皮層附近大量神經元同步活動的疊加，像隔著房間聽一群人的動靜，信號不夠聚焦；

侵入式能拿到更精細的信號：貼皮層表面的叫 ECoG；插在大腦里的小電極可采深部信號，分單個神經元的 Spike（用 100-2000Hz 濾波器）、局部場電位 LFP（用 < 200Hz 濾波器）；

電極采的信號是周圍神經元信號的疊加，像雞尾酒會里混在一起的聲音，得靠算法（比如 Neuropixel 電極用的尖峰排序、模板匹配）把單個神經元的信號 “摘” 出來。

03 上游產業鏈--核心難點

腦機接口的核心技術門檻卡在上游和中游。這一產業鏈還處在早期階段，需先完成腦電信號的預處理、通信、部分處理等基礎環節。

上游企業僅占產業鏈的 8%，但聚焦核心元器件 —— 電極、芯片是這里的關鍵件，類似手機的核心芯片與屏幕，目前該領域還未形成統一行業標準。有創電極技術各有長短，現在是多家企業主導不同類型的技術，形成了并行發展的態勢。

03-1、非入侵式電極

頭戴式腦電帽的電極制備很簡單，就像給帽子裝了 “信號捕捉觸角”—— 把銀 / 銀氯化物、碳納米管等材料制成的金屬電極嵌進帽中，再與放大器相連，核心是完成電極制備與頭戴集成，且電極需和放大器匹配，才能保證信號質量與可靠性。美國 NeuroSky、Emotiv 等企業已推出完整的電極 + 放大器套裝。

非侵入式電極按是否需液體介質，分干、濕、半干三類，像三種各有側重的 “信號接收器”：

濕電極：信號穩定，但存在凝膠干燥后信號衰減、需清洗頭皮的問題；

干電極：使用便捷，卻面臨阻抗高、信號不穩定的短板；

半干電極：兼顧前兩者優勢，不過傳統產品剛性強，容易因頭部活動移位。

這類電極的核心矛盾是信號質量與使用便利性的平衡，改進方向除了傳統的柔性化、高密度升級，還新增動態電極重構、智能降噪、仿生材料適配優化兩大創新路徑，同時通過拓展多元佩戴形態提升實用性。

03-2、介入式電極

介入式腦機接口是半侵入式新興技術，通過血管植入電極無需開顱，低風險、創傷小、恢復期短，代表產品為 Synchron 的 Stentrode（靜脈竇支架電極陣列）。其電極更貼近神經元，信號采集精度優于非侵入式，解碼大腦意圖更準確。

03-3、侵入式/半侵入式電極

微納電極國產替代空間廣闊，柔性電極已成主流方向。腦機接口電極是神經電信號采集探針，當前技術分化為剛性硅基與柔性高分子兩大路徑，其中柔性電極像貼合皮膚的薄膜，以生物相容性和組織貼合度為核心優勢，通過 MEMS、微納工藝實現超柔性、高通道集成，是降低植入損傷、提升信號質量的關鍵方向。

微納電極生產依賴半導體光刻、電子束曝光、化學蝕刻等工藝，在硅基底上打造微米級電極，而生產所需的光刻機、電子束曝光機等核心設備，以及耐高溫、抗化學蝕刻的材料，目前仍部分依賴海外供應。

當前，在電極方面國內的發展稍遜色于世界，主要布局企業如下：

03-4、專用芯片

專用芯片是腦機接口的 “中樞”，它得同時扛住三件事：高通量信號采集、低功耗運行、抗干擾傳輸 ——就像手機芯片既要同時跑多個應用，又得省電、還得防信號干擾一樣。按場景和功能，腦機接口芯片分三類：

當前，國內外的發展如火如荼：

海外：微型化落地加速

Neuralink 的 N1 芯片只有硬幣大小，把信號捕捉、處理、解碼全裝進去，直接對接終端使用。瑞士 MiBCI 是全球首款高性能微型腦機芯片，能讓大腦直接和文本通信，給全植入式設備落地打了基礎。

國內：自主化 + 低功耗雙突破

中電云腦 “腦語者” C/D 系列，是國內首款全鏈條自主可控的腦機芯片，用干電極技術實現 8 通道高精度信號采集。清華 - 天大聯合研發的 128Kb 憶阻器芯片，能耗比 CPU 低 3 個數量級 —— 相當于從臺式機功耗壓縮到智能手表級別，腦控無人機解碼準確率達 85.17%，首次讓生物大腦和類腦芯片高效配合。2025 年 4 月海南大學推出植入式系列產品，覆蓋信號采集、調控、傳輸全流程，性能看齊國際頂尖水平。

03-5、信號傳輸技術與處理技術

信號傳輸技術是連接 “大腦信號” 與 “設備執行” 的 “通信橋梁”—— 就像手機 5G 網絡，要實現數據高效、低延遲、安全傳輸；信號處理技術則是 “信號過濾器 + 翻譯官”，從雜亂噪聲中提取神經信號并精準解碼，是人機信息交互的關鍵。兩者共同推動腦機接口從實驗室走向規?；瘧茫壳皣鴥韧饩兄匾黄啤?/p>

信號傳輸：海外帶寬領跑，國內追趕

美國 4 年實現關鍵突破：2021 年布朗大學首次達成腦信號無線高帶寬傳輸，2025 年哥倫比亞大學 BISC 系統以 UWB 技術實現 108Mbps 高帶寬上行，低功耗且實時傳輸海量數據，相當于從 “撥號上網” 升級 “千兆寬帶”。國內仍處追趕階段。

信號處理：海外語音升級，國內漢語破局

加州大學用深度學習實現大詞匯量流暢語音合成，助力癱瘓患者口語交流；腦虎科技推出漢語編解碼方案，單音節解碼延時 65 毫秒，語句實時解碼 49.6 字 / 分鐘，基本滿足日常交流。

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04 中游產業鏈

腦機接口中游以腦電采集平臺與設備為核心，是連接人腦與外部設備的 “技術樞紐”，全程圍繞信號處理展開：信號采集作為 “數據捕手” 提升抗干擾能力，穩定獲取原始腦電；信號處理像 “信號凈化器”，經濾波、放大轉化為數字信號；信號分析作為 “意圖解碼器”，靠先進算法解碼大腦指令，對精度和實時性要求極高。

04-1、市場規模

腦機接口成科技前沿核心增長點，借神經科學、AI 與微電子技術從實驗室邁向商業化。2019-2023 年全球規模從 12 億美元增至近 20 億美元，復合增長率超 13%。目前技術仍處人體臨床試驗階段，面臨倫理與社會接受度挑戰，增速預測分歧較大，前瞻產業研究院均值測算 2029 年市場規模將達 76.3 億美元。

我國腦機接口產業穩居全球領先梯隊，市場規模呈階梯式增長：2020 年約 10 億元，2023 年增至 17.3 億元，全球市場占比同步提升至 12.5%。

04-2、領先企業--Neuralink（馬斯克創立）

Neuralink 是侵入式腦機領域全球領頭羊，2016 年由馬斯克等人創立于美國舊金山，核心目標是開發高帶寬植入式 BCI 技術，實現人腦與外部設備直接通信 —— 既聚焦嚴肅醫療康復（治療神經疾病、恢復感覺功能），也著眼未來人機共生、增強人類認知。2025 年完成 6.5 億美元 E 輪融資，市場認可度凸顯，截至同年 9 月已成功開展 12 例人體植入手術。

其技術核心堪稱 “鐵三角”：硬幣大小的 N1 植入體（內含 1024 根超細柔性電極，像 “微型信號捕捉器” 實時解碼神經信號）、R1 手術機器人（1.5 秒完成單根電極植入，精準避開血管）、先進神經解碼算法。

臨床進展穩步推進：從 2020 年小豬讀腦、2021 年獼猴 “意念玩游戲” 的動物實驗，到 2023 年獲 FDA 批準啟動人體臨床（針對四肢癱瘓患者），2024 年首位患者術后成功用意念控制鼠標；同年 “盲視” 植入物在猴子身上見效，獲 FDA “突破性設備認定”，有望幫助失明者恢復視覺。

04-3、國內市場--初露鋒芒

國內腦機接口賽道已呈現群雄逐鹿的格局，傳統康復巨頭與創新企業同臺競技、各有專攻：

翔宇像搭建康復領域的 “硬件生態”，將腦機接口與外骨骼機器人深度綁定，以全產品線覆蓋下肢康復等剛性需求；

偉思醫療手握成熟康復器械渠道與臨床資源，聚焦非侵入式閉環康復系統，用渠道優勢打通醫療落地 “最后一公里”；

麥瀾德錨定神經退行性疾病賽道，借力國家級研發計劃，專攻帕金森、阿爾茨海默病的早期識別與干預；

誠益通走 “兩條腿走路” 路線：一邊靠教育級腦電頭環等消費產品快速變現，一邊攻堅侵入式技術與國產芯片，搶占產業鏈核心環節。

在政策紅利與臨床需求的雙重驅動下，這些企業正合力推動國內腦機接口技術從實驗室走向產業化落地。

05 下游產業鏈--廣闊應用場景

腦機接口下游應用正呈現 “醫療為核，多域延伸” 的清晰格局 ——醫療領域如同行業商業化的 “核心引擎”，憑借明確臨床需求與政策加持，成為技術落地最成熟、產業規模最大的主戰場。

技術路線各有側重：侵入式、半侵入式技術專攻重癥功能重建與疾病治療，非侵入式技術則聚焦輕中度病癥干預與健康管理。國內外企業圍繞運動功能修復、視覺 / 語言重建等細分場景加速落地，政策與資本的雙重加碼，正推動行業從臨床驗證階段向規模化商業化全速邁進。

06 融資關注度

我國 BCI 行業投融資自 2020 年起進入 “加速跑” 階段。據中國信通院數據，截至 2025 年 2 月，全球 BCI 領域投融資事件超 1500 起，總金額逼近 100 億美元 —— 美國以超 700 起事件、50 億美元融資額穩居 “領跑位”，中國則以 200 余起事件、近 20 億美元融資成為全球賽道的 “關鍵玩家”。

即便在經濟下行壓力下，行業仍不乏大額融資案例：2024 年 Precision Neuroscience 完成 1.02 億美元 C 輪融資，成為行業 “現金儲備標桿”；

2025 年 2 月上海階梯醫療拿下 3.5 億元 B 輪融資，創下國內侵入式 BCI 領域融資紀錄；同年 6 月，Neuralink 更是以 6.5 億美元 E 輪融資，再次點燃行業資本熱度。

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