36氪首發 | 消費科技品牌「xTool」遞表港交所，騰訊領投 2 億美元 Pre-IPO 融資

文｜張子怡

編輯｜袁斯來

36氪獲悉，2026年1月1日，消費科技品牌 xTool 正式向香港交易所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，聯席保薦人為摩根士丹利和華泰證券。

招股書顯示，xTool 在 2025 年完成了約 2 億美元 的 Pre-IPO（D輪）融資，由騰訊領投，Granite Asia、凱輝基金、高成資本、源一資本、嘉御基金共同參與。公司此前的投資方包括紅杉中國、深創投及中金甲子。

本次 IPO 募集資金將用于研發投入、品牌建設、海外用戶社區拓展及供應鏈建設。

個人創意工具是近年來興起的全球新賽道。在 AI 技術的驅動下，個人創意工具的使用門檻將持續大幅降低。這種基于底層技術變革帶來的結構性趨勢，為行業提供了具備長期生命力的可持續增長路徑。xTool也在近些年來快速增長，成為領先的激光雕刻機企業。

xTool 主營業務為激光類個人創意工具及材質打印機，主要面向個人消費者、中小企業（SMB）及品牌零售店。

根據灼識咨詢資料顯示， xTool 在全球激光類個人創意工具市場位居第一，2025 年前九個月市占率為 37%。在激光雕刻機細分領域，xTool 市場份額為 47%，約為第二名份額的 6 倍，且超過第二至第十名總和。

招股書披露顯示，2023 年至 2024 年，xTool 營收由人民幣 14.6 億元增至 24.8 億元，同比增長 70.0%。2025 年前九個月繼續保持增長，其中“黑五網一”期間 GMV 同比增長 50%，單日 GMV 突破億元。

從收入構成來看，xTool有97% 的收入來自海外市場，其中歐美市場占比 85%。2024 年，官方自營獨立站貢獻了總收入的 62.1%。用戶復購率為 40%，NPS（凈推薦值）為 67%。

盈利能力上，2023 年、2024 年及 2025 年前九個月，公司整體毛利率分別為 59.2%、54.4% 和 56.0%；經調整凈利潤率分別為 12.6%、10.4% 和 9.7%。受海外消費習慣影響，公司業績呈現季節性，第四季度為收入與利潤主要貢獻期。

產品定價方面，xTool 平均單價高于行業平均水平 10%-30%。核心產品“激光個人創意工具及配件套組”平均售價從 2023 年的約 1.2 萬元人民幣提升至 2025 年前九個月的 2.1 萬元人民幣。

技術層面，xTool 通過集成光學、CNC 控制與 AI 算法，開發了統一軟件平臺 xTool Studio。其搭載的 AI 引擎 AIMake 具備用戶偏好記憶及性能優化功能。截至目前，公司研發人員占比約為 56%。

除激光類產品外，xTool 于 2025 年 6 月推出首款服飾打印機，數月內在全球 DTF（Direct to Film）細分市場獲得 12.7% 的份額，按 GMV 計位列全球第三。

用戶活躍度方面，約 80% 用戶每月使用設備，40% 用戶每日使用。公司自營海外社區 Atomm 及社交平臺覆蓋活躍用戶超 21 萬，線下在 32 個國家建立了 470 個社區。

根據灼識咨詢報告，全球科技賦能型個人創意工具市場規模預計將從 2024 年的 68 億美元增長至 2030 年的 391 億美元，年復合增長率（CAGR）為 33.8%。Google 搜索數據顯示，2023 年以來 xTool 品牌詞搜索量已超過“激光雕刻機”品類詞，2022 年至 2024 年間搜索量增長約 50%。

目前來看，個人創意工具仍然有著無限可能的增長空間，IPO上市也成為不少企業的選擇。老牌3D打印機企業創想三維去年也向港交所遞交之招股書。倘若xTool此次上市成功，將成為消費級激光雕刻機第一股。