觸及重大違法行為，或將被退市！*ST長藥三年虛增營收7.33億、利潤1.68億

本文來源：時代周報 作者：林昀肖

12月26日，*ST長藥（300391.SZ）公告稱，公司因涉嫌定期報告等財務數據虛假記載，被中國證監會立案調查，公司及相關人員于2025年12月26日收到中國證監會下發的收到《行政處罰事先告知書》（以下簡稱“《告知書》”）。此前，*ST長藥已于11月7日收到證監會立案告知書。

經查，*ST長藥連續三年虛增收入和利潤，違反證券法律法規。證監會擬對上市公司罰款1000萬元，對14名責任人員合計罰款3100萬元，對公司原總經理羅明采取終身證券市場禁入措施。

公告中也指出，根據《深圳證券交易所創業板股票上市規則》，如根據正式的處罰決定書結論，*ST長藥觸及重大違法強制退市情形，公司股票將被終止上市。*ST長藥股票于2025年12月29日起被疊加實施退市風險警示。

根據《告知書》認定的事實，*ST長藥2021年、2022年、2023年年度報告存在虛假記載，2021年至2023年年度報告分別虛增營業收入2.15億元、2.84億元、2.34億元；虛增利潤總額5640.14萬元、6337.52萬元、4370.50萬元。

同時，由于2022年對長江偉創中藥城交易中心工程項目未合理確認損失，導致公司2022年年度報告虛增利潤總額455.24萬元。通過偽造單據、虛構交易等，*ST長藥子公司三年間累計虛增收入7.33億元、利潤1.68億元。

在此之前，*ST長藥今年4月已因財務原因被實施退市風險警示和其他風險警示。2022年起，*ST長藥已虧損三年，公司2022-2024扣非凈利潤分別為-7639.48萬元、-6.32億元、-5.69億元。

*ST長藥2025年三季報中也介紹，截至2024年12月31日，公司合并財務報表歸屬于母公司的凈資產為-4.33億元，未分配利潤-15.90億元，2024年度合并報表歸母凈利潤-6.28億元，公司經營凈現金流量連續3年負數，累計虧損數額巨大。

*ST長藥近三年營業收入由2022年的16.15億元，2023年的11.98億元下降到2024年的1.12億元，下滑嚴重。同時，大量債務逾期，部分債權人已提起訴訟，導致大量銀行賬戶被凍結、資產被查封。

圖片來源：圖蟲創意

原總經理羅明終身禁入證券市場

*ST長藥原名康躍科技，成立于2001年，于2014年在創業板上市。在2019年出現6.70億元虧損后，這家主營業務為光伏設備的公司開始謀求轉型，后選擇進軍醫藥領域。

據《告知書》，2020年11月，*ST長藥通過支付現金方式收購湖北長江星醫藥股份有限公司（以下簡稱長江星）52.75%的股權。同年12月，長江星納入*ST長藥財務報表合并范圍。

長江星原實際控制人羅明等對長江星2020年至2022年凈利潤等指標進行了業績承諾。上述收購完成后，羅明繼續擔任長江星董事長、總經理，全面負責長江星的經營管理工作。

2021年至2023年，長江星子公司湖北長江源制藥有限公司（以下簡稱長江源）、湖北新峰制藥有限公司（以下簡稱新峰制藥）制作虛假的入庫單、出庫單等，在沒有發生真實銷售業務的情況下確認收入。

上述操作使*ST長藥2021年至2023年年度報告分別虛增營業收入2.15億元、2.84億元、2.34億元，占當期對外披露營業收入的9.12%、17.57%、19.51%；虛增利潤總額5640.14萬元、6337.52萬元、4370.50萬元，占當期對外披露利潤總額絕對值的35.62%、88.23%、6.42%。

同時，由于2022年對長江偉創中藥城交易中心工程項目未合理確認損失，導致*ST長藥2022年年度報告虛增利潤總額455.24萬元，占當期對外披露利潤總額的6.34%。

《告知書》也指出，羅明2015年6月至今擔任長江星董事長，2020年1月至2022年8月擔任長江星總經理，決策實施長江源及新峰制藥財務造假事項；楊正輝案涉期間實際負責長江源及新峰制藥銷售及采購業務，安排相關人員制作虛假入庫單、出庫單等，組織實施長江源及新峰制藥財務造假事項。二人均與*ST長藥2021年至2023年年度報告存在虛假記載具有直接因果關系，均是*ST長藥2021年至2023年年度報告存在虛假記載直接負責的主管人員。

根據當事人違法行為的事實、性質、情節與社會危害程度，依據《證券法》第一百九十七條第二款的規定，中國證監會擬決定對長江醫藥控股股份有限公司責令改正，給予警告，并處以1000萬元罰款；對羅明給予警告，并處以500萬元罰款。

此外，對楊正輝、郭曉偉、李金鳳給予警告，并分別處以300萬元罰款；對韓慶凱給予警告，并處以250萬元罰款；對羅飛、鄭樹峰、胡正盈、楊英環給予警告，并分別處以200萬元罰款；對李萱、楊月曉、寧潞宏給予警告，并分別處以150萬元罰款；對張濤、鄧遠軍給予警告，并分別處以100萬元罰款。

當事人羅明的違法行為嚴重擾亂證券市場秩序，依據《證券法》和《證券市場禁入規定》相關規定，中國證監會擬決定對羅明采取終身證券市場禁入措施。當事人楊正輝違法情節較為嚴重，依據《證券法》和《證券市場禁入規定》相關規定，中國證監會擬決定對楊正輝采取10年證券市場禁入措施。

連虧三年

在涉嫌觸及重大違法強制退市情形前，*ST長藥已存在財務類強制退市風險，其4月21日就曾發布公告，公司股票交易被實施退市風險警示和其他風險警示。

*ST長藥2024年年報顯示，公司2024年度期末歸屬于上市公司股東的凈資產為-4.33億元。根據相關規定，上市公司出現“最近一個會計年度經審計的期末凈資產為負值”的情形，對其股票交易實施退市風險警示。

2025年*ST長藥業績頹勢依舊，凈利潤持續下滑。根據*ST長藥2025年三季報，公司前三季度營業收入為1.05億元，同比增長4.40%；歸母凈利潤為-2.10億元，同比下降15.89%；扣非歸母凈利潤為-2.09億元，同比下降16.99%。

值得注意的是，*ST長藥2025年第三季度期末歸屬于上市公司股東的凈資產為-6.43億元。若經審計的2025年度期末凈資產為負值，公司股票將被實施財務類強制退市。

目前*ST長藥已進入破產重整，其三季報中也介紹，2025年1月20日，湖北省十堰市中級人民法院決定對長藥控股啟動預重整。

2025年3月10日，湖北省十堰市中級人民法院裁定子公司湖北長江星醫藥股份有限公司破產重整。2025年3月27日，湖北省十堰市中級人民法院裁定七家子公司長江星、長江源、長江豐、新峰制藥、長江偉創、舒惠濤、安博制藥合并重整。

*ST長藥也指出，公司是否進入重整程序、長江星七家子公司破產重整進程及結果均存在不確定性。上述事項或情況表明長藥控股在不發生重大變革情況下，持續經營能力存在重大不確定性。

*ST長藥曾在4月21日公告中指出，公司董事會將全力以赴采取一切必要措施來解決當前的問題，并督促管理層積極改善經營和財務狀況，盡快扭轉局面，并提出4項具體措施。

首先，借助永瑞元、舒惠濤兩家公司GSP經營資質，打造優勢商業配送網絡；其次，盤活新峰制藥中藥飲片制劑的生產與銷售工作；再者，支持寧夏長藥良生制藥有限公司大健康產業發展；此外，是開展線上銷售業務。