港股大爆發！恒指漲超2.76%創近13年來最強開局 十大頂流機構提前預判 恒指最高有望再漲1萬點？

今日（2026年1月2日），港股市場迎來近13年最強開局。

截至收盤，恒生指數大漲707.93點，以26338.47點報收，漲幅2.76%，創下2013年以來最強開局表現。2013年1月2日，當時恒指單日大漲2.89%。

此外，恒生科技指數表現更強，截至收盤，恒生科技指數報收于5736.44點，上漲220.46點，漲幅達4%。

從行業來看，各類行業全線飄紅，半導體、國防軍工、軟件服務、家電領漲。

再看板塊，科網股方面，今日恒生科技指數成分股中，華虹半導體、百度集團漲超9%；網易漲超6%；攜程漲超5%，中芯國際、理想汽車漲超4%；兩大核心公司阿里巴巴、騰訊控股漲超4%。其他熱點板塊中，創新藥概念集體走強。其中，晶泰控股漲超5%，四環醫藥漲超4%，藥明生物、信達生物漲超3%。

分析人士指出，今日港股市場提前A股開盤，恒指單日大漲2.76%，創下2009年以來最強開局。值得注意的是，今日在沒有南向資金參與的情況下，港股如此強勢表現，顯然是由香港本地資金，以及外資推動而來。下周一，隨著南向資金的加入，港股向上趨勢有望得到進一步延續。

此外，剛剛過去的2025年末，國內外多家頂流權威機構紛紛對港股2026年表現提前做出預判。總體而言，各大研究機構對今年港股表現都呈現樂觀態度。

其中，最樂觀的是星展銀行，他們預測，2026年最樂觀情形下，恒生指數最高有望達到36500點，較目前點位還將上漲超過10000點。

接下來，請看十大權威頂流機構對2026年港股行情的預測。

星展銀行：牛市基調不變 恒指最高看36500點

星展銀行對2026年港股市場持樂觀態度，將恒指未來12個月基本情境目標上調至30000點，較當前水平隱含約16%的上行空間。同時，星展還給出了牛市情境目標36500點和熊市情境目標23000點。星展銀行認為，近期市場波動不會改變港股牛市基調，估值溫和擴張與盈利穩健增長構成雙重支撐。

摩根士丹利：恒指最高看到34700點

摩根士丹利對港股也較為樂觀。根據摩根士丹利發布的策略報告，2026年將是2025年高回報后的穩定之年，指數上漲空間較為溫和，同時將伴隨適度的每股盈利增長，估值也將穩定在較高區間。背后支撐因素包括中國在全球科技競賽中重新站穩腳跟，以及貿易緊張局勢有所緩解。

該行將恒生指數截至2026年末的牛市情境目標設定為34700點，對應預測市盈率13.4倍；這一目標是基于自上而下的分析方法，測算得出2026年股市盈利變動幅度為8%。同時，該行將國企指數截至2026年12月的牛市情境目標定為12190點，將MSCI中國指數截至2026年末的牛市情境目標定為114點。

資金流與流動性方面，摩根士丹利預計2026年對 A 股及離岸市場均會維持凈流入狀態。假設政策制定遵循 “朝著正確方向小步邁進” 的思路，后續可重點關注消費刺激、房地產庫存去化以及反內卷相關舉措。該行根據最新的全球市場反饋指出，目前全球投資者對中國市場抱有強烈興趣，并預計南向資金將持續為香港市場的成交量提供支撐。

瑞銀：恒指目標劍指3萬點

瑞銀發布的中國市場策略報告指出，中國股市在2026年將再度迎來積極表現，這主要得益于2025年多項利好因素的延續，具體包括：創新領域的持續突破，尤其是人工智能賽道；面向民營企業與資本市場的寬松政策環境；寬松貨幣政策基調下，財政擴張持續發力，市場流動性保持充裕；境內外機構投資者有望帶來的增量資金流入。

不過該行也提到，上述利好因素的推動力度或將弱于2025年，估值倍數難以再度出現顯著擴張。因此，2026 年中國股市的股價表現，預計將更多由盈利增長驅動。該行測算，2026年MSCI中國指數的每股盈利增幅約為10%，這主要得益于 “反內卷” 相關政策的推動，以及企業折舊攤銷開支的減少。

指數目標方面，瑞銀將2026年底恒生指數的目標點位定為30000點，對應預測市盈率13.5倍，預計該指數明年每股盈利增幅為8%。

摩根大通：港股有望再漲兩成

摩根大通首席亞洲及中國股票策略師劉鳴鏑表示，隨著企業估值逐步正常化，且中國政府努力遏制產能過剩，推動關鍵行業提高盈利能力，2026年MSCI中國指數將進一步反彈。受全球經濟增長穩健、中國企業盈利提升以及國內電商巨頭間競爭緩解等因素的支撐，A股和香港股市在2026年有望實現近20%的漲幅。

摩根大通預測，到2026年底，MSCI中國指數預計將上漲約18%，而滬深300指數將上漲約12%。MSCI香港指數預計將上漲最多18%，這得益于資本流動和房地產市場情緒的最終回暖。劉鳴鏑稱，上述三個指數的成份股普遍盈利增長預計明年將在9%至15%之間。

劉鳴鏑表示，一個關鍵的市場支撐因素將是電子商務和配送領域激烈價格戰的緩解。此前，國內美團、阿里巴巴和京東在外賣市場打起的價格戰一度影響了這幾家企業的盈利改善情況，并對今年的MSCI中國指數造成了壓力。

匯豐：科技股將繼續帶動港股上漲

據匯豐私人銀行發布的《2026年第一季度投資展望：變革中的韌性》報告，對香港股市前景持樂觀態度。

匯豐預測，香港恒生指數到2026年底將達到31000點。2025年12月31日，恒生指數報收于25630點，這意味著匯豐預計其有望上漲約21%。

中金公司首席港股與海外策略分析師劉剛：

南向資金分化下的結構性機遇

2026年的投資策略應告別“單邊押注”，轉向“均衡配置”——在擁抱AI硬件等確定性成長方向的同時，也需保留一部分高股息資產作為對沖。與此同時，港股市場憑借其獨特的結構優勢，有望成為這一策略的重要載體。

劉剛認為，展望2026年，預計南向資金的流入節奏可能將出現分化。基于此，劉剛為個人投資者提供了清晰的配置建議。在具體行業選擇上，劉剛認為港股的優勢結構依然突出。高股息是其最核心的吸引力，這也是險資持續流入的根本原因。在AI領域，雖然互聯網大廠AI應用的貨幣化路徑尚不清晰，但A股在硬件端獲得政策支持具備高度確定性。此外，強周期（受益于美國需求）是值得關注的方向，大消費板塊缺乏基本面支撐，需要政策大舉發力，部分龍頭個股以及一些產能去化充分的子板塊如乳業可以適度關注。

此外，中金公司測算，在基準情形下，港股 2026年盈利增長3%。其中，非金融板塊盈利增長 6%~7%，金融板塊則預計零增長。綜合盈利水平、無風險利率以及風險溢價三大因素，該行測算恒生指數2026年的運行中樞在28000至29000點，樂觀情形下有望觸及31000點左右，悲觀情形下則可能下探至21000點附近。

興業證券全球首席策略師張憶東：

2026年港股牛市繼續，但不會一帆風順

對于2026年的港股行情，張憶東認為，首先，從2025年末到2026年4月前后，港股大概率會有確定的向上行情。其次，2026年下半年，A股和港股都會創“9.24”以來的新高，

不過，張憶東提醒投資者，2026行情節奏肯定沒那么簡單，不是無腦買入的大牛市，行情仍將充滿波折，各種不確定性依然在，放水掩蓋不了。在操作上，2026年需要“真刀真槍”找結構、挖機會，行情會像登山火炬一樣時亮時滅、時強時弱，一定要提前布局新共識，別追高抱團舊共識，在“新共識萌芽”的背風期要敢于逢低布局，等到“舊共識泛濫”的順風期反而要警惕、要休息。

展望2026年，張憶東認為需要關注四大投資主線。

第一條主線，成長方向，科技行情依然是2026年中美產業共振的明確主線。其中，AI應用、半導體、軍工科技、創新藥、新消費領域等都值得關注。

第二條主線，紅利資產。看好保險、公用事業、優質銀行股、能源及物管、香港本地股等板塊龍頭。

第三，傳統行業龍頭的價值發現。可關注鋼鐵、機械、券商、化工和建材等行業龍頭。

第四，戰略性資產配置，為規避全球秩序重構的不確定性，可以根據自身風險偏好擇機布局黃金、稀土、銅等品種。

中信證券海外策略首席分析師徐廣鴻：

港股迎來第二輪估值修復

徐廣鴻認為，2026年港股將迎來第二輪估值修復。第二輪估值修復的核心邏輯，在于內外因素的共振發力。

內部層面，“十五五”政策落地、反內卷持續推進與AI商業化提速將夯實企業盈利基礎，科技與醫藥板塊雙位數增速可期。

外部層面，美國中期選舉年疊加降息周期、日本新首相可能推出的刺激政策，構成全球“財政+貨幣”雙寬松格局，疊加中美關系緩和預期降低主權風險溢價，有望吸引外資持續回流。在此背景下，港股估值修復空間將進一步打開，當前恒生指數市盈率與全球主要市場的差距，有望隨風險偏好提升逐步收窄。

對于2026年港股配置，徐廣鴻認為，需緊扣“業績確定性+估值彈性”主線，在科技、醫藥、資源品與必選消費四大賽道中尋找機會。

國泰海通海外策略首席分析師吳信坤：

2026年港股展望邁向新高度

吳信坤認為，當前港股位置仍不算高，估值上行空間充足。2025年10月以來，港股持續回調后當前港股估值性價比進一步凸顯。此外，從估值盈利匹配度來看，當前港股大致處于均衡區間，中期視角下AI產業催化有望帶動以恒生科技為代表的港股ROE改善，繼而帶動估值抬升，逐步向創業板指、納斯達克等同類指數靠攏。

展望2026年，在港股估值仍有抬升潛力、增量資金確定性高以及優質稀缺性資產有望不斷累積的背景下，港股有望乘勢而上，牛市格局并未改變。結構上，吳信坤認為AI浪潮下港股科技是2026年的行情主線，此外，創新藥與券商值得重視。

東吳證券陳夢：

2026年港股展望，風物長宜放眼量

陳夢認為，2026年港股將延續上行，上半年機會更優。

展望2026年，港股有望繼續回升，核心驅動源于國內外政策協同發力。美聯儲預計上半年仍有1至2次降息，中美關系階段性緩和，疊加中國“十五五”開局之年財政貨幣雙寬，形成流動性與預期共振，支撐港股估值修復，交易窗口集中于上半年。

科技與周期為雙主線，AI與順周期共振提升彈性。AI科技受益于全球算力周期與降息環境，若出現第二“DeepSeek”級突破，港股科技板塊彈性將顯著放大；順周期板塊受益于國內反內卷、供給側出清及全球大宗商品漲價，上游有色等兼具AI邏輯的品種優先受益，盈利修復節奏明確。

此外，創新藥與紅利資產構成配置底倉，出口鏈受益于美國地產回暖。創新藥在降息周期中歷史彈性突出，BD合作預期持續催化；低PB央國企、保險及香港公用事業提供穩定收益；美國房地產投資因降息改善，帶動中國家居、建材等出口鏈企業盈利回升，形成外需新增量。

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