73億借款糾紛勝訴，上海銀行又贏了張“空頭支票”

出品｜達(dá)摩財(cái)經(jīng)

上海銀行與寶能系7年前的借款糾紛終于等來了一審判決。

12月29日，上海銀行（601229.SH）發(fā)布公告稱，公司收到廣東省高院的民事判決書，判決深業(yè)物流向上海銀行深圳分行償還借款本金34.772億元、38.99億元及相應(yīng)的利息、逾期違約金。同時(shí)，深業(yè)物流應(yīng)向深圳分行支付合計(jì)40萬元的律師費(fèi)。

深業(yè)物流是“寶能系”旗下公司，深圳鉅盛華直接持有公司約74%股份，公司實(shí)際控制人為姚振華。

上海銀行與深業(yè)物流的這兩起借款糾紛還要追溯至2018年，當(dāng)年9月、10月，上海銀行深圳分行通過認(rèn)購(gòu)信托資金向深業(yè)物流分別放款15億元、23億元，到期日分別為2021年9月26日、2021年10月18日。同年12月，該行又以同樣方式向深業(yè)物流放款40億元，到期日為2022年6月17日。

當(dāng)時(shí)，寶能系旗下寶能地產(chǎn)、寶能置地、寶能投資、寶能控股以及姚振華個(gè)人，都為這兩筆借款提供了不動(dòng)產(chǎn)抵押擔(dān)?；蚱渌问綋?dān)保。法院在本次判決中也裁定，上海銀行深圳分行對(duì)上述擔(dān)保享有抵押權(quán)并有權(quán)優(yōu)先受償。

值得一提的是，今年3月，上海銀行與寶能系另一樁金融借款合同糾紛案判決也顯示，寶能系旗下托吉斯科技被判決向上海銀行深圳分行償還借款本金25.8億元及相應(yīng)的利息、罰息、復(fù)利，并支付律師費(fèi)18萬元。

綜合來看，今年上海銀行深圳分行與寶能系已經(jīng)判決的涉案金額就超過了百億。

上海銀行曾提及，已于2021年底將本次訴訟所涉兩筆授信納入不良，且本次公告涉及的訴訟進(jìn)展不會(huì)對(duì)公司的本期利潤(rùn)或期后利潤(rùn)造成重大影響。

上海銀行對(duì)過往不良的積極追討，固然彰顯了其對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量修復(fù)的決心。但如今的寶能系龐大債務(wù)壓身，上海銀行這筆近百億的債券何時(shí)能夠回收到位，仍然是未知數(shù)。

勝訴仍面臨“回款難”

作為上海銀行昔日單一最大客戶，寶能系與上海銀行的關(guān)系極為緊密。

2020年初，上海衡源企業(yè)實(shí)控人徐國(guó)良在公開舉報(bào)信中指控，寶能集團(tuán)涉嫌違規(guī)套取上海銀行265億元貸款，還設(shè)局侵吞衡源旗下原本估值200多億元的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

這一涉及巨額資金且直指銀行合規(guī)底線的指控，迅速引發(fā)市場(chǎng)對(duì)上海銀行相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)敞口的廣泛質(zhì)疑。上海銀行在第一時(shí)間發(fā)布聲明并向公安機(jī)關(guān)報(bào)案，并披露關(guān)鍵數(shù)據(jù)表示，截至當(dāng)時(shí)，寶能集團(tuán)在該行的信貸余額實(shí)際為214億元。

214億元是什么概念？截至2025年6月末，上海銀行單一最大客戶貸款余額76億元，占資本凈額的比例為2.31%，也就是當(dāng)時(shí)寶能集團(tuán)信貸余額的35%。

從時(shí)間線上來看，2021年8月，寶能系旗下多家機(jī)構(gòu)相繼出現(xiàn)債務(wù)違約，彼時(shí)上海銀行與深業(yè)物流的借款還未到期，上海銀行也并未對(duì)該借款進(jìn)行干預(yù)。直至寶能系危機(jī)全面爆發(fā)后，上海銀行將其劃為不良后再進(jìn)而對(duì)其展開訴訟，可見上海銀行風(fēng)險(xiǎn)控制的缺失。

今年上海銀行對(duì)寶能系的訴訟都以勝訴告一段落，但上海銀行拿到這筆百億債權(quán)的回款也絕非易事。

工商信息顯示，寶能地產(chǎn)目前的終本案件為100件，其相關(guān)執(zhí)行標(biāo)的總金額為124.9億元，未履行總金額為97.2億元，未履行比例達(dá)77.8%；深業(yè)物流的終本案件為21件，執(zhí)行標(biāo)的總金額為57.2億元，未履行總金額48億元，未履行比例更是高達(dá)83.9%。

所謂終本案件，是指法院的執(zhí)行案件，由于被執(zhí)行人沒有可供執(zhí)行的財(cái)產(chǎn)，而裁定終結(jié)本次執(zhí)行程序。

寶能系的終本案件中，中信銀行、民生銀行等多家金融機(jī)構(gòu)及頭部信托公司均位列其中，涉及債權(quán)從數(shù)千萬到數(shù)十億元不等，且大多處于“執(zhí)行未履行”狀態(tài)。上海銀行雖然勝訴，但拿到債務(wù)回款仍然遙遙無期。

地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)集中釋放

由于房地產(chǎn)行業(yè)在超一線城市的特殊性，之前房地產(chǎn)行業(yè)在上海銀行對(duì)公貸款中占比極大。

2020年之前，房地產(chǎn)貸款在上海銀行的對(duì)公信貸中占據(jù)最大比重，超過了20%。從貸款規(guī)模來看，上海銀行的房地產(chǎn)貸款余額在城市商業(yè)銀行中位居首位，長(zhǎng)期保持在1500億元以上。

隨著房地產(chǎn)行業(yè)2021年后的集中暴雷，上海銀行的對(duì)公貸款也形成了一定的拖累，上海銀行因?yàn)椴壤讓毮?、恒大等，讓其一直以來引以為傲的房地產(chǎn)貸款受到不小的沖擊，該行也逐漸壓降房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

自2021年至今，上海銀行的對(duì)公房地產(chǎn)貸款余額開始減少，從1566億元下降至今年上半年的1230億元。

雖然上海銀行主動(dòng)壓降了房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)，但由于過往對(duì)房地產(chǎn)的過度依賴，其帶來的風(fēng)險(xiǎn)在近幾年也開始集中暴露。

上海銀行近十年房地產(chǎn)不良貸款余額與不良率

2020至2021年，上海銀行房地產(chǎn)行業(yè)貸款不良率已躍升至2.39%-3.05%的高位區(qū)間，大幅高于全行整體不良率水平，彼時(shí)房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)的質(zhì)量隱憂已初步顯現(xiàn)。2023至2024年，這一指標(biāo)出現(xiàn)階段性回落，截至2024年年報(bào)時(shí)已降至0.98%，表面上實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)壓降。

但結(jié)合后續(xù)數(shù)據(jù)回溯分析可以發(fā)現(xiàn)，這一改善更可能是風(fēng)險(xiǎn)暴露節(jié)奏的階段性延后，而非風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)質(zhì)性化解。2025年中報(bào)，也徹底打破上海銀行“賬面修復(fù)”的假象。房地產(chǎn)貸款不良率飆升至2.59%，不良余額猛增至31.9億元，較2024年年末大幅攀升173.8%，與全行1.18%的整體不良率之間的差距，也再度顯著擴(kuò)大。

信貸業(yè)務(wù)壓力猶在

作為全國(guó)領(lǐng)先的城商行，2022年前，上海銀行在全國(guó)城商行中的排名僅次于北京銀行，穩(wěn)居長(zhǎng)三角銀行領(lǐng)軍地位。但近幾年，該行資產(chǎn)規(guī)模已逐漸被寧波銀行、江蘇銀行超過。

從2025年前三季度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來看，顧建忠回歸上海銀行后，該行營(yíng)收及凈利潤(rùn)指標(biāo)均出現(xiàn)上行趨勢(shì)。上海銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入411.4億元，同比增長(zhǎng)4%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)180.75億元，同比增長(zhǎng)2.77%，創(chuàng)下了過去三年來最高的歸母凈利潤(rùn)增速。

上海銀行一直以來都有著得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，其憑借養(yǎng)老金代發(fā)業(yè)務(wù)，已深耕養(yǎng)老金融近30年。截至9月末，該行服務(wù)老年客戶近600萬人，其中養(yǎng)老金代發(fā)客戶近160萬戶、管理養(yǎng)老金客戶綜合資產(chǎn)超5200億元。

按道理講，擁有養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的上海銀行會(huì)自然形成一筆長(zhǎng)期、穩(wěn)定且成本較低的存款，這是銀行開展信貸等核心盈利業(yè)務(wù)的基石。但上海銀行的利息凈收入已經(jīng)連續(xù)三年同比下降，2022年至2024年分別下降6.03%、7.46%、7.62%，低成本的優(yōu)勢(shì)并沒有很好的得到體現(xiàn)。

拆解上海銀行財(cái)報(bào)不難發(fā)現(xiàn)，去年該行營(yíng)收增長(zhǎng)的動(dòng)力既非信貸業(yè)務(wù)，也不是中收業(yè)務(wù)，而是來自131.66億元的投資收益，同比增長(zhǎng)94.42%。今年前三季度，上海銀行投資收益再扛營(yíng)收大旗，實(shí)現(xiàn)167.75億元，占總營(yíng)收40%。

近幾年，上海銀行的對(duì)公貸款規(guī)模雖然仍呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的趨勢(shì)，但至今還沒有找到房地產(chǎn)行業(yè)的替代品，除了制造業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，其他行業(yè)的對(duì)公貸款增長(zhǎng)均較為緩慢。

在零售業(yè)務(wù)上，上海銀行早前與螞蟻集團(tuán)、京東數(shù)科、微眾銀行等互聯(lián)網(wǎng)科技平臺(tái)合作聯(lián)合貸，零售貸款經(jīng)歷了爆發(fā)式增長(zhǎng)。此后，由于監(jiān)管層對(duì)聯(lián)合貸進(jìn)行了嚴(yán)格限制，上海銀行的消費(fèi)貸規(guī)模驟降，截至今年6月末，其消費(fèi)貸規(guī)模已經(jīng)下降至1028億元。

2024年及2025年上半年，上海銀行的個(gè)人貸款余額增速分別為-2.50%、-5.89%。截至6月末，上海銀行零售客戶數(shù)量為2150.2萬戶，半年時(shí)間減少了7.75萬戶。

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