半導(dǎo)體行業(yè)尚未回暖、AI領(lǐng)域投資爆發(fā)增長(zhǎng)集微咨詢發(fā)布投資白皮書

12月20日，2026半導(dǎo)體投資年會(huì)暨IC風(fēng)云榜頒獎(jiǎng)典禮在上海隆重舉行！會(huì)上，《2025中國(guó)半導(dǎo)體及AI領(lǐng)域股權(quán)投資白皮書》正式發(fā)布。該白皮書深度剖析過去四年中國(guó)半導(dǎo)體領(lǐng)域以及過去三年中國(guó)AI領(lǐng)域的投資概況，著重解讀過去三年中國(guó)主要半導(dǎo)體投資機(jī)構(gòu)的AI領(lǐng)域投資趨勢(shì)。通過縱向與橫向?qū)Ρ龋鞔_行業(yè)演進(jìn)路徑，為投資者提煉關(guān)鍵的市場(chǎng)信號(hào)與趨勢(shì)判斷。愛集微副總裁，半導(dǎo)體投資聯(lián)盟副秘書長(zhǎng)徐倫對(duì)白皮書進(jìn)行了分析講解，并系統(tǒng)描繪了近三年中國(guó)半導(dǎo)體投資市場(chǎng)和AI投資市場(chǎng)的整體圖景。

半導(dǎo)體行業(yè)尚未回暖 投資數(shù)量、金額逐年下降

徐倫首先指出，從整體趨勢(shì)來看，2022年1月-2025年11月，國(guó)內(nèi)共發(fā)生3472起半導(dǎo)體公開投資事件，預(yù)計(jì)2025年半導(dǎo)體投資事件僅為上年度的73%。報(bào)告期內(nèi)，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體市場(chǎng)公開融資金額僅為3200億元，2025年預(yù)計(jì)為600億元，同比下跌24.7%。投資事件數(shù)量和投資金額均呈逐年下降趨勢(shì)，相關(guān)數(shù)據(jù)和趨勢(shì)表明，2025年國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體投資市場(chǎng)尚未出現(xiàn)回暖信號(hào)。

在細(xì)分行業(yè)與賽道分布方面，2022年1月-2025年11月，半導(dǎo)體設(shè)備、半導(dǎo)體材料、模擬芯片、邏輯芯片位列前四，占比超60.7%。從年度來看，模擬芯片、邏輯芯片、功率半導(dǎo)體等降幅較大，半導(dǎo)體材料和設(shè)備、光電器件等較穩(wěn)定。

在投資熱點(diǎn)區(qū)域方面，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體股權(quán)投資的地域分布較為集中，其中江蘇省廣東省（672起）、上海市（548起）、浙江省（351起）、北京市（295起）最多，共占總數(shù)量（3472起）的78.5%。其中江蘇省主要分布在蘇錫常和省會(huì)南京，廣東省主要分布在珠三角的深珠穗，其中深圳占比超67%。

在投資輪次方面，2022-2025中國(guó)半導(dǎo)體股權(quán)投資主要偏向于早中期企業(yè)，其中A輪和B輪占比共計(jì)超過56%。單筆融資金額占比最多的為1億以下，占比45%，融資數(shù)量達(dá)到1562筆。單筆最高融資出自積塔半導(dǎo)體，金額為135億元。

AI領(lǐng)域投資爆發(fā)增長(zhǎng) “投早投小”成主要特點(diǎn)

徐倫解讀了過去三年中國(guó)AI領(lǐng)域投資趨勢(shì)，從投資數(shù)量和投資金額來看，2023年1月-2025年11月，國(guó)內(nèi)共發(fā)生1846起AI領(lǐng)域公開投資事件，其中2023年-2025年（截止到11月），各發(fā)生593起、521起、732起投資事件，2025年預(yù)計(jì)將超過800件。2025年投資數(shù)量呈現(xiàn)爆發(fā)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)53.5%。在投資金額方面，2023年-2025年(截止到11月）各發(fā)生674億、626億、603億投資，預(yù)計(jì)2025年投資規(guī)模將達(dá)到700億，同比增速達(dá)到11.8%。

從投資輪次與規(guī)模分布來看，2023年1月-2025年11月，國(guó)內(nèi)共發(fā)生1846起AI領(lǐng)域公開投資事件，其中近三年我國(guó)AI領(lǐng)域投資事件主要集中在B輪之前，投資主要集中在早期項(xiàng)目；從投資金額來看，單個(gè)項(xiàng)目投資規(guī)模主要集中在1億以下，“投早投小”是近三年我國(guó)AI領(lǐng)域投資的主要特點(diǎn)。

“近三年的國(guó)內(nèi)AI領(lǐng)域主要單筆大額融資，集中在以月之暗面和智譜AI等為代表的頭部企業(yè)，其中美元投資占比過半。另外從投資熱點(diǎn)區(qū)域來看，京滬粵江浙五省份AI領(lǐng)域投資事件總量領(lǐng)跑全國(guó)，資本高度集中在一線城市，北京成國(guó)內(nèi)AI領(lǐng)域投資高地，”徐倫說道。

最后徐倫詳解了過去三年中國(guó)主要半導(dǎo)體投資機(jī)構(gòu)的AI領(lǐng)域投資趨勢(shì)，他指出，“集微咨詢監(jiān)測(cè)了近600家主要半導(dǎo)體投資機(jī)構(gòu)的AI領(lǐng)域投資情況，從呈現(xiàn)的數(shù)據(jù)來看，近三年在AI領(lǐng)域活躍的機(jī)構(gòu)為205家，共計(jì)產(chǎn)生了716起AI領(lǐng)域投資事件，其中涉及的投資標(biāo)的共計(jì)338個(gè)，其中2024年的投資事件數(shù)量增長(zhǎng)率達(dá)到了30.7%。”

在AI投資熱點(diǎn)方面，三年間發(fā)生了顯著轉(zhuǎn)移——2023年AI芯片領(lǐng)先，2024年工業(yè)AI和大模型爆發(fā)，2025年機(jī)器人和工業(yè)AI成為絕對(duì)熱點(diǎn)。體現(xiàn)了從硬件基礎(chǔ)設(shè)施向垂直應(yīng)用和智能裝備的演進(jìn)，傳統(tǒng)半導(dǎo)體投資機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)體產(chǎn)業(yè)AI應(yīng)用的重視程度不斷提升。

會(huì)上，還發(fā)布了包括年度半導(dǎo)體投資機(jī)構(gòu)TOP100、年度最佳國(guó)資投資機(jī)構(gòu)TOP30、年度最佳投資機(jī)構(gòu)獎(jiǎng)、年度最佳產(chǎn)業(yè)投資機(jī)構(gòu)TOP20、年度最佳早期投資機(jī)構(gòu)TOP20、年度最佳行業(yè)投資機(jī)構(gòu)獎(jiǎng)（AI類）、年度最佳行業(yè)投資機(jī)構(gòu)獎(jiǎng)（具身智能類）、年度最佳并購案例獎(jiǎng)、年度最佳投資人TOP50、年度最佳投資人獎(jiǎng)、年度最佳產(chǎn)業(yè)投資人獎(jiǎng)、年度最佳早期投資人獎(jiǎng)等多項(xiàng)重磅榜單及獎(jiǎng)項(xiàng)，成為現(xiàn)場(chǎng)一大亮點(diǎn)。