DDR4 變成快速印鈔機(jī)！

全球人工智能（AI）基礎(chǔ)設(shè)施布局正如火如荼推進(jìn)，半導(dǎo)體市場(chǎng)隨之掀起一系列連鎖反應(yīng)。市場(chǎng)消息顯示，存儲(chǔ)行業(yè)龍頭三星已敲定，將延后原計(jì)劃2025年啟動(dòng)的DDR4內(nèi)存停產(chǎn)日程。這一關(guān)鍵決策的背后，既折射出AI需求對(duì)傳統(tǒng)硬件供應(yīng)鏈的強(qiáng)烈沖擊，也凸顯了服務(wù)器廠商為保障產(chǎn)能穩(wěn)定所采取的極端應(yīng)對(duì)策略。

三星最初計(jì)劃關(guān)停DDR4生產(chǎn)線，核心目標(biāo)是將產(chǎn)能徹底轉(zhuǎn)向毛利率更高的高帶寬內(nèi)存（HBM）及DDR5模組，以此匹配AI運(yùn)算的海量需求。但市場(chǎng)走勢(shì)遠(yuǎn)超預(yù)期——隨著AI服務(wù)器大規(guī)模占用HBM生產(chǎn)資源，主流內(nèi)存市場(chǎng)出現(xiàn)嚴(yán)重的供需錯(cuò)配，缺口持續(xù)擴(kuò)大。

TrendForce最新調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2025年下半年DDR4市場(chǎng)將持續(xù)處于供不應(yīng)求狀態(tài)，價(jià)格同步呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)上漲趨勢(shì)。受服務(wù)器剛性訂單的擠壓，PC及消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)的DDR4供應(yīng)大幅收緊：PC OEM廠商被迫加速推進(jìn)DDR5方案的導(dǎo)入進(jìn)程，消費(fèi)類電子廠商則深陷物料價(jià)高難尋的困境。與此同時(shí)，DDR市場(chǎng)的供需緊張格局還傳導(dǎo)至移動(dòng)存儲(chǔ)領(lǐng)域，推升了Mobile DRAM的合約價(jià)格，其中第三季度LPDDR4X的漲幅創(chuàng)下近十年單季度峰值。

在此背景下，高漲的現(xiàn)貨價(jià)格讓三星敏銳察覺(jué)到，繼續(xù)運(yùn)營(yíng)現(xiàn)有DDR4生產(chǎn)線仍具備極高的盈利空間。因此，三星決定推遲設(shè)備拆除計(jì)劃，以便最大限度挖掘這些成熟產(chǎn)線的剩余商業(yè)價(jià)值。不過(guò)三星也明確表態(tài)，不會(huì)為響應(yīng)消費(fèi)市場(chǎng)需求而新建DDR4產(chǎn)線，僅維持現(xiàn)有產(chǎn)能規(guī)模運(yùn)營(yíng)。

在這場(chǎng)激烈的產(chǎn)能爭(zhēng)奪戰(zhàn)中，三星已與某核心客戶簽署了"不可撤銷、不可退貨"（Non-Cancellable，Non-Returnable，簡(jiǎn)稱NCNR）長(zhǎng)期供貨協(xié)議。這類合約在存儲(chǔ)行業(yè)具有極強(qiáng)的法律約束力，意味著客戶必須按約定價(jià)格采購(gòu)固定數(shù)量的產(chǎn)品，且未來(lái)無(wú)論市場(chǎng)環(huán)境如何變化，均無(wú)法調(diào)整采購(gòu)量或取消訂單。

對(duì)合作雙方而言，這份NCNR合約均具備重要戰(zhàn)略意義。對(duì)客戶來(lái)說(shuō)，能夠在AI引發(fā)的市場(chǎng)劇烈波動(dòng)中鎖定穩(wěn)定產(chǎn)能與采購(gòu)成本，避免被瞬息萬(wàn)變的現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格吞噬利潤(rùn)；對(duì)三星而言，該合約則相當(dāng)于為應(yīng)對(duì)AI泡沫破裂風(fēng)險(xiǎn)上了一道"保險(xiǎn)"。即便未來(lái)HBM或DDR5出現(xiàn)供應(yīng)過(guò)剩、價(jià)格暴跌的情況，這份合約也能保障DDR4生產(chǎn)線在合約期內(nèi)持續(xù)盈利，最大限度降低市場(chǎng)不確定性帶來(lái)的沖擊。

業(yè)內(nèi)消息人士透露，這份NCNR合約的單模組定價(jià)預(yù)計(jì)將超過(guò)20美元。盡管這一價(jià)格僅為當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的三分之一左右，但三星仍在持續(xù)評(píng)估市場(chǎng)行情，不排除進(jìn)一步上調(diào)合約價(jià)格的可能。

值得注意的是，三星暫緩DDR4停產(chǎn)并非利好普通消費(fèi)者、PC DIY玩家及電競(jìng)愛(ài)好者。消息顯示，目前簽署這類長(zhǎng)期產(chǎn)能保障協(xié)議的客戶主要集中在服務(wù)器及超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心（Hyperscaler）領(lǐng)域，尚未有面向消費(fèi)市場(chǎng)的企業(yè)達(dá)成類似合作。這意味著，即便DDR4生產(chǎn)線持續(xù)運(yùn)營(yíng)，其產(chǎn)出的芯片也幾乎已被大型企業(yè)全額預(yù)訂，消費(fèi)端仍將面臨供應(yīng)短缺的困境。

綜合上述因素，市場(chǎng)預(yù)期后續(xù)將出現(xiàn)一系列價(jià)格波動(dòng)：除PC市場(chǎng)因存儲(chǔ)芯片嚴(yán)重短缺，2026年平均價(jià)格可能飆升8%外，戴爾（Dell）等行業(yè)大廠更需直面高達(dá)30%的漲幅，且相關(guān)企業(yè)坦言，內(nèi)存定價(jià)已完全脫離行業(yè)可控范圍。更嚴(yán)峻的是，日本部分零售商因內(nèi)存缺貨問(wèn)題持續(xù)惡化，已被迫暫停接受臺(tái)式機(jī)訂單，預(yù)計(jì)最快要到2026年才能恢復(fù)接單。

此前，市場(chǎng)渠道商已發(fā)出預(yù)警：這場(chǎng)內(nèi)存定價(jià)危機(jī)才剛剛拉開(kāi)序幕。AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)如同一個(gè)巨大的"產(chǎn)能黑洞"，持續(xù)吞噬全球存儲(chǔ)芯片產(chǎn)能——以O(shè)penAI的"Stargate"星門計(jì)劃為例，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)將消耗全球40%的DRAM產(chǎn)量。

正是在此背景下，當(dāng)海力士（SK Hynix）、美光（Micron）與三星三大存儲(chǔ)巨頭將產(chǎn)能資源向HBM傾斜時(shí)，傳統(tǒng)DDR5價(jià)格隨之暴漲，進(jìn)而引發(fā)已被市場(chǎng)淘汰的DDR4需求回流，讓DDR4搖身一變成為"快速印鈔機(jī)"。這種"資源擠壓效應(yīng)"催生了市場(chǎng)怪象：過(guò)去數(shù)年被認(rèn)定為即將退出歷史舞臺(tái)的舊技術(shù)，如今因新技術(shù)產(chǎn)能不足而變得奇貨可居。

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