28天閃電落幕！再升科技股權轉讓告吹，股價大漲148%

到底客不客觀？

不到一個月，再升科技的股權轉讓計劃擱淺。

公司于2026年1月5日收到控股股東及實際控制人郭茂先生通知，獲悉郭茂先生與中融華信國際生物科技（北京）有限責任公司（下稱：中融華信）因客觀情況發生變化，就終止協議轉讓公司部分股份事宜進行協商并達成一致意見。

這則公告引發了資本市場的廣泛關注，但從當日股價表現來看，似乎沒有把這則消息定義為一個利空。1月6日，再升科技股價低開高走，不知道是不是受到當日大盤影響，抑或是資本市場真的認為，這不是個壞事。

原本這筆“股權優化+戰略引入”的計劃被寄予厚望。可沒想到才過了28天這筆交易就以解約草草收場，終止的理由：“客觀情況發生變化”，措辭不可謂不模糊。

再升科技股份轉讓始末

上文提及的股權轉讓始于2025年末的一次資本布局。

2025年12月8日，再升科技控股股東及實際控制人郭茂與中融華信簽署了《股份轉讓協議》，敲定了一筆總額3.44億元的股份轉讓交易。根據協議約定，郭茂擬通過協議轉讓方式，向中融華信出讓其持有的6218.72萬股再升科技無限售條件流通股，占公司當時總股本的6.04%，每股轉讓價格定為5.53元。

從交易架構的設計來看，雙方構建了一套比較嚴謹的付款保障機制。協議條款明確約定：受讓方中融華信需在中介機構出具盡職調查報告且報告內容無重大偏差后的3個交易日內，將交易總價款的30%足額支付至共管賬戶。

在本次股份轉讓事項取得上海證券交易所出具的確認意見后3個交易日內，再支付總價款的40%，而剩余30%款項則需在股份過戶登記手續辦理完畢前全額繳付，待過戶程序完成后，共管賬戶將解除監管狀態。

針對這次交易的核心訴求，再升科技稱，一來系郭茂先生為優化公司股權結構，引入認可公司長期價值和看好未來發展的新投資者；二來，也為滿足自身資金需求做出的轉讓決策。中融華信基于對公司長期投資價值的認可，同意受讓上述股份。

交易公告初期，資本市場給予了積極的回應。《股份轉讓協議》的公告是再升科技于2025年12月9日披露的。可蹊蹺的是，再升科技12月8日股價即出現漲停，至今漲幅在148%左右。

中融華信是一家以?生物工程技術推廣與技術服務、軟件開發為主的企業。可能市場認為，中融華信的“生物科技”背景，讓市場產生了其可能助力再升科技拓展醫療過濾、生物潔凈等高端應用場景的聯想。

轉讓前，郭茂持有再升科技3.41億股股份，持股比例為33.13%；若交易完成，其持股數量將降至2.79億股，持股比例稀釋至27.09%，但仍能保持公司控股股東及實際控制人地位，公司控制權不會發生變更。

圖片來源：公司公告

資金博弈、利益博弈？

雖說這筆交易終止的原因以“客觀情況發生變化”一筆帶過，沒有過多的細節披露。但結合交易雙方的背景來看，不排除有更深層次的考量。

首先，查詢中融華信這家公司，受讓方中融華信資金實力與履約能力存在一定的疑問。

工商信息及財務數據顯示，中融華信”成立于2008年11月13日，注冊資本為5000萬元人民幣，實繳資本為1850.1萬元人民幣。并且財務數據略顯單薄。

根據再升科技披露的財務數據，截至2025年三季度，中融華信營收0元，表明公司未開展實質性經營活動或未產生有效收入。

雖說中融華信曾承諾“擁有足夠的資金能力”，但面對3.44億元的交易對價，但從其背景和財務狀況來看，還是不得不令人疑惑，公司是否拿得出這么多錢。而且，轉讓股份前，再升科技不可能不調查清楚對方的情況，這么草率行事。

再升科技深耕超細纖維棉的研發、生產和應用，已實現全產業鏈一體化整合。公司是玻璃微纖維單項制造業冠軍企業，并以超細纖維棉為主要原材料，結合PTFE、熔噴等其他材料和技術，產品涵蓋“干凈空氣材料”、“高效節能材料”、“無塵空調產品”三大類。

汽車空調過濾器等終端產品，廣泛應用于家居舒適無塵空調、汽車座艙、潔凈室等場景。超細纖維棉、真空絕熱板芯材、建筑保溫材料、航空航天用隔音隔熱棉等，深度受益于建筑節能改造、國產大飛機交付及高端船舶制造等產業機遇。

最近商業航天概念火爆，早在2025年7月央視報道中，再升科技纖維研究院院長李志勇更明確提及，公司正為SpaceX出口超高溫絕熱材料。因此，這波再升科技股價漲上來，不知道是不是又扒出來了之前的這條消息炒作。2024年公司航空航天領域產品收入占營收比例不足0.5%。

業績上，再升科技2025年前三季度營收9.85億元，同比下降10.11%；歸母凈利潤為8125.43萬元，同比下降10.59%。

單看第三季度，雖然營收有所下滑，但歸屬于上市公司股東的凈利潤為2096.65萬元，同比上升42.42%，主要受益于無塵空調業務放量與高端材料盈利提升帶來的部分業務改善。

公司新業務轉型如果開展順利，說不定業績能漸漸走出低谷。不知道是不是管理層出于惜售核心資產的考量，想再等等看公司日后的業績表現。

另外，股價大幅上漲也可能放大雙方的利益分歧。12月8日一來，公司漲幅在148%左右，若按當前股價測算，標的股份市場價格已高達8.08億元，較原協議交易總對價大幅增值，使得原有交易對價失去合理性。

結語

再升科技本次股權轉讓的倉促落幕，也算給我們留下了一個參考樣本。股權交易雙方不僅要有合理且嚴謹的條款。簽署協議前，雙方的能力匹配與否最好也能審慎評估。

畢竟，中融華信與再升科技在資金實力、產業資源上存在巨大差距，股權轉讓也并非兒戲。當然，如果只是想借此進行股價炒作，那就得另當別論了。

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