生意社：2025年DMF價格觸底 2026年能否迎來轉機？

生意社12月26日訊

　　一、價格走勢

2025年中國DMF市場整體呈現供應過剩、價格低位運行、行業持續虧損的局面，2025年DMF價格整體呈現下跌趨勢，全年下跌10%，價格高點在年初2月份價格4200元/噸，價格低點在年末價格是3800元/噸，全年價格范圍在3900-4100元/噸之間，全年在低位區間震蕩。

　　二、2025年DMF行情回顧

2025年DMF市場供需關系，產能持續過剩，但總供應量仍在增加，下游漿料、醫藥等行業需求疲軟，行業利潤，行業陷入普遍虧損，1-7月累計出口量已達8.4萬噸，同比增長26.10%，韓國、日本、印度是主要出口目的地，2025年DMF市場供應能力大幅提升，全年行業處于“產能過飽和狀態”，即使企業為保價而主動減產，也難以扭轉價格下跌的趨勢，內需疲軟抑制價格，國內下游的聚氨酯漿料、電子、醫藥等行業需求增長乏力，下游工廠普遍采取“按需補貨、隨采隨用”的策略，無法為市場提供有力支撐，強勁出口緩解壓力，在國內價格走低和海外需求增長的推動下，DMF出口量連年攀升，消耗國內產能，緩解庫存壓力。

　　近三年 年度對比圖

　　三、產業鏈結構

上游：基礎原料：甲醇和合成氨是生產二甲胺（DMA）的直接原料，價格波動對DMF成本有決定性影響，具備甲醇和合成氨一體化產能的企業，在成本控制上擁有絕對優勢，中游：DMF生產與供應生產工藝成熟，核心是二甲胺與一氧化碳的羰基合成，行業集中度較高，產能主要分布在山東、浙江、江蘇等地，目前面臨嚴重的產能過剩和同質化競爭，利潤微薄，下游：多元化的應用領域，聚氨酯合成革/PU漿料：這是最大的消費領域，占比可達50%以上，腈綸紡絲：作為濕法紡絲的溶劑，需求相對穩定，醫藥與農藥：作為重要的有機合成反應溶劑，需求剛性較強，新興領域：電子化學品：用于PCB光刻膠稀釋劑、要求電子級超高純度，是附加值最高、增長潛力最大的方向，鋰離子電池：作為電解液溶劑的一種潛在選擇，處于研發和應用探索階段，未來可能帶來需求增量。

四、2026年DMF市場發展趨勢：

總體格局：目前國內DMF市場產能嚴重過剩，行業利潤空間持續承壓，市場進入深度整合期。

價格走勢：預計全年仍將在成本線附近的低位區間震蕩，價格上漲預期不大，下游需求疲乏，上漲動力缺乏有力支撐。

供應端趨勢：近幾年DMF產能持續擴張，需求量小導致國內較小的產能漸漸淘汰與整合，持續虧損可能迫使部分高成本、老舊裝置永久退出市場，產能擴張速度放緩，在新產能效益低下的背景下，新增項目的決策將更為審慎，擴張速度預計減緩。

需求端趨勢：市場經濟緩慢修復，傳統下游（漿料、皮革等）需求剛需采購為主，新興領域（如電子、鋰電池、醫藥）的需求緩慢，出口依賴度提升，在韓國、印度等主要出口市場需求穩定的前提下，出口將繼續作為重要的產能消耗渠道，出口量大小將直接影響國內供需平衡。

　　競爭格局

國內DMF產能比較集中，華東（江山化工等）、華北（華魯恒升、魯西化工）為主，華中/西北（河南駿化、陜西延長）補充，與下游聚氨酯、電子化學品集群匹配，龍頭企業華魯恒升（荊州20萬噸高端線2026年投產，電子級純度99.99，江山化工（寧波技改至25萬噸，主攻醫藥級），憑一體化與先進工藝，成本較行業低15-20%，高端份額80%+，魯西化工（20萬噸，原料自給）、河南駿化、陜西延長等，產能10-20萬噸，聚焦區域與工業級市場，成本競爭力中等。

　　DMF產能方面

2026年產能總體趨勢，從“數量增長”轉向“結構優化”，總產能增速將大幅放緩甚至出現負增長，市場進入存量調整階段，持續虧損將迫使部分成本高、技術落后、規模小的老舊裝置永久關停，2026年新增產能比較少，規劃中的新項目投產意愿低，延遲或取消的可能性很高，頭部企業（如華魯恒升、魯西化工等）是維持還是削減產能，將對市場總供給和心理預期產生重大影響，總而言之，2026年DMF產能的核心主題是 “出清”而非“擴張” 。

　　出口方面

預計2026年DMF出口量將繼續成為國內市場的重要支撐，但其增長速度和穩定性面臨考驗，價格競爭力，國內低價貨源仍具吸引力，供應鏈穩定，中國成熟的化工供應鏈能提供穩定供應，傳統需求，韓國、印度、日本等主要目的地的制造業需求。

　　進口方面

中國工業級DMF進口來源：2025年中國工業級DMF已實現完全國產自給，基本無大規模進口需求，目前中國進口的DMF以高端電子級為主，多來自德國巴斯夫、韓國OCI及日本三菱化學，全球工業級DMF進口來源，全球工業級DMF進口貨源高度集中在中、越、美三國，預計2026年DMF進口量是2.8-3.2萬噸，同比-25%左右。

　　消費量方面

2026年DMF預計總體消費量增長面臨壓力，國內傳統需求疲軟，高度依賴于出口與新興領域的消耗，消費結構，傳統領域（PU漿料、腈綸、醫藥等）預計消費量保持穩定或小幅萎縮，難以提供增量新興領域（電子化學品、鋰電池溶劑等），出口已成為消費結構中的關鍵，其占比可能進一步上升。

　　技術方面

龍頭企業：將憑借資金和研發優勢，在催化劑革新、智能化生產以及電子級產品攻關上投入重兵，構筑技術壁壘，特色企業可能在特定高端產品的純化技術或定制化服務上形成專長，實現差異化生存，行業影響：任何在關鍵降本技術（如新型催化劑）上的重大突破，都可能重塑行業成本曲線，加速落后產能出清。

　　五、后市展望

近年來由于國內DMF產能供大于求，企業紛紛將目光投向國際市場，積極發展出口貿易，DMF出口量也比較大，目前國外DMF生產企業由于受環保、生產成本等因素影響，部分企業擬關閉現有生產裝置，這也給我國DMF生產企業發展對外貿易提供了機會，預計2026我國每年仍有較大出口量，隨著DMF下游產品的不斷發展以及國外需求缺口的逐年增加，我國DMF仍將有很大的發展前景，總體來說DMF在2026年有望穩步上行。

【大宗商品公式定價原理】

生意社基準價是基于價格大數據與生意社價格模型產生的交易指導價，又稱生意社價格。可用于確定以下兩種需求的交易結算價：
1、指定日期的結算價
2、指定周期的平均結算價
定價公式：結算價 = 生意社基準價×K＋C
K：調整系數，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價差、區域價差等因素。