曼昆研究 | 加密支付入門牌照優選之——美國MSB

引 言

這兩年，幾乎所有想做加密支付、穩定幣收付、U卡、PayFi、跨境結算的項目方，繞不開一個詞：美國MSB。

很多人對MSB的理解還停留在“便宜、快、好拿”，但說實話——

真正值錢的不是“好拿”，而是“好用”。

如果你是剛入局加密支付，或者在給項目搭底層合規框架，美國MSB基本是繞不開的第一塊拼圖。

先說結論：為什么加密支付第一張牌，往往選MSB？

一句話總結：MSB不是為了“監管光環”，而是為了“業務可落地”。

從實務角度看，美國MSB有三點決定性優勢：

1.覆蓋“加密支付”的核心動作

2.可作為全球合規結構的起點

3.被銀行、通道、合作方“默認認可”

這三點，決定了它在加密支付里的地位。

MSB到底能干什么？

美國MSB（Money Services Business）是向FinCEN注冊的金融業務主體，本質上是反洗錢監管框架，而不是“金融牌照”。但恰恰因為這一點，它在加密支付中非常“好用”。

在合規前提下，MSB通常可以覆蓋：

• 穩定幣/加密貨幣的收款、付款

• 企業客戶的加密代付、批量發放

• 法幣?穩定幣的支付通道對接

• 作為支付平臺/API層對外提供服務

• 為U卡、PayFi、跨境結算提供底層合規身份

你會發現一個現實：

市面上大量“看起來不是美國公司”的加密支付平臺，底層一定有一個美國 MSB。

為什么做加密支付，“有MSB”和“沒MSB”是兩個世界？

從律師角度講一個非常直白的實務判斷：沒有MSB，你連合規討論的入場券都沒有。

具體體現在三方面。

（1）銀行與通道的“最低合規門檻”

• 美國或非美銀行

• 穩定幣發行方

• 托管機構

• 法幣通道/PSP

他們第一句話通常不是問你“模式有多創新”，而是：你有沒有MSB？

（2）你做的是“支付”，還是“非法資金通道”

同樣是幫客戶收USDT：

• 有MSB+AML/KYC：合規支付服務

• 沒MSB：高風險非法資金中介

法律定性完全不同。

（3）后續升級路線是否存在

MSB 是可以疊加、外擴、升級的：

• MSB→香港MSO

• MSB→新加坡MPI

• MSB→歐盟CASP

• MSB→U卡、穩定幣、PayFi組合結構

MSB的真實定位：不是“終點”，而是“起點”

這里要說一句實話，很多中介不愛聽：MSB本身不夠用，但沒有MSB更不可能用。

幾個常見誤區我直接點破：

• MSB≠可以隨便面向美國散戶

• MSB≠不用管美國各州州法

• MSB≠穩定幣發行牌照

• MSB≠銀行賬戶一定能開

但它是你所有后續動作的合規錨點。

哪些加密支付項目“非常適合”從MSB起步？

結合我們實際服務的項目，以下幾類高度匹配MSB：

1.穩定幣支付/商戶收單

2.企業加密代付、工資、傭金發放

3.U卡、加密卡、PayFi底層結構

4.跨境結算、OTC、法幣入口

5.B2B加密支付API/SDK

一句話：

只要你碰“錢的流轉”，MSB就是你合規結構里的第一塊磚。

那MSB的“坑”在哪里？

作為律師，必須把風險說清楚：

• MSB≠全美通行（州MTL仍是紅線）

• 銀行開戶≠自動成功（材料與模型決定一切）

• 年度合規維護≠走流程（真AML）

• 被動注冊≠合規經營（執法已明顯加強）

MSB不是買證，是持續合規工程。

最后說一句實話

如果你現在問我：“做加密支付，第一張牌照怎么選？”

我給你的答案依然是：先把美國MSB打牢，再談其他。

不是因為它完美，而是因為——

它是現實世界里，成本、速度、可用性三者最平衡的一張牌。

如果你正在搭加密支付、穩定幣、U卡或PayFi的合規結構，

MSB怎么注冊只是最簡單的問題，關鍵是：怎么用、怎么不踩雷、怎么為后續鋪路。

這類問題，曼昆一直在一線做。需要的話，隨時來聊。

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