加拿大反水，狂拋567億美債，白宮夢(mèng)碎，中國(guó)持倉(cāng)一夜回到17年前

2025年10月，全球減持美債的動(dòng)作有點(diǎn)“刷屏”的意思，各國(guó)態(tài)度分化挺明顯。

中國(guó)當(dāng)月減少了118億美元的美債持有量，總規(guī)模降到6887億美元，連續(xù)好幾個(gè)月都在7000億美元以下；加拿大更猛，一下子賣出567億美元，持倉(cāng)剩4191億美元。

反觀日本和英國(guó)，倒是逆勢(shì)增加了持有量，日本持有規(guī)模達(dá)到1.2萬(wàn)億美元，創(chuàng)下近三年多的新高，但從整體來(lái)看，還是賣出的國(guó)家更多。

中國(guó)現(xiàn)在的美債持倉(cāng)，相當(dāng)于回到了17年前，跟2008年之后的水平比，已經(jīng)是最低了。要知道以前中國(guó)最多的時(shí)候，手里的美債超過(guò)1.3萬(wàn)億美元，現(xiàn)在還不到當(dāng)時(shí)的一半。

這幾年中國(guó)一直在慢慢調(diào)整，不是突然這么做的，核心就是覺(jué)得把太多資產(chǎn)放在美債里不踏實(shí)，想多留幾個(gè)“后手”，分散風(fēng)險(xiǎn)。

加拿大的操作讓人有點(diǎn)意外，畢竟它和美國(guó)是多年的盟友，這次卻“不站一邊”了。其實(shí)加拿大今年在美債上的操作一直很反復(fù)，4月賣過(guò)一次，5月又買回來(lái)一些，10月再次大額拋售。

這背后主要是美國(guó)在貿(mào)易上給加拿大施壓，還威脅要加關(guān)稅，加拿大沒(méi)辦法，就用賣出美債這種方式回應(yīng)，相當(dāng)于在談判時(shí)多了個(gè)籌碼，也能看出盟友之間的信任已經(jīng)打了折扣。

信任崩塌的根源：美債為何不再“香”？

美國(guó)現(xiàn)在的債務(wù)窟窿簡(jiǎn)直大到?jīng)]邊兒，2025年底聯(lián)邦政府欠的錢突破了37萬(wàn)億美元，光2025年第一季度要還的利息就高達(dá)1.1萬(wàn)億美元，這筆錢占了全年稅收的四分之一。

政府根本沒(méi)法靠正常收入填上這個(gè)坑，只能拆東墻補(bǔ)西墻，靠發(fā)新債還舊債過(guò)日子，這么折騰下去就是個(gè)惡性循環(huán)，越欠越多根本停不下來(lái)。

美國(guó)的信用早就不那么靠譜了，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪在2025年5月就把它的主權(quán)信用評(píng)級(jí)從最高級(jí)的Aaa下調(diào)到了Aa1，明明白白說(shuō)美國(guó)財(cái)政狀況惡化的速度比其他發(fā)達(dá)國(guó)家快得多。

更讓人不放心的是，美國(guó)總愛(ài)把金融工具當(dāng)成“殺手锏”，動(dòng)不動(dòng)就搞制裁那一套，換誰(shuí)也不敢把家底兒都押在美債上，畢竟誰(shuí)都怕哪天自己就成了被針對(duì)的對(duì)象。

現(xiàn)在全球各國(guó)央行都達(dá)成了共識(shí)，紛紛開(kāi)始“換血”自己的資產(chǎn)配置，把手里的美債往外拋，轉(zhuǎn)頭去買黃金。中國(guó)也跟著這個(gè)大趨勢(shì)走，一直在持續(xù)增持黃金。

世界黃金協(xié)會(huì)做過(guò)調(diào)查，95%的受訪央行都覺(jué)得未來(lái)一年里，全球的黃金儲(chǔ)備還會(huì)接著增加。大家這么做都是心里有數(shù)，黃金才是實(shí)實(shí)在在的硬通貨，比越來(lái)越不靠譜的美債靠譜多了。