IPO研究 | 預(yù)計(jì)到2029年全球半導(dǎo)體芯片市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到7.1萬(wàn)億元

瑞財(cái)經(jīng) 王敏12月22日，據(jù)港交所文件，龍迅半導(dǎo)體股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“龍迅股份”）向港交所遞交上市申請(qǐng)書(shū)，獨(dú)家保薦人為中信建投國(guó)際。

招股書(shū)顯示，龍迅股份成立于2006年，是一家領(lǐng)先的高速混合信號(hào)芯片設(shè)計(jì)公司，致力于為智能終端、設(shè)備及AI應(yīng)用構(gòu)建高效、可靠的“數(shù)據(jù)高速公路”。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，于2024年按收入計(jì)，在視頻橋接芯片市場(chǎng)，龍迅股份為中國(guó)內(nèi)地排名第一及全球前五的Fabless設(shè)計(jì)公司，而視頻橋接芯片是混合信號(hào)芯片的一個(gè)重要部分。

全球半導(dǎo)體芯片市場(chǎng)在電子信息產(chǎn)業(yè)持續(xù)進(jìn)步的支撐下保持穩(wěn)步擴(kuò)張。市場(chǎng)規(guī)模由2020年的3.0萬(wàn)億元人民幣增長(zhǎng)至2024年的4.2萬(wàn)億元人民幣，復(fù)合年增長(zhǎng)率為8.6%。隨著汽車、智能終端及工業(yè)領(lǐng)域?qū)Ω咝阅茈娮酉到y(tǒng)需求的持續(xù)提升，行業(yè)增長(zhǎng)動(dòng)能有望進(jìn)一步增強(qiáng)。預(yù)計(jì)到2029年，全球半導(dǎo)體芯片市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到7.1萬(wàn)億元人民幣，2025年至2029年期間的復(fù)合年增長(zhǎng)率為10.2%。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，半導(dǎo)體芯片主要分為四大類：集成電路、光電子器件、分立器件和傳感器。其中，集成電路承擔(dān)信息處理與傳輸、運(yùn)算控制、數(shù)據(jù)存儲(chǔ)和電源管理等核心功能，是智能化和高性能電子系統(tǒng)的技術(shù)基礎(chǔ)，2024年約占全球半導(dǎo)體市場(chǎng)的85%。集成電路可進(jìn)一步劃分為邏輯IC、模擬IC、存儲(chǔ)IC和微處理器。邏輯IC與模擬IC共同完成電子系統(tǒng)中的計(jì)算、控制、電源與信號(hào)管理等基礎(chǔ)功能，扮演了重要角色，從市場(chǎng)占比來(lái)看，兩者合計(jì)約占集成電路市場(chǎng)的55%。公司所處的智能視頻芯片市場(chǎng)和互連芯片市場(chǎng)主要位于邏輯IC和模擬IC細(xì)分領(lǐng)域。其中，智能視頻芯片中的視頻橋接芯片、顯示驅(qū)動(dòng)芯片和時(shí)序控制芯片屬于模擬IC，視頻處理芯片屬于邏輯IC。互連芯片市場(chǎng)相關(guān)產(chǎn)品均歸類為模擬IC。

智能視頻芯片正持續(xù)推動(dòng)顯示性能與交互體驗(yàn)的升級(jí)，成為推動(dòng)終端設(shè)備創(chuàng)新與性能提升的重要引擎。

在2020年至2024年期間，全球市場(chǎng)規(guī)模從人民幣1,021億元小幅下降至人民幣1,014億元，這主要由于下游應(yīng)用行業(yè)周期性波動(dòng)所致。在2022年至2023年間，智能視覺(jué)終端等下游領(lǐng)域出貨量顯著下降，從而使得整體智能視頻芯片的市場(chǎng)需求同步回落。在2024年，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與下游周期逐步緩解，整體智能視頻芯片需求逐步回升。未來(lái)，AR/VR、智能車載及智能終端設(shè)備升級(jí)將驅(qū)動(dòng)智能視頻芯片市場(chǎng)規(guī)模快速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)將以7.4%的復(fù)合年增長(zhǎng)率從2025年的人民幣1,090億元增長(zhǎng)至2029年的人民幣1,450億元。

從細(xì)分產(chǎn)品來(lái)看，視頻橋接芯片與視頻處理芯片預(yù)期將是增速最快、發(fā)展前景最為廣闊的兩大核心細(xì)分領(lǐng)域。過(guò)去五年，即使經(jīng)歷了下游行業(yè)周期性下降的影響，但憑借著其在終端設(shè)備中的滲透率和價(jià)值量的提升，視頻橋接芯片和視頻處理芯片市場(chǎng)規(guī)模整體還保持著相對(duì)可觀的市場(chǎng)增長(zhǎng)，2020年至2024年間的復(fù)合年增長(zhǎng)率分別為8.7%和6.2%。未來(lái)，隨著智能視覺(jué)終端、AR/VR設(shè)備、智能車載等下游終端對(duì)多協(xié)議兼容、高速穩(wěn)定的信號(hào)橋接及優(yōu)質(zhì)的視覺(jué)體驗(yàn)需求將持續(xù)增長(zhǎng)，視頻橋接芯片和視頻處理芯片的市場(chǎng)規(guī)模將快速提升，預(yù)計(jì)分別從2025年的人民幣112億元和人民幣131億元增長(zhǎng)至2029年的人民幣199億元和人民幣207億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率分別為15.5%和12.1%，遠(yuǎn)高于其他智能視頻芯片類別。

從下游應(yīng)用領(lǐng)域來(lái)看，AR/VR與智能車載領(lǐng)域是未來(lái)增速最快、發(fā)展前景最為廣闊的兩大核心細(xì)分領(lǐng)域。AR/VR設(shè)備在消費(fèi)級(jí)與商用級(jí)場(chǎng)景的滲透預(yù)計(jì)將持續(xù)加深，其出貨量將進(jìn)入高速增長(zhǎng)期，從而帶動(dòng)對(duì)于智能視頻芯片的需求，預(yù)計(jì)該領(lǐng)域市場(chǎng)規(guī)模從2025年的人民幣27億元增長(zhǎng)至2029年的人民幣118億元，期間復(fù)合年增長(zhǎng)率高達(dá)44.8%，該領(lǐng)域在整體智能視頻芯片市場(chǎng)中的占比也將由2020年的1.3%提升至2029年的8.1%。在智能車載領(lǐng)域，隨著多屏交互座艙的普及和自動(dòng)駕駛技術(shù)的持續(xù)升級(jí)，單車智能視頻芯片的搭載量與功能復(fù)雜度也將顯著提升，預(yù)計(jì)將拉動(dòng)該領(lǐng)域的市場(chǎng)規(guī)模從2025年的人民幣303億元增長(zhǎng)至2029年的人民幣470億元，該領(lǐng)域在整體智能視頻芯片市場(chǎng)的占比也將從2020年的15.3%逐步攀升至2029年的32.4%。在智能視覺(jué)終端領(lǐng)域，在技術(shù)升級(jí)、國(guó)補(bǔ)政策等因素的驅(qū)動(dòng)下，市場(chǎng)規(guī)模也將在2029年穩(wěn)步增長(zhǎng)到人民幣862億元。