印度拒收俄油后，油輪在中國門口排隊等，對中國賠錢大甩賣？

2025年12月17日，至少5艘裝載340萬桶俄羅斯原油的船只在黃海海域等待靠岸，這是近5年來規模最大的一次

這些船原本應該駛向印度，但現在目的地變成了中國山東

事情要從美國的一紙禁令說起

2025年10月，美國對俄羅斯兩家最大的石油企業下了狠手，不僅凍結相關資產，還警告其他國家：誰繼續和這兩家公司做生意，誰就會被連帶處罰

印度首當其沖

過去幾年，印度一直是俄羅斯石油的重要買家，靠著低價俄油省下了大筆開支

但這次不一樣了

美國同時對印度商品加征了累計50%的關稅，這對依賴出口的印度經濟是致命威脅

兩害相權取其輕，印度煉油廠只能快速收縮與俄羅斯的合作

有業內人士估算，到2026年1月，印度每天從俄羅斯購買的石油可能跌破100萬桶

有人會問，印度和俄羅斯不是用本國貨幣結算嗎，怎么還會受美國影響

確實，兩國曾經推動過盧布和盧比直接交易，一度覆蓋了九成以上的雙邊貿易

但這次美國的制裁是系統性的金融封鎖，不只是限制美元，而是切斷整個國際支付通道

換什么貨幣都沒用，銀行不敢接單，船運公司不敢承運，保險公司不敢承保

印度的退出讓俄羅斯陷入了麻煩

石油這東西不能說停就停，油井一旦關閉，重新啟動的成本極高，而且俄羅斯的財政收入有很大一部分來自能源出口

2025年11月的數據顯示，俄羅斯化石燃料出口收入降到了110億美元，比高峰時期少了36億美元

現金流吃緊，只能趕緊找新買家

中國成了最現實的選擇

但問題來了，中國以前并不怎么買俄羅斯的烏拉爾原油

原因很簡單：這種油含硫量高，處理起來麻煩，而且從波羅的海運到中國要好幾周，運費貴得很

相比之下，俄羅斯遠東地區的原油質量更好，三五天就能到港

這次情況變了

俄羅斯開出的價格實在太低

烏拉爾原油的生產成本大約在每桶41到46美元之間，而現在賣給中國的價格不到30美元一桶，折扣幅度達到35美元

這已經是賠本買賣了

年初的時候，同樣的油還能賣到60美元以上，現在連一半都不到

俄羅斯的預算價格也一降再降，從69美元調到58美元，但市場根本不買賬

對中國的獨立煉油廠來說，這是一道簡單的算術題

雖然處理高硫原油需要額外花費每桶5到8美元，但即便算上這筆錢，總成本依然比買中東石油便宜15到20美元

山東的煉油廠最先嗅到了機會

2025年12月，當地煉廠的開工率上升到78%，比往?；钴S得多

有利可圖的生意，沒人會拒絕

從更大的視角看，這件事正在改變能源進口的結構

2024年，中國從俄羅斯進口的原油占總進口量的15%

到2025年，這個數字上升到18%

與此來自中東的石油占比從接近一半降到了45%

供應渠道更加多元，意味著抗風險能力更強

但中國并沒有因為便宜就無限量采購

目前俄羅斯對中國的能源出口依賴度超過40%，而中國從俄羅斯進口的石油只占自身需求的18%

這種不對稱意味著談判桌上的籌碼在中國手里

不少中國企業還在爭取更多條件，比如延遲付款、追加折扣

俄羅斯暫時接受這些條款，因為眼下最重要的是保住現金流和市場份額

油田不能停，財政不能斷，虧本也得賣

這場由制裁引發的連鎖反應還在繼續，印度減少采購，俄羅斯被迫降價，中國順勢調整進口結構，全球能源貿易的版圖正在悄然重繪