榮順鑫匯：漲瘋了！剛剛，密集漲停！這些品種，再度狂飆！

今天（12月22日）上午，白銀漲幅超6%，鉑和鈀兩個期貨主力合約攜手漲停。

跟著全球商場進入“圣誕形式”，首要金融商場將迎來密布休市，金銀鉑鈀等貴金屬種類則趕在休市前夕，密布上漲。而國內鎢等稀有金屬價格漲幅更為顯著?，F在，白銀年內漲幅已達137%，鎢精礦價格年內漲幅已達202%。

佳鑫世界資源（03858.HK）今天（12月22日）再度大漲，到午間收盤，漲幅超11%。值得注意的是，佳鑫世界資源剛于8月28日港股上市，現在股價較發行價已有3倍漲幅。

跟著更多資金涌入供應偏小的種類，這些種類商場價格漲勢更趨陡峭：過去一周，白銀上漲8.27%，而鎢粉單周漲幅在18%左右。商場人士提示，雖然中長時間仍然看漲，可是短期動搖性仍然值得重視。

密布上漲

關于假日休市安排方面，圣誕節當天，美國芝商所的貴金屬、美油、外匯、股指期貨合約交易全天暫停。美國洲際交易所（ICE）布倫特原油期貨合約全天交易暫停。

今天早間，倫敦現貨黃金，盤中觸及4384美元/盎司，漲近1%，打破10月20日創下的前史紀錄（4381.484美元/盎司），再創新高。世界現貨黃金價格年內漲幅超65%，而銀價現貨價格已經打破68.8美元/盎司，年內漲幅已達137%。

國內黃金期貨主力合約上漲近1%，而滬銀期貨主力合約漲超5%，打破16000元/千克關口，續創前史新高。廣期所鈀期貨主力合約盤中漲7%，觸及漲停；鉑期貨主力合約盤中漲近7%，觸及漲停。

當日，國內股市申萬二級職業中，貴金屬板塊居前，漲幅超3%，年內漲幅超80%。其間，白銀有色漲幅一度超9%。而規劃較大的黃金股(159562)近5個交易日內有4日資金凈流入，合計“吸金”4934.18萬元，近1周比例增加2100萬份，完成顯著增加。今年以來該基金累計上漲超92%。

榮順鑫匯認為，美聯儲降息預期構成貴金屬價格上漲的核心支撐，但地緣形勢平緩壓制了漲幅。白銀價格上漲幅度超過黃金，白銀價格彈性遠高于黃金，且白銀全體流動性相對較小，大資金涌入易擴大白銀價格的動搖。中長時間看，白銀工業需求例如綠色能源、人工智能領域的故事仍有潛力，但前提是能度過短期的商場泡沫。在全球央行購金、美元走弱、外匯儲備“多元化”需求以及實際利率預期下行的背景下，金銀比有望進一步收斂，白銀或較黃金價格上行愈加強勢。

黃金、白銀、鉑鈀等貴金屬價格大幅飆升，錫、銅、鋁等工業金屬亦表現強勢。一面是富余的流動性，一面是供應的強束縛，推進商品價格不斷挑戰階段性高點。別的，基礎原材料對經濟發展的重要性越來越被相關國家重視，乃至啟用關稅的手法獲得這類產品，加劇了商場的區域性缺口，進一步推進價格的上行。

稀有金屬價格繼續加碼

值得注意的是，除了貴金屬全體上行顯著，包含金屬鎢在內的稀有金屬價格今年上漲也十分顯著。

中鎢在線數據顯示，到12月19日，鎢精礦、仲鎢酸銨、鎢粉價格繼續上調，單周漲幅在12%—18%左右，年內累計漲幅均打破200%。其間鎢粉（≥99.7%）報價已經達到103萬元/噸，較年頭漲225.92%。

今年3月以來，我國65%黑鎢精礦價格自14.2萬元/噸上漲至9月10日28.8萬元/噸高位，隨后回落至26.7萬元鄰近企穩。10月中旬以來，鎢價再度開啟上漲行情，并連續創下前史新高，而且速度顯著加速。到12月19日，其間65%黑鎢精礦價格報43萬元/標噸，單周環比漲15.3%，較年頭漲202.1%。

在這一波洶涌的鎢價上漲浪潮中，被商場稱為“鎢礦漲價周期彈性之王”的佳佳鑫世界(03858)8月底上市后，股價繼續攀升，12月22日盤中觸及47.5港元/股的前史新高，較發行價已有3倍漲幅。而規劃居前的稀有金屬ETF(562800)，近半年累計凈流入資金逾20億元，年內漲幅超85%。

鎢價的最新上漲，不只改寫了近年鎢價的前史峰值，更以“周度雙位數漲幅+年度翻倍級表現”的震撼方式展示了其價格上漲的強勁動能。而影響鎢價格年內漲200%的要害原因在于供應端的嚴重以及需求端結構性增加清晰。

考慮到國內供應因為檔次下降、標準趨嚴等因素繼續偏緊，海外除哈薩克斯坦之外，增量供應不確定性較大且放量較慢，未來3—5年全球鎢供應仍然維持偏緊態勢，從而驅動鎢價中樞繼續上行。按鎢金屬量算，估計2023—2028年全球原鎢生產量有望從7.95萬噸增至8.99萬噸，但全球原鎢需求將從9.62萬噸增至11萬噸。跟著全球鎢供需缺口擴大，商場預期鎢的長時間價格中樞或將升至45萬元—50萬元/噸，并將延續到2028年。